A vibração do meu telefone debaixo do travesseiro pela terceira vez finalmente me despertou do sono. Enquanto esfregava os olhos e me esticava para pegá-lo, vi o grupo de chat sobre cripto explodindo com mensagens: "O Velho Wu acaba de fazer uma ordem a 108,000, dizendo que não vai sair até atingir 136,000!" "Os dados on-chain mostram outra grande saída de BTC das exchanges ontem. Os grandes investidores estão a planear algo grande?" No topo estava uma mensagem de voz do Zhou, sua voz ligeiramente rouca por ficar acordado até tarde: "Amigo, hoje é 31 de agosto. Só falta um dia até setembro!"

Joguei os cobertores para o lado e sentei-me, abrindo instintivamente o meu aplicativo de trading. O BTC estava flutuando em torno de 108,000, com o mínimo de junho no gráfico parecendo uma velha cicatriz. O fundo em forma de V da queda acentuada de meados de junho para 74,500 ainda apresentava uma longa sombra inferior - esses números de repente pareciam quentes demais para lidar. Nesta altura do ano passado, ainda estávamos a recuperar do evento 8.5. Em abril deste ano, muitos assistiram impotentes enquanto os saldos das suas contas eram cortados pela metade durante a queda do BTC, deixando marcas em forma de teclado nas suas mesas. Mas agora, os dados on-chain não mentem: os saldos de BTC nas exchanges caíram para mínimas relativas desde o mercado em baixa de 2022, as transferências de endereços de mineradores nas últimas três semanas estão bem abaixo da média, e até os "whales" mais gananciosos estão a mover silenciosamente as suas moedas para carteiras offline.

"Isto não é apenas um ajuste; o mercado em alta está a preparar-se para algo grande," Zhou enviou uma captura de ecrã do seu relatório de posições institucionais compilado - várias grandes instituições ainda mostraram entradas líquidas para BTC, e muitas grandes instituições aumentaram secretamente as suas posições em ETH. Um novato no grupo perguntou inocentemente: "Posso ainda entrar agora?" Apenas para ser rapidamente rebatido por um veterano: "Aqueles que compraram a queda em Junho triplicaram o seu dinheiro, os compradores de Agosto duplicaram o deles. Entrar agora? Queres ser carne para canhão?"

Mas o que realmente fez meu coração acelerar foi rolar pelo meu feed de redes sociais esta manhã. Meu amigo Wang, que geralmente se concentra no mercado de ações, de repente exibiu um gráfico de lucros que provoca inveja, legendado "Finalmente entendo o que todos vocês querem dizer por ciclos"; a Sra. Li do grupo de dança ao lado compartilhou um meme de "uma moeda, um modelo" que teve mais de vinte reações de riso; até minha mãe ligou para perguntar: "Você não disse que aquela moeda como é mesmo que ia subir? Já é tarde demais agora?"

Irmão, estes são os sinais finais de celebração.

Encontrei minhas antigas anotações de 2021. Naquela época, logo antes do pico do mercado em alta, a comunidade estava cheia de conversas loucas sobre "BTC a 100K", anúncios de exchange estavam no topo dos resultados de busca, e até os vendedores de legumes no mercado podiam recitar uma coisa ou outra sobre "descentralização". Os sinais agora são ainda mais evidentes: as taxas de alavancagem em uma exchange líder atingiram um novo recorde para o ano, os registros de novos traders aumentaram 58% semana após semana, e até meu amigo que nunca mexeu com cripto está secretamente me perguntando sobre "altcoins com certeza de ganho."

Mas por trás da celebração, a foice está sendo afiadas até brilhar.

Após o pico de 2017, o BTC caiu 84%; quando o touro se tornou urso em 2021, o ETH caiu pela metade de $4,800, e depois caiu novamente pela metade. A história não se repete, mas muitas vezes rima - nesta rodada, o volume de capital é 3 vezes o de 2021, o ambiente regulatório está mais relaxado, no entanto, o sentimento do mercado está mais frenético do que nunca. Os indicadores de alerta da Glassnode estão piscando em vermelho há duas semanas consecutivas, o índice de pressão de venda dos mineiros subiu para um máximo anual, e até os analistas mais conservadores estão dizendo: "Veremos o topo até meados de setembro, no máximo até outubro."

Então, o que devemos fazer agora?

Não acredite na bobagem de "mais um empurrão" e não deixe que "desta vez é diferente" nuble seu julgamento. Converta 30% dos seus lucros em USDC, reduza suas posições em altcoins para abaixo de 20% e diminua a alavancagem de contratos para 0.5x - isso não é ser covarde, é deixar uma linha de vida para a segunda metade do ano. Recentemente, analisei mais de trinta relatórios on-chain e tomei chá com vários proprietários de fazendas de mineração, e a conclusão é unânime: setembro é o último brado e também a janela final para sair no topo.

Às 5 da manhã, enquanto fechava o meu aplicativo de trading, mensagens ainda inundavam o grupo de chat: "Charge! BTC para quebrar 150K até o final do ano!" Mas eu sabia que era hora de um "check-up" do portfólio. Afinal, aqueles que não saíram em 2017 ainda estão à espera de equilibrar; aqueles que ficaram gananciosos em 2021 mal têm o seu capital inicial restante.

E aqui estamos, no dia 31 de agosto de 2025, de pé ao pé do pico final do mercado em alta. Um passo para cima pode significar liberdade financeira ou uma queda no abismo, mas um passo para trás garante uma retirada segura.

Irmão, os lucros da tua conta estão realmente prontos para serem "realizados"?