Stefan Jespers, um influenciador de criptomoedas proeminente conhecido como WhalePanda, recorreu ao X para levantar dúvidas sobre a qualificação do Bitcoin como reserva de valor. Embora tal opinião seja difícil de encontrar na comunidade cripto, tem a sua quota parte. Vamos analisá-la.
Resumo
Um investidor e influenciador de Bitcoin, WhalePanda, aponta para o desempenho fraco do Bitcoin em 2025, contestando que estamos em um mercado em alta neste momento.
Ele diz que o ouro e as grandes ações são uma melhor reserva de valor do que o Bitcoin, que cresceu apenas 500% em oito anos.
Embora não aprecie o desempenho a longo prazo do Bitcoin, WhalePanda destaca o papel importante do Bitcoin como um meio de troca incensurável.
Índice
Bitcoin como uma reserva de valor
Considerações de BaleiaPanda
Alternativas ao Bitcoin
Bitcoin como reserva de valor
O Bitcoin tem uma capacidade de rede infamemente baixa, com suas cinco a sete transações por segundo (. Para comparação, a Visa exibe cerca de 24.000 transações por segundo ). Vários desenvolvedores estão envolvidos em trabalhar neste problema.
No entanto, muitos entusiastas do Bitcoin simplesmente descartam a ideia de usar o Bitcoin como um meio de pagamento. Em vez disso, eles afirmam que o Bitcoin é uma reserva de valor. Notavelmente, Michael Saylor, cuja empresa Strategy é o maior proprietário corporativo de Bitcoin, afirma que o Bitcoin não é uma moeda, mas sim um capital semelhante ao ouro. De acordo com Saylor, o Bitcoin é melhor que o ouro, uma vez que sua forma digital o torna mais móvel e gerenciável.
Nem todos concordam que devemos superar o fato de que o Bitcoin é uma reserva de valor e não um meio de pagamento. Por exemplo, o co-fundador do Twitter e CEO da Block Inc., Jack Dorsey ( e um criador do Bitcoin, de acordo com Matthew Sigel da VanEck ), disseram que o Bitcoin deve ser usado para pagamentos a fim de ser relevante.
As reservas com o uso de Bitcoin como meio de pagamento, no entanto, não são limitadas pela baixa capacidade da rede, mas também pelo medo de uma potencial perda de oportunidade: “ninguém quer ser um entregador de pizzas”, como disse Jameson Lopp, CTO da custódia cripto Casa. Ele estava se referindo à primeira compra já realizada via Bitcoin quando Laszlo Hanyecz gastou 10.000 BTC para comprar duas pizzas em 2010.
O uso do Bitcoin como reserva de valor tornou-se tão popular que muitos países ( ou pequenas jurisdições ) e corporações estão considerando ou já criando reservas em Bitcoin. No entanto, o Baleia OG WhalePanda expressou suas reservas sobre o Bitcoin como um ativo de reserva de valor.
Considerações de WhalePanda
BaleiaPanda publicou uma série de tweets explicando como o Bitcoin não é o melhor ativo para ser uma reserva de valor. Primeiro, ele enfatizou que acredita que $124,000 ( atualmente é um pico de preço do Bitcoin, alcançado em 14 de agosto de 2025), não foi o topo deste mercado em alta. Numa postagem de seguimento, ele esclareceu que "outubro sempre foi um bom mês", então provavelmente em outubro, o preço do BTC irá superar $124,000.
Mais do que isso, WhalePanda articulou que, uma vez que a inflação é considerada, não podemos chamar $124,000 de um máximo histórico, uma vez que o valor do USD caiu 10% em 2025. O verdadeiro máximo histórico, de acordo com WhalePanda, foi em dezembro de 2024, quando o Bitcoin ultrapassou $106,000.
Mais cedo, a 14 de agosto, WhalePanda já desafiou a ideia de que atualmente o Bitcoin está na fase de mercado em alta, citando que, embora o preço de $124,000 alcançado pelo BTC nesse dia tenha sido formalmente o recorde histórico, "não fez um novo máximo em relação ao Euro." Mais do que isso, ele enfatizou que outros grandes ativos têm um desempenho melhor do que o Bitcoin: "Ações com maior capitalização de mercado têm dias de 5-10% e o Bitcoin não consegue," escreveu WhalePanda, acrescentando que o único ativo com desempenho pior do que o Bitcoin é a Strategy.
Se $124,000 realmente foi o pico deste ciclo, WhalePanda disse: "não há razão para manter BTC como [a] reserva de valor." Ele acrescentou que não faz sentido manter um ativo que perde 80% do seu valor ( foi o que aconteceu com o Bitcoin em novembro de 2018, quando estava apenas a 20% do seu preço máximo alcançado em dezembro do ano anterior).
Mais importante ainda, WhalePanda ofereceu uma avaliação alternativa dos ganhos de quatro anos do Bitcoin. Em vez de especular sobre o Bitcoin passando de $16,000 para $124,000 em quatro anos ( do ponto mais baixo ao ponto mais alto nos últimos quatro anos ), ele comparou dois valores de pico que o Bitcoin teve em quatro anos, de $69,000 a $124,000, o que é um ganho consideravelmente menos impressionante.
Tal avaliação faz total sentido, pois para aqueles que compraram Bitcoin a $69,000, o pico de agosto de 2025 a $124,000 é menos de 50% de ganho em quatro anos. WhalePanda afirma que o ouro teve um desempenho melhor. Embora em quatro anos o preço do ouro tenha crescido menos de 50%, foi bastante estável com um forte potencial de valorização a longo prazo.
Alternativas ao Bitcoin
WhalePanda mencionou que ultimamente, o ouro e as grandes ações têm apresentado um desempenho melhor do que o Bitcoin. Da mesma forma, a conta pseudônima do Twitter que usa o nome Tyler Durden observou que levou oito anos para o Bitcoin passar de $20.000 para $124.000, o que representa um crescimento de mais de 500% em oito anos.
Existem ações ou outros ativos que se saíram melhor? O ouro não fez 500% em oito anos. No entanto, se olharmos, por exemplo, para a ação da Nvidia (NVDA), descobriremos que em oito anos, ela cresceu de cerca de $4 para aproximadamente $180. No mesmo período, a ação da Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) passou de $13 para $295. A ação da Advanced Micro Devices (AMD) passou de $14 para $166. A lista continua. Todas essas e várias outras ações exibem uma forte apreciação de preço a longo prazo, enquanto são geralmente menos voláteis que o Bitcoin.
Voltando às postagens de WhalePanda, vale a pena dizer que ele não é pessimista em relação ao Bitcoin. Embora não veja o Bitcoin como a melhor reserva de valor possível, ele, no entanto, aponta que o papel do Bitcoin como "meio de troca não censurável" é o que realmente importa para ele. Nesse sentido, ouro, ações e outros ativos tradicionais não podem substituir o Bitcoin.
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O Bitcoin é uma boa reserva de valor? WhalePanda pensa o contrário.
Stefan Jespers, um influenciador de criptomoedas proeminente conhecido como WhalePanda, recorreu ao X para levantar dúvidas sobre a qualificação do Bitcoin como reserva de valor. Embora tal opinião seja difícil de encontrar na comunidade cripto, tem a sua quota parte. Vamos analisá-la.
Resumo
Índice
Bitcoin como reserva de valor
O Bitcoin tem uma capacidade de rede infamemente baixa, com suas cinco a sete transações por segundo (. Para comparação, a Visa exibe cerca de 24.000 transações por segundo ). Vários desenvolvedores estão envolvidos em trabalhar neste problema.
No entanto, muitos entusiastas do Bitcoin simplesmente descartam a ideia de usar o Bitcoin como um meio de pagamento. Em vez disso, eles afirmam que o Bitcoin é uma reserva de valor. Notavelmente, Michael Saylor, cuja empresa Strategy é o maior proprietário corporativo de Bitcoin, afirma que o Bitcoin não é uma moeda, mas sim um capital semelhante ao ouro. De acordo com Saylor, o Bitcoin é melhor que o ouro, uma vez que sua forma digital o torna mais móvel e gerenciável.
Nem todos concordam que devemos superar o fato de que o Bitcoin é uma reserva de valor e não um meio de pagamento. Por exemplo, o co-fundador do Twitter e CEO da Block Inc., Jack Dorsey ( e um criador do Bitcoin, de acordo com Matthew Sigel da VanEck ), disseram que o Bitcoin deve ser usado para pagamentos a fim de ser relevante.
As reservas com o uso de Bitcoin como meio de pagamento, no entanto, não são limitadas pela baixa capacidade da rede, mas também pelo medo de uma potencial perda de oportunidade: “ninguém quer ser um entregador de pizzas”, como disse Jameson Lopp, CTO da custódia cripto Casa. Ele estava se referindo à primeira compra já realizada via Bitcoin quando Laszlo Hanyecz gastou 10.000 BTC para comprar duas pizzas em 2010.
O uso do Bitcoin como reserva de valor tornou-se tão popular que muitos países ( ou pequenas jurisdições ) e corporações estão considerando ou já criando reservas em Bitcoin. No entanto, o Baleia OG WhalePanda expressou suas reservas sobre o Bitcoin como um ativo de reserva de valor.
Considerações de WhalePanda
BaleiaPanda publicou uma série de tweets explicando como o Bitcoin não é o melhor ativo para ser uma reserva de valor. Primeiro, ele enfatizou que acredita que $124,000 ( atualmente é um pico de preço do Bitcoin, alcançado em 14 de agosto de 2025), não foi o topo deste mercado em alta. Numa postagem de seguimento, ele esclareceu que "outubro sempre foi um bom mês", então provavelmente em outubro, o preço do BTC irá superar $124,000.
Mais do que isso, WhalePanda articulou que, uma vez que a inflação é considerada, não podemos chamar $124,000 de um máximo histórico, uma vez que o valor do USD caiu 10% em 2025. O verdadeiro máximo histórico, de acordo com WhalePanda, foi em dezembro de 2024, quando o Bitcoin ultrapassou $106,000.
Mais cedo, a 14 de agosto, WhalePanda já desafiou a ideia de que atualmente o Bitcoin está na fase de mercado em alta, citando que, embora o preço de $124,000 alcançado pelo BTC nesse dia tenha sido formalmente o recorde histórico, "não fez um novo máximo em relação ao Euro." Mais do que isso, ele enfatizou que outros grandes ativos têm um desempenho melhor do que o Bitcoin: "Ações com maior capitalização de mercado têm dias de 5-10% e o Bitcoin não consegue," escreveu WhalePanda, acrescentando que o único ativo com desempenho pior do que o Bitcoin é a Strategy.
Se $124,000 realmente foi o pico deste ciclo, WhalePanda disse: "não há razão para manter BTC como [a] reserva de valor." Ele acrescentou que não faz sentido manter um ativo que perde 80% do seu valor ( foi o que aconteceu com o Bitcoin em novembro de 2018, quando estava apenas a 20% do seu preço máximo alcançado em dezembro do ano anterior).
Mais importante ainda, WhalePanda ofereceu uma avaliação alternativa dos ganhos de quatro anos do Bitcoin. Em vez de especular sobre o Bitcoin passando de $16,000 para $124,000 em quatro anos ( do ponto mais baixo ao ponto mais alto nos últimos quatro anos ), ele comparou dois valores de pico que o Bitcoin teve em quatro anos, de $69,000 a $124,000, o que é um ganho consideravelmente menos impressionante.
Tal avaliação faz total sentido, pois para aqueles que compraram Bitcoin a $69,000, o pico de agosto de 2025 a $124,000 é menos de 50% de ganho em quatro anos. WhalePanda afirma que o ouro teve um desempenho melhor. Embora em quatro anos o preço do ouro tenha crescido menos de 50%, foi bastante estável com um forte potencial de valorização a longo prazo.
Alternativas ao Bitcoin
WhalePanda mencionou que ultimamente, o ouro e as grandes ações têm apresentado um desempenho melhor do que o Bitcoin. Da mesma forma, a conta pseudônima do Twitter que usa o nome Tyler Durden observou que levou oito anos para o Bitcoin passar de $20.000 para $124.000, o que representa um crescimento de mais de 500% em oito anos.
Existem ações ou outros ativos que se saíram melhor? O ouro não fez 500% em oito anos. No entanto, se olharmos, por exemplo, para a ação da Nvidia (NVDA), descobriremos que em oito anos, ela cresceu de cerca de $4 para aproximadamente $180. No mesmo período, a ação da Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) passou de $13 para $295. A ação da Advanced Micro Devices (AMD) passou de $14 para $166. A lista continua. Todas essas e várias outras ações exibem uma forte apreciação de preço a longo prazo, enquanto são geralmente menos voláteis que o Bitcoin.
Voltando às postagens de WhalePanda, vale a pena dizer que ele não é pessimista em relação ao Bitcoin. Embora não veja o Bitcoin como a melhor reserva de valor possível, ele, no entanto, aponta que o papel do Bitcoin como "meio de troca não censurável" é o que realmente importa para ele. Nesse sentido, ouro, ações e outros ativos tradicionais não podem substituir o Bitcoin.