Estudo sobre o impacto dos Tokens relacionados à política no mercado de Ativos de criptografia
Recentemente, a Economics Letters publicou um artigo intitulado "From Zero to Hero: Memecoins' Spillover Effect in Cryptocurrency Markets". O estudo analisou o evento da emissão de Meme pelo Trump, revelando o efeito de spillover de volatilidade heterogênea impulsionada por sentimentos de mercado e fundamentos, bem como como os sinais políticos amplificaram as dinâmicas especulativas, destacando o papel importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
O impacto da dinâmica política nos mercados financeiros é cada vez mais significativo, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um importante campo de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais dos Estados Unidos de 2024 destacam ainda mais essa relação, com Trump afirmando seu apoio a ativos digitais, alegando que deseja transformar os EUA na "capital da moeda criptográfica" e colocando a encriptação no centro de sua agenda econômica.
No dia 18 de janeiro de 2025, Trump lançou a moeda Meme oficial ($TRUMP) na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço do $TRUMP disparou 900%, com um volume de transações atingindo 18 bilhões de dólares, e sua capitalização de mercado superou os 4 bilhões de dólares da maior moeda Meme da época, DOGE. No dia seguinte, a emissão da moeda Meme $MELANIA, relacionada à primeira-dama, impulsionou ainda mais a especulação do mercado. Esses eventos não apenas têm um caráter especulativo, mas também constituem um grande choque exógeno, cujos impactos vão além do âmbito da especulação financeira, transmitindo sinais regulatórios e políticos mais amplos.
Este estudo visa explorar como este evento atua como um sinal político e influencia o mercado de ativos de criptografia, com foco em três questões chave:
Qual é o impacto do lançamento do $TRUMP nos ganhos e na volatilidade das principais moedas de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto tem heterogeneidade, manifestando-se em diferentes ativos de criptografia que reagem de forma diferente com base na sua base técnica, uso ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) de heterocedasticidade condicional autorregressiva multivariada (MGARCH), que é particularmente adequado para analisar a relação dinâmica entre volatilidade e correlação ao longo do tempo.
Estudos revelaram que, após o lançamento do Trump Meme Coin, existe um significativo efeito de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a ocorrência de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Ativos de criptografia de ponta como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma forte resiliência, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e a variância tendendo a estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outros Meme coins como Dogecoin e Shiba Inu apresentaram desvalorização, com os fundos possivelmente se deslocando para $TRUMP.
A emissão de $TRUMP ocorre em um contexto de alta polarização política nos Estados Unidos, com a marca Trump em si intimamente relacionada a emoções políticas intensas, aumentando a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, o endosse de Trump simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, percebem os riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas — desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado, até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos Tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia, expandindo a compreensão de como a narrativa política influencia os mercados financeiros descentralizados. Ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. Os resultados da pesquisa fornecem referências importantes para a academia, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da reação do mercado a Tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica de contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
O estudo usou dados do preço de fechamento de meio minuto das 10 principais criptomoedas representativas por capitalização de mercado, incluindo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana(SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot(DOT) (LTC) com o Litecoin. Os dados vêm de uma exchange centralizada com sede nos EUA com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, cobrindo a semana antes e depois do lançamento da moeda meme oficial de Trump (2025 18 de janeiro de ).
A fórmula para calcular o retorno de ativos de criptografia é:
Taxa de retorno = ln(Pt / Pt-1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 2:44 UTC, que é o momento em que foi oficialmente anunciado o lançamento do novo presidente dos Estados Unidos, o Token Meme.
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2.2 método
Análise do impacto do lançamento do Trump Meme Coin no mercado de Ativos de criptografia usando o modelo BEKK-MGARCH. Supõe-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
[Fórmula matemática omitida aqui]
H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado o teste de efeito de contágio, adotando o nível de significância α=0.001.
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Resultado
3.1 Efeito de excedente de volatilidade
A análise preliminar mostra que a interconexão entre os Ativos de criptografia aumentou significativamente após a ocorrência do evento, apoiando a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". A amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estáveis aumentou, refletindo uma maior instabilidade no mercado e uma aceleração na velocidade de ajuste.
Os resultados da estimativa do modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, que mostram uma maior interconexão e um maior grau de integração no mercado. Embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, o impacto é mais fraco. A covariância de LTC e XRP, por outro lado, diminuiu após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não é distribuído uniformemente.
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3.2 Efeito de cascata da informação
Os ganhos anormais acumulados ( CARs ) revelaram o efeito de cascata de informações provocados pela emissão da moeda Meme de Trump. Antes do evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas. Após o evento, surgiram três dinâmicas-chave:
SOL tem se destacado, possivelmente devido ao seu papel como a blockchain que suporta a moeda Meme do Trump.
O LINK apresenta um desempenho forte, o que pode estar relacionado à sua associação com uma grande empresa de tecnologia.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após uma leve alta, demonstrando resiliência do mercado.
DOGE e outras moedas Meme como SHIB apresentam desempenho fraco, mostrando o efeito de substituição de ativos. Embora AVAX e DOT tenham fundamentos técnicos, não conseguiram escapar da tendência de transferência de capital.
Os resultados da pesquisa indicam que a narrativa específica do ativo, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença de reação nos retornos entre os ativos durante choques de informação importantes.
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Conclusão
Estudos descobriram que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. O SOL beneficiou-se de forma significativa devido à sua associação técnica direta com a Meme moeda de Trump. Os ativos que partilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados. Ativos de criptografia de destaque como o Bitcoin e o Ethereum demonstraram uma maior estabilidade, desempenhando um papel de ancoragem durante o evento.
Isto indica que o sentimento dos investidores não depende apenas dos fatores fundamentais do aspecto técnico, mas também é significativamente influenciado pela geopolítica e pela narrativa política, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes com alta carga simbólica.
A pesquisa revelou a alta sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos externos e sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e econômicas, é crucial monitorar continuamente essa interação para entender o impacto na estabilidade do mercado.
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ser_ngmi
· 08-28 02:54
Este cara começou a especular sobre memes de novo.
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gas_fee_therapist
· 08-28 02:52
fazer as pessoas de parvas
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NestedFox
· 08-28 02:49
Política é política, Carteira é Carteira
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StableGeniusDegen
· 08-28 02:48
fazer as pessoas de parvas verdadeiramente entenderam os políticos
Estudo sobre a flutuação e efeito de contágio do mercado de criptomoedas provocado por moedas Meme com associação política
Estudo sobre o impacto dos Tokens relacionados à política no mercado de Ativos de criptografia
Recentemente, a Economics Letters publicou um artigo intitulado "From Zero to Hero: Memecoins' Spillover Effect in Cryptocurrency Markets". O estudo analisou o evento da emissão de Meme pelo Trump, revelando o efeito de spillover de volatilidade heterogênea impulsionada por sentimentos de mercado e fundamentos, bem como como os sinais políticos amplificaram as dinâmicas especulativas, destacando o papel importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
O impacto da dinâmica política nos mercados financeiros é cada vez mais significativo, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um importante campo de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais dos Estados Unidos de 2024 destacam ainda mais essa relação, com Trump afirmando seu apoio a ativos digitais, alegando que deseja transformar os EUA na "capital da moeda criptográfica" e colocando a encriptação no centro de sua agenda econômica.
No dia 18 de janeiro de 2025, Trump lançou a moeda Meme oficial ($TRUMP) na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço do $TRUMP disparou 900%, com um volume de transações atingindo 18 bilhões de dólares, e sua capitalização de mercado superou os 4 bilhões de dólares da maior moeda Meme da época, DOGE. No dia seguinte, a emissão da moeda Meme $MELANIA, relacionada à primeira-dama, impulsionou ainda mais a especulação do mercado. Esses eventos não apenas têm um caráter especulativo, mas também constituem um grande choque exógeno, cujos impactos vão além do âmbito da especulação financeira, transmitindo sinais regulatórios e políticos mais amplos.
Este estudo visa explorar como este evento atua como um sinal político e influencia o mercado de ativos de criptografia, com foco em três questões chave:
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) de heterocedasticidade condicional autorregressiva multivariada (MGARCH), que é particularmente adequado para analisar a relação dinâmica entre volatilidade e correlação ao longo do tempo.
Estudos revelaram que, após o lançamento do Trump Meme Coin, existe um significativo efeito de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a ocorrência de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Ativos de criptografia de ponta como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma forte resiliência, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e a variância tendendo a estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outros Meme coins como Dogecoin e Shiba Inu apresentaram desvalorização, com os fundos possivelmente se deslocando para $TRUMP.
A emissão de $TRUMP ocorre em um contexto de alta polarização política nos Estados Unidos, com a marca Trump em si intimamente relacionada a emoções políticas intensas, aumentando a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, o endosse de Trump simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, percebem os riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas — desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado, até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos Tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia, expandindo a compreensão de como a narrativa política influencia os mercados financeiros descentralizados. Ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. Os resultados da pesquisa fornecem referências importantes para a academia, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da reação do mercado a Tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos afetam a dinâmica de contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
O estudo usou dados do preço de fechamento de meio minuto das 10 principais criptomoedas representativas por capitalização de mercado, incluindo Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana(SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot(DOT) (LTC) com o Litecoin. Os dados vêm de uma exchange centralizada com sede nos EUA com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, cobrindo a semana antes e depois do lançamento da moeda meme oficial de Trump (2025 18 de janeiro de ).
A fórmula para calcular o retorno de ativos de criptografia é:
Taxa de retorno = ln(Pt / Pt-1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 2:44 UTC, que é o momento em que foi oficialmente anunciado o lançamento do novo presidente dos Estados Unidos, o Token Meme.
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2.2 método
Análise do impacto do lançamento do Trump Meme Coin no mercado de Ativos de criptografia usando o modelo BEKK-MGARCH. Supõe-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
[Fórmula matemática omitida aqui]
H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado o teste de efeito de contágio, adotando o nível de significância α=0.001.
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3.1 Efeito de excedente de volatilidade
A análise preliminar mostra que a interconexão entre os Ativos de criptografia aumentou significativamente após a ocorrência do evento, apoiando a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". A amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estáveis aumentou, refletindo uma maior instabilidade no mercado e uma aceleração na velocidade de ajuste.
Os resultados da estimativa do modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, que mostram uma maior interconexão e um maior grau de integração no mercado. Embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, o impacto é mais fraco. A covariância de LTC e XRP, por outro lado, diminuiu após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não é distribuído uniformemente.
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3.2 Efeito de cascata da informação
Os ganhos anormais acumulados ( CARs ) revelaram o efeito de cascata de informações provocados pela emissão da moeda Meme de Trump. Antes do evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas. Após o evento, surgiram três dinâmicas-chave:
DOGE e outras moedas Meme como SHIB apresentam desempenho fraco, mostrando o efeito de substituição de ativos. Embora AVAX e DOT tenham fundamentos técnicos, não conseguiram escapar da tendência de transferência de capital.
Os resultados da pesquisa indicam que a narrativa específica do ativo, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença de reação nos retornos entre os ativos durante choques de informação importantes.
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Estudos descobriram que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. O SOL beneficiou-se de forma significativa devido à sua associação técnica direta com a Meme moeda de Trump. Os ativos que partilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados. Ativos de criptografia de destaque como o Bitcoin e o Ethereum demonstraram uma maior estabilidade, desempenhando um papel de ancoragem durante o evento.
Isto indica que o sentimento dos investidores não depende apenas dos fatores fundamentais do aspecto técnico, mas também é significativamente influenciado pela geopolítica e pela narrativa política, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes com alta carga simbólica.
A pesquisa revelou a alta sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos externos e sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e econômicas, é crucial monitorar continuamente essa interação para entender o impacto na estabilidade do mercado.
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