Recentemente, o mercado de ações A apresentou um fenômeno interessante: em agosto, o desempenho dos fundos quantitativos ficou claramente aquém do índice do mercado, chegando a ser inferior ao dos investidores de retalho comuns. Esta situação surgiu principalmente devido a uma súbita mudança no estilo de mercado.

Em agosto, o mercado de ações A viu uma onda de forte alta, na qual as ações de tecnologia com maior peso se destacaram especialmente. Ações de empresas de tecnologia como Cambricon, Zhongji Xuchuang e New Easting lideraram o mercado. Essa tendência de mercado contrasta fortemente com as estratégias operacionais habituais dos fundos quantitativos.

Os fundos quantitativos geralmente se concentram em operações de alta frequência em ações de pequena e micro capitalização, buscando lucros através de rápidas compras e vendas. No entanto, quando o mercado muda seu foco para ações de grande capitalização, essa estratégia se torna difícil de acompanhar o ritmo do mercado. Os fundos incrementais tendem a perseguir aquelas ações de grande capitalização que apresentam uma tendência de alta clara e alta visibilidade, em vez de ações de pequena capitalização de baixo preço.

Além disso, os ETFs de índice, como uma importante fonte de capital incremental, também se direcionam principalmente para as ações centrais que estão na vanguarda do mercado. Isso fortaleceu ainda mais o impulso de alta das ações de grande capitalização, colocando as estratégias quantitativas focadas em ações de pequena capitalização em uma situação desfavorável.

É importante notar que, nos últimos anos, grandes quantidades de capital quantitativo fluíram para ações de microcap e para o índice CSI 2000, criando um mercado de touro lento e de longo prazo nesses setores. No entanto, quando o mercado entra em uma tendência de alta ou baixa unidirecional, a vantagem das estratégias quantitativas tende a diminuir. A negociação quantitativa é mais adequada para mercados laterais, em vez de condições de tendência forte.

Este fenómeno reflete que diferentes tipos de capital desempenham papéis distintos no mercado, cada um com as suas preferências e estilos de operação específicos. O estilo geral do mercado é frequentemente determinado pelo tipo de capital que está a dominar naquele momento. Assim, para os investidores, compreender as características comportamentais e as preferências dos diferentes participantes do mercado é crucial para captar a direção do mercado.

De uma forma geral, o desempenho dos fundos de quantificação em agosto foi fraco, destacando a importância da mudança de estilo de mercado e lembrando os investidores da necessidade de ajustar suas estratégias de forma flexível para se adaptar a um ambiente de mercado em constante mudança.