A aventura em Bitcoin da MicroStrategy: uma revolução no financiamento empresarial

A MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, não só apostou no Bitcoin, como também criou um novo modelo de financiamento empresarial. Esta empresa cotada em bolsa utiliza de forma inteligente ferramentas financeiras tradicionais, aproveitando o encanto do Bitcoin para atrair investidores.

Na véspera de Ano Novo de 2024, Saylor organizou uma grande festa em sua mansão em Miami para celebrar a superação do Bitcoin de 100.000 dólares. Mais de 500 convidados se reuniram, incluindo executivos do setor de Bitcoin e investidores institucionais. O local da festa estava repleto de elementos do Bitcoin, exibindo a atmosfera entusiástica da comunidade de criptomoedas.

Saylor move-se entre a multidão, conversando amigavelmente com os convidados. Para ele, Bitcoin é a segunda primavera da sua carreira. Durante a bolha da internet, ele chegou a ter uma fortuna de mais de uma centena de milhões, mas sofreu grandes perdas. Em 2020, decidiu tornar o Bitcoin a estratégia central da MicroStrategy, mudando assim o destino da empresa.

Com a aprovação do ETF de Bitcoin e a disparada dos preços, as ações da MicroStrategy dispararam mais de 700% em 2024. O valor dos 470.000 Bitcoins que a empresa possui aumentou drasticamente, e a fortuna de Saylor atingiu 9,4 bilhões de dólares. Embora os críticos questionem a avaliação excessiva da empresa, Saylor habilmente aproveitou as regras de ambos os setores, financeiro tradicional e criptomoeda.

A MicroStrategy angariou fundos para comprar Bitcoin através da emissão de obrigações convertíveis a baixo juro ou sem juro. A alta volatilidade das ações da empresa aumentou o valor dessas obrigações, atraindo investidores institucionais. Este modelo formou um ciclo virtuoso: emissão de obrigações e ações, compra de Bitcoin, aumento do preço das ações e volatilidade, e depois emissão de mais obrigações.

Saylor inventou o novo indicador "rendimento do Bitcoin", embora tenha pouco significado, atraiu seguidores. A empresa planeja arrecadar 42 bilhões de dólares nos próximos três anos para comprar mais Bitcoin. Desde que o preço do Bitcoin continue a subir, essa estratégia poderá ser mantida.

Analistas acreditam que, a menos que o Bitcoin caia mais de 80% e permaneça assim por dois anos, a MicroStrategy não terá risco de dívida. A vantagem de ser pioneira e a escala da empresa permitem que ela domine o mercado de produtos financeiros relacionados ao Bitcoin.

Apesar de os imitadores continuarem a surgir, a MicroStrategy mantém-se na liderança. Saylor acredita firmemente que o Bitcoin é o futuro, considerando que a sabedoria comercial tradicional está ultrapassada. Ele afirmou: "Estamos sentados em um trem que viaja a alta velocidade, enquanto os outros permanecem parados ao lado dos trilhos."

Esta não é a primeira aventura de Saylor. Ele já passou por altos e baixos durante a bolha da internet, enfrentando quedas drásticas no preço das ações da sua empresa e investigações regulatórias. Em 2020, ele concluiu que Bitcoin era a melhor escolha para combater a inflação e começou esta aposta.

Hoje, cada vez mais empresas estão a seguir o exemplo da MicroStrategy ao manter Bitcoin. A alteração das normas contabilísticas pode acelerar esta tendência. Para Saylor, isso valida a sua opinião: "dinheiro é lixo".

Saylor refletiu: "Eu inventei 20 produtos, mas não consegui mudar o mundo. Satoshi Nakamoto criou algo e mudou o mundo. A ironia é que herdar seu espírito me fez mais bem-sucedido do que antes. Esta é uma lição de humildade."

A história da MicroStrategy nos lembra que as oportunidades às vezes retornam, e a chave é ter a percepção aguçada para aproveitá-las.