Por que o Bitcoin é um "ouro" melhor?

Autor: Bill Qian

Este artigo é um complemento a "Como Proteger a Sua Riqueza em Tempos Difíceis". Vamos discutir passo a passo as seguintes questões. Primeiro, o que é realmente a preservação da riqueza; segundo, por que o ouro se tornou o vencedor moderno; terceiro, por que o bitcoin será o melhor "ouro" do século XXI e do futuro.

Nos últimos 5000 anos, a competição pelo título de "melhor ativo de armazenamento de valor" sempre existiu, mas o ouro, devido à sua escassez e ao consenso de valor formado ao longo de milênios, gradualmente se tornou o rei do armazenamento de riqueza. Ao mesmo tempo, o Bitcoin está lentamente dissolvendo e desafiando a posição de mercado do ouro, e nesse processo, trouxe para a nossa geração oportunidades épicas de criação e transferência de riqueza.

A história do dinheiro

Para comparar o ouro e o bitcoin, primeiro vamos falar sobre a maior categoria deste tipo: o dinheiro. O dinheiro tem três funções principais: meio de troca (medium of exchange), unidade de conta (unit of account) e reserva de valor (store of value). Desde conchas, moedas de cobre até a moeda fiduciária moderna (como o dólar, euro), o meio de troca e a unidade de conta têm sido constantemente iterados. O ouro, a prata, a terra e as ações blue chip têm sido, a longo prazo, as principais opções de reserva de valor. Na história da moeda, o dólar durante o período do Sistema de Bretton Woods (Bretton Woods System) é uma das poucas moedas que pode desempenhar simultaneamente as três funções de meio de troca, unidade de conta e reserva de valor, mas isso é uma exceção, não uma regra; além disso, o papel do dólar como um papel triplo começou a se desintegrar após o discurso televisionado de Nixon em 1971. Algumas pessoas dirão: por que muitas pessoas nos mercados emergentes desejam usar o dólar e poupar em dólares? Mesmo que os dados mostrem que o dólar está em constante desvalorização? Eu acho que a resposta é: porque eles não têm uma escolha melhor; suas moedas locais são ainda piores. Este tópico nos leva às stablecoins, que vamos discutir na próxima edição.

Como é que o ouro se tornou o "ouro" de hoje?

Os bons ativos para a preservação de riqueza devem satisfazer cinco características: escassez (scarcity), durabilidade (durability), portabilidade (portability), divisibilidade (divisibility) e consenso social (social consensus). A prata, a terra e os diamantes têm dificuldade em superar o ouro em relação a esses cinco critérios. Assim, após milhares de anos, o ouro finalmente conquistou o consenso e a mente da humanidade, tornando-se quase o único ativo para a preservação de riqueza.

Quais são as limitações do ouro?

Armazenar ouro requer cofres de segurança caros, seguros, e às vezes até assumir custos de transporte, quanto maior a quantidade, maiores as despesas. Durante a Segunda Guerra Mundial, o ouro nos cofres do Banco de Paris foi diretamente saqueado pelas tropas alemãs, e a maior lição que tirei disso é: o cofre no banco não é seguro de forma alguma.

Em tempos extremos, o custo de converter ouro em dinheiro é muito alto. Durante a Segunda Guerra Mundial, surgiram situações semelhantes; quer você estivesse em Xangai, Paris ou Amsterdã, o comércio de ouro geralmente enfrentava grandes descontos, muitas vezes 30-50% abaixo do preço à vista, e em ambientes de alto risco, o desconto era ainda maior. Pior ainda, negociar ouro em áreas de conflito geralmente envolve sérios riscos pessoais - assim que outros souberem que você possui barras de ouro, ser roubado ou sequestrado pode acontecer a qualquer momento.

O governo também irá destruir ainda mais a confiabilidade da posse de ouro através da apreensão e controle de preços. Por exemplo, em 1933, os Estados Unidos exigiram que os cidadãos entregassem a maior parte do ouro a um preço fixo abaixo do mercado, sob pena de severas penalidades. É importante notar que, na época, o governo dos EUA exigiu que todo o ouro dos cidadãos fosse entregue a um preço fixo de 20,67 dólares por onça troy. Posteriormente, em 1934, a Lei de Reserva de Ouro (Gold Reserve Act) reavaliou o preço oficial do ouro para 35 dólares por onça troy. Isso significou que o ouro nas mãos de todos os cidadãos foi "desvalorizado" em cerca de 41% em apenas um ano. Naquela época, os Estados Unidos arrecadaram mais de 2.600 toneladas de ouro, o que alterou diretamente a política monetária e preparou o terreno para o fim definitivo do padrão ouro em 1971. Tudo isso aconteceu no país que pode ser considerado o farol do respeito à propriedade privada no mundo, os Estados Unidos do século XX.

Além disso, na economia digital de hoje, a limitação do ouro por não ser suficientemente "digital" também é muito evidente. Por exemplo, você não pode enviar um quilograma de ouro para o seu amigo ou para outro endereço através de qualquer carteira eletrônica.

Em 2009, o Bitcoin apareceu! O que é exatamente?

Em 2009, o Bitcoin, criado sob o pseudônimo (Satoshi Nakamoto), foi a primeira moeda digital descentralizada.** Ele opera em uma rede global, pública e aberta de computadores (comumente conhecida como blockchain, que sempre achei um nome difícil de entender) — este é um livro-razão digital compartilhado em que qualquer um pode participar e validar.** Novos Bitcoins são gerados através da "mineração": os computadores precisam resolver problemas matemáticos complexos, agrupar transações em novos "blocos" e adicioná-los à blockchain, e os "mineradores" assim recebem novos Bitcoins gerados como recompensa. Este processo garante a segurança e o funcionamento suave de todo o sistema.

Quais são as características do Bitcoin?

Escassez (scarcity): Como a quantidade total é limitada a 21 milhões, o Bitcoin evita a inflação de 1,5% a 2% anual causada pela mineração do ouro.

Durabilidade: Como um ativo digital, ele é eternamente durável e não sofrerá desgaste físico.

Portabilidade: Hoje, se você quisesse transportar ouro no valor de um milhão de dólares através de uma zona de guerra, seria quase impossível. Porque, com o preço de hoje, um milhão de dólares em ouro pesa 12,4 quilos, e você não pode levá-lo em um avião; se for de carro, é ainda mais perigoso. Mas o Bitcoin não tem esse problema.

Divisibilidade: A divisibilidade do Bitcoin é extremamente alta, com a unidade mínima podendo chegar a um centésimo de um milhão de uma moeda, e a partir do que se vê atualmente, o corte já é suficientemente pequeno.

Consenso social (social consensus): Este é o ponto que tem gerado mais debate nos últimos 16 anos e é a motivação por trás de várias outras moedas que desafiam o Bitcoin. Independentemente do que o Bitcoin e a comunidade Bitcoin fizeram certo nos últimos 16 anos, hoje temos que aceitar um fato: já se formou um consenso social preliminar. Até 2024, as pessoas mais poderosas do mundo, Trump e Putin, reconheceram o Bitcoin, embora por motivações diferentes; Trump vê isso como inovação, como uma ferramenta para liquidar dívidas, como um mercado de capitais livre e aberto onde a família Trump pode agir à vontade; Putin reconhece o Bitcoin porque os russos descobriram que com o Bitcoin e a rede blockchain, as sanções da OTAN contra a Rússia ao longo dos anos são apenas uma ameaça de papel. Sem a rede SWIFT, os russos ainda têm a rede blockchain. Além disso, o fundador da maior empresa de gestão de ativos do mundo, BlackRock, Larry Fink, começou a apoiar publicamente o Bitcoin em 2023 e lançará um ETF de Bitcoin em 2024, chamando-o de "ouro digital". Larry gerencia 12,5 trilhões de dólares, o que equivale a 11% do PIB global de 2024. E há Musk, o homem mais rico do mundo, cuja endosse é excessivo, não vale a pena detalhar.

Vamos dar uma olhada no desempenho do mercado do Bitcoin.

Desde 2010, a taxa de retorno anual média do Bitcoin atingiu 167%, 14 vezes superior ao índice S&P 500 e 24 vezes superior ao ouro. Hoje, seu valor de mercado de 2,3 trilhões de dólares já superou a prata global** (2,1 trilhões de dólares) e*** o maior fornecedor de combustível da civilização humana, a Saudi Aramco (1,8 trilhões de dólares). **Como uma "empresa de uma pessoa", o Bitcoin pode ser considerado a empresa mais alavancada da história. Quando se fala sobre a alavancagem do talento de uma pessoa, geralmente se considera quatro tipos: trabalho, capital, código e mídia. Mas o motor que impulsiona esses quatro, eu acredito, deve ser a capacidade de contar histórias, afinal, este mundo é, em última análise, moldado e movido por contadores de histórias, desde líderes religiosos, passando por Marx, até Satoshi Nakamoto. Satoshi Nakamoto é um grande contador de histórias.

Perspectivas futuras do Bitcoin

Após 16 anos de desenvolvimento, o Bitcoin representa apenas 0,22% de uma riqueza global de 9 trilhões de dólares, continuando a ser um ativo muito pequeno. Atualmente, há cerca de 100 milhões de detentores de Bitcoin no mundo, o que representa apenas 2,5% dos 5,6 bilhões de usuários da Internet. Isso significa que a taxa de adoção do Bitcoin ainda está em uma fase inicial, equivalente à fase de "inovadores" em um mercado mais amplo. Essa situação é semelhante à popularização da Internet entre 2000 e 2001 - na época, havia cerca de 400 milhões de usuários, próximo do tamanho atual de aproximadamente 450 milhões de usuários de criptomoedas, ambos marcando um período inicial de crescimento.

Se no futuro, o número de detentores de Bitcoin aumentar de 100 milhões para 5,6 bilhões (equivalente ao número de usuários da internet hoje) e houver uma ampla adoção por instituições globais e governos soberanos, qual seria o preço do Bitcoin? Esta é também a razão pela qual muitas pessoas tentam prever que o Bitcoin rapidamente atingirá 1 milhão de dólares, pois 1 milhão de dólares basicamente faria o valor de mercado do Bitcoin igual ao valor de mercado do ouro hoje.

Por fim, o que você pode fazer? Comece a construir a sua própria posição em Bitcoin.

Primeiro, estabeleça seu prazo de investimento. Dados históricos mostram que a maioria dos investidores se sai mal ao tentar cronometrar o mercado. A menos que você possua ferramentas excepcionais, disciplina e a capacidade de captar sinais de alta frequência, estratégias de longo prazo — como investimento passivo, investimento programado (Dollar-Cost Averaging) e reequilíbrio disciplinado — tendem a ser mais eficazes do que tentar prever a volatilidade do mercado. Uma abordagem ponderada ao tempo, como investir continuamente em Bitcoin nos próximos 12 a 36 meses, é uma prática mais segura. Frequentemente, amigos me consultam recentemente dizendo que, como novatos, querem investir de uma vez. Sempre acreditei que todos deveriam se tornar investidores racionais e contrários, mantendo ceticismo e cautela quando todos estão entusiasmados. Essa é também a razão pela qual sempre recomendo o investimento programado; o investimento programado em si mesmo reconhece a nossa própria insignificância como meros mortais na capacidade de prever o mercado, e reconhecer a própria insignificância já é uma vitória sobre a grande maioria.

Em segundo lugar, determine a sua proporção de alocação razoável. Alocar pelo menos 5% do patrimônio líquido da família em Bitcoin é um ponto de partida cauteloso. Isso reflete a estratégia tradicional de portfólio de investimentos: normalmente alocando de 5 a 15% em ouro (ativo de refúgio) para aumentar a estabilidade e reduzir o risco. Tomando como exemplo o portfólio All Weather de Ray Dalio, onde **15% dos ativos são alocados em Hard Assets (**ouro/commodities). Portanto, eu acho que 5% é um bom ponto de partida.

Terceiro, comece a agir. Pode perguntar diretamente ao assistente de IA: "Como um usuário que completou a verificação KYC e reside em [preencha a jurisdição correspondente], como posso comprar Bitcoin?"

De nada.