Bitcoin VS ouro: o ouro digital está a substituir o rei milenar

Título original: Por que o Bitcoin é um "ouro" melhor?

Autor: Bill Qian

Reprodução: White55, Mars Finance

Este artigo é o irmão do "Como Proteger a Sua Riqueza em Tempos Caóticos", e vamos discutir passo a passo as seguintes questões. Primeiro, o que é realmente a reserva de riqueza; segundo, por que o ouro se tornou o vencedor moderno; terceiro, por que o Bitcoin será o "ouro" do século XXI e do futuro.

Nos últimos 5000 anos, a competição pelo título de "melhor ativo de armazenamento de valor" sempre existiu, mas o ouro, com sua escassez e o consenso de valor formado ao longo de milênios, gradualmente se tornou o rei do armazenamento de riqueza. Mas, ao mesmo tempo, o Bitcoin está lentamente dissolvendo e abalando a posição de mercado do ouro, e nesse processo, trouxe à nossa geração uma oportunidade épica de criação e transferência de riqueza.

A história do dinheiro

Para comparar o ouro e o Bitcoin, primeiro vamos falar sobre a maior categoria deste tipo: o dinheiro. O dinheiro tem três funções principais: meio de troca (medium of exchange), unidade de conta (unit of account) e reserva de valor (store of value). Desde conchas, moedas de cobre até as modernas moedas fiduciárias (como o dólar, euro), o meio de troca e a unidade de conta foram se desenvolvendo continuamente. O ouro, a prata, a terra e as ações de blue chip têm sido, a longo prazo, as escolhas principais para reserva de valor. Na história da moeda, o dólar durante o período do Sistema de Bretton Woods (Bretton Woods System) é uma das poucas moedas que pôde desempenhar simultaneamente as três funções de meio de troca, unidade de conta e reserva de valor, mas isso é apenas uma exceção, não algo comum; além disso, o papel do dólar como uma moeda tripla começou a desmoronar após o discurso televisivo de Nixon em 1971. Algumas pessoas dirão: então por que muitas pessoas em mercados emergentes desejam usar o dólar e poupar em dólares? Mesmo que os dados mostrem que o dólar está em contínua desvalorização? Eu acho que a resposta é: porque eles não têm uma escolha melhor; suas moedas locais são piores. Este tópico nos leva às moedas estáveis, que discutiremos na próxima vez.

Como é que o ouro se tornou o "ouro" de hoje?

Um bom ativo para a preservação da riqueza deve satisfazer 5 características: escassez (scarcity), durabilidade (durability), portabilidade (portability), divisibilidade (divisibility) e consenso social (social consensus). A prata, a terra e os diamantes têm dificuldades em superar o ouro em cada um desses 5 critérios. Assim, após milhares de anos, o ouro finalmente conquistou o consenso e a mente da humanidade, tornando-se quase o único ativo de preservação de riqueza.

Quais são as limitações do ouro?

Armazenar ouro requer cofres de segurança caros, seguros, e às vezes até arcar com custos de transporte; quanto maior a quantidade, maiores as despesas. Durante a Segunda Guerra Mundial, o ouro no cofre do Banco de Paris foi diretamente saqueado pelas tropas alemãs, e a maior lição que tirei disso é que: o cofre no banco, não é seguro de forma alguma.

Nos anos extremos, o custo de liquidez do ouro é muito alto. Durante a Segunda Guerra Mundial, houve situações semelhantes; não importa se você estava em Xangai, Paris ou Amsterdã, as transações de ouro geralmente enfrentavam grandes descontos, muitas vezes 30-50% abaixo do preço à vista, e em ambientes de alto risco, os descontos eram ainda maiores. Pior ainda, negociar ouro em regiões de conflito geralmente envolve sérios riscos pessoais — uma vez que outros saibam que você possui barras de ouro, ser assaltado e sequestrado pode acontecer a qualquer momento.

O governo também usará métodos como confisco e controle de preços para deteriorar ainda mais a confiabilidade da posse de ouro. Por exemplo, em 1933, os Estados Unidos exigiram que os cidadãos entregassem a maior parte do ouro a um preço fixo abaixo do mercado, ou enfrentariam severas penalidades. Note que, na época, o governo dos EUA exigiu que todo o ouro dos cidadãos fosse entregue a um preço fixo de 20,67 dólares por onça troy. Em seguida, em 1934, através da Lei de Reserva de Ouro (Gold Reserve Act), o governo reavaliou o preço oficial do ouro para 35 dólares por onça troy. Isso significou que o ouro nas mãos de todos os cidadãos foi "desvalorizado" em cerca de 41% em apenas um ano. Naquela época, os Estados Unidos arrecadaram mais de 2600 toneladas de ouro, o que alterou diretamente a política monetária e preparou o terreno para o fim total do padrão-ouro em 1971. Tudo isso aconteceu no país que poderia ser considerado o farol do respeito à propriedade privada no mundo, os Estados Unidos do século XX.

Além disso, na economia digital de hoje, a limitação de que o ouro não está suficientemente "digitalizado" também é muito evidente. Por exemplo, você não pode enviar um quilo de ouro para seu amigo ou para outro endereço através de qualquer carteira eletrônica.

Em 2009, o Bitcoin apareceu! O que é exatamente?

Em 2009, a moeda Bitcoin, criada pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto (, é a primeira moeda digital descentralizada.** Ela opera em uma rede de computadores global, pública e aberta (comumente conhecida como blockchain, eu sempre achei esse nome difícil de entender) — este é um livro-razão digital compartilhado onde qualquer um pode participar e validar.** Novos Bitcoins são gerados através da “mineração”: os computadores precisam resolver problemas matemáticos complexos, empacotar transações em novos “blocos” e adicioná-los à blockchain, e os “mineradores” recebem, assim, os novos Bitcoins gerados como recompensa. Esse processo garante a segurança e o funcionamento suave de todo o sistema.

Quais são as características do Bitcoin?

Escassez (scarcity): Como o total é limitado a 21 milhões de moedas, o Bitcoin evita a inflação de 1,5% a 2% por ano que o ouro enfrenta devido à mineração.

Durabilidade: como um ativo digital, é eternamente durável, não sofre desgaste físico.

Portabilidade: Hoje, se você quiser transportar ouro no valor de 1 milhão de dólares através de uma zona de guerra, isso é quase impossível. Porque, com o preço de hoje, 1 milhão de dólares em ouro pesa 12,4 kg, você não pode levá-lo em um avião, e se for de carro, é ainda mais perigoso. Mas o Bitcoin não tem esse problema.

Divisibilidade: a divisibilidade do Bitcoin é extremamente alta, com a unidade mínima podendo chegar a um centésimo de milhão de moeda, atualmente parece que o corte já é pequeno o suficiente.

Consenso social (social consensus): Este é, nos últimos 16 anos, talvez o ponto mais debatido, e também a motivação por trás de várias outras moedas que desafiam o Bitcoin. Independentemente do que o Bitcoin e a comunidade Bitcoin fizeram de certo nos últimos 16 anos, hoje temos que aceitar um fato: já se formou um consenso social preliminar. Até 2024, as pessoas mais poderosas do mundo, Trump e Putin, reconheceram o Bitcoin, embora por motivações diferentes; Trump vê isso como inovação, uma ferramenta para quitar dívidas, um mercado de capitais livre e aberto onde a família Trump pode se divertir à vontade; Putin reconhece o Bitcoin porque os russos descobriram que, com o Bitcoin e a rede blockchain, as sanções da OTAN contra a Rússia nos últimos anos são apenas uma intimidação de papel. Sem a rede SWIFT, os russos ainda têm a rede blockchain. Além disso, o fundador da maior empresa de gestão de ativos do mundo, BlackRock ), Larry Fink, começou a apoiar publicamente o Bitcoin em 2023 e lançará um ETF de Bitcoin em 2024, chamando-o de "ouro digital". Larry gerencia 12,5 trilhões de dólares, o que equivale a 11% do PIB mundial de 2024. E Elon Musk, o homem mais rico do mundo, cuja validação é extensa, não precisamos nos alongar.

Vamos dar uma olhada no desempenho do mercado do Bitcoin.

Desde 2010, a taxa de retorno anualizada média do Bitcoin alcançou 167%, sendo 14 vezes superior ao índice S&P 500 e 24 vezes superior ao ouro. Hoje, seu valor de mercado de 2,3 trilhões de dólares já ultrapassou a prata global (2,1 trilhões de dólares) e o maior fornecedor de combustível da civilização humana, a Aramco (1,8 trilhões de dólares). Como uma "empresa de uma pessoa", o Bitcoin pode ser considerado a empresa com maior efeito de alavancagem da história. Quando se fala sobre a alavancagem do talento de uma pessoa, geralmente se considera quatro tipos: trabalho, capital, código e mídia. Mas o motor que alavanca esses quatro, eu acredito que deve ser a capacidade de contar histórias, afinal, este mundo é, em última análise, impulsionado e moldado por contadores de histórias, desde líderes religiosos, passando por Marx, até Satoshi Nakamoto. Satoshi Nakamoto é um grande contador de histórias.

Futuro do Bitcoin

Após 16 anos de desenvolvimento, o Bitcoin representa apenas 0,22% da riqueza global de 900 trilhões de dólares, permanecendo um ativo pequeno. Atualmente, existem aproximadamente 100 milhões de detentores de Bitcoin, o que representa apenas 2,5% dos 5,6 bilhões de usuários da internet. Isso significa que a taxa de adoção do Bitcoin ainda está em uma fase inicial, equivalente à fase de "inovadores" de um mercado mais amplo. Essa situação é semelhante à popularização da internet em 2000-2001 - na época, havia cerca de 400 milhões de usuários, um número próximo aos atuais 450 milhões de usuários de criptomoedas, ambos marcando um período de crescimento inicial.

Se no futuro, o número de detentores de Bitcoin aumentar de 100 milhões para 5,6 bilhões (equivalente ao número de utilizadores da Internet hoje), e houver uma adoção ampla por instituições globais e governos soberanos, qual será o preço do Bitcoin? É também por isso que muitas pessoas tentam prever que o Bitcoin rapidamente chegará a 1 milhão de dólares, pois 1 milhão de dólares basicamente igualaria a capitalização de mercado do Bitcoin à capitalização de mercado do ouro hoje.

Por fim, o que você pode fazer? Comece a construir a sua própria posição em Bitcoin.

Primeiro, estabeleça o seu prazo de investimento. Dados históricos mostram que a maioria dos investidores tem um desempenho ruim em cronometrar o mercado. A menos que você tenha ferramentas excepcionais, disciplina e a capacidade de captar sinais de alta frequência, estratégias de longo prazo - como investimento passivo, Dollar-Cost Averaging e rebalanceamento disciplinado - geralmente são mais eficazes do que tentar prever a volatilidade do mercado. Um método ponderado pelo tempo, como investir continuamente em Bitcoin nos próximos 12 a 36 meses, é uma abordagem mais segura. Frequentemente, amigos me perguntam recentemente, dizendo que, como novatos, querem se lançar de cabeça. Sempre acreditei que cada um deve se tornar um investidor racional e contracorrente, mantendo ceticismo e cautela quando todos estão emocionalmente exaltados. Esta é também a razão pela qual sempre recomendo o Dollar-Cost Averaging; ele reconhece a própria insignificância diante da capacidade de prever o mercado, e reconhecer sua própria insignificância já supera a maioria das pessoas.

Em segundo lugar, determine a sua proporção de alocação razoável. Alocar pelo menos 5% do patrimônio líquido da família em Bitcoin é um bom ponto de partida. Isso está em linha com as estratégias de portfólio tradicionais: normalmente, alocam-se 5–15% em ouro (ativos de refúgio) para aumentar a estabilidade e reduzir o risco. Tomando como exemplo o portfólio All Weather de Ray Dalio, onde **15% dos ativos estão alocados em Hard Assets (**ouro/commodities). Portanto, acredito que 5% é um bom ponto de partida.

Terceiro, comece a agir. Pode perguntar diretamente ao assistente de IA: "Como um usuário que completou a verificação KYC e reside em [preencher a jurisdição correspondente], como posso comprar Bitcoin?"

Você é bem-vindo.