O membro do FED, Waller, compartilhou dois cenários para a economia dos EUA: um com uma redução de juros mais rápida e o outro com a possibilidade de manutenção!
O experiente jornalista econômico do Wall Street Journal, conhecido como "porta-voz do FED", Nick Timiraos, compartilhou as recentes declarações do membro do Conselho do FED, Chris Waller, com o público. As declarações de Waller indicam uma postura mais dovish do que o discurso geral dentro do FED.
De acordo com Timiraos, Waller considerou dois cenários diferentes no contexto das condições econômicas atuais e, em particular, os possíveis efeitos das tarifas comerciais: um cenário de altas tarifas alfandegárias e um cenário de baixas tarifas alfandegárias.
Cenário de Alta Taxa de Imposto Aduaneiro: A Inflação é Temporária, o Risco de Recessão é Mais Importante
De acordo com Waller, se as tarifas alfandegárias médias de 25% permanecerem em vigor, isso pode levar a uma elevação da inflação PCE subjacente para níveis entre 4% e 5% em 2025. No entanto, Waller argumenta que esse efeito será temporário e que o FED pode "ignorar" tais pressões inflacionárias temporárias. Ele justifica isso apontando para a continuidade da postura de política monetária restritiva, expectativas de inflação estáveis e a desaceleração acentuada da economia que pressiona os preços.
Waller afirmou que, neste cenário, o FED pode optar por um corte de juros mais cedo e mais rápido do que o esperado, dizendo: "Enquanto a economia desacelera rapidamente, mesmo que a inflação esteja acima de 2%, o risco de recessão pesa mais do que o risco de um aumento de inflação a curto prazo."
Waller referiu-se também aos erros de política do período de 2021–2022, afirmando que "não seria correto ignorar completamente análises semelhantes só porque as coisas não correram como esperado naquele período."
Cenário de Baixa Taxa de Imposto de Importação: Menos Pressão Inflacionista, Intervenção Mais Limitada
Waller afirma que, no caso de uma política comercial mais moderada, ou seja, se apenas as tarifas básicas de 10% forem mantidas e as outras forem eliminadas, o aumento da inflação será muito mais limitado. Ele prevê que, nesta situação, a taxa de inflação máxima permanecerá em cerca de 3% em base anual. Neste cenário, ele expressa que os efeitos inflacionários podem surgir mais lentamente, mas ao mesmo tempo podem ser mais duradouros.
Neste contexto, Waller, que afirmou que a pressão para a redução das taxas de juros do FED pode diminuir e que a resposta da política monetária pode ser limitada, observou que, se houver mais evidências de que a inflação está a caminhar em direção à meta de 2% na segunda metade do ano, a redução das taxas de juros pode voltar a ser discutida.
De acordo com a análise de Timiraos, as declarações de Waller mostram que ele adota uma abordagem mais flexível do que a linha de "estabilidade da baixa inflação" que predomina no FED. Enquanto a maioria dos outros membros adota uma postura mais agressiva para manter as expectativas de inflação sob controle, Waller considera o risco de desaceleração econômica uma ameaça mais prioritária.
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O membro do FED, Waller, compartilhou dois cenários para a economia dos EUA: um com uma redução de juros mais rápida e o outro com a possibilidade de manutenção!
O experiente jornalista econômico do Wall Street Journal, conhecido como "porta-voz do FED", Nick Timiraos, compartilhou as recentes declarações do membro do Conselho do FED, Chris Waller, com o público. As declarações de Waller indicam uma postura mais dovish do que o discurso geral dentro do FED.
De acordo com Timiraos, Waller considerou dois cenários diferentes no contexto das condições econômicas atuais e, em particular, os possíveis efeitos das tarifas comerciais: um cenário de altas tarifas alfandegárias e um cenário de baixas tarifas alfandegárias.
Cenário de Alta Taxa de Imposto Aduaneiro: A Inflação é Temporária, o Risco de Recessão é Mais Importante
De acordo com Waller, se as tarifas alfandegárias médias de 25% permanecerem em vigor, isso pode levar a uma elevação da inflação PCE subjacente para níveis entre 4% e 5% em 2025. No entanto, Waller argumenta que esse efeito será temporário e que o FED pode "ignorar" tais pressões inflacionárias temporárias. Ele justifica isso apontando para a continuidade da postura de política monetária restritiva, expectativas de inflação estáveis e a desaceleração acentuada da economia que pressiona os preços.
Waller afirmou que, neste cenário, o FED pode optar por um corte de juros mais cedo e mais rápido do que o esperado, dizendo: "Enquanto a economia desacelera rapidamente, mesmo que a inflação esteja acima de 2%, o risco de recessão pesa mais do que o risco de um aumento de inflação a curto prazo."
Waller referiu-se também aos erros de política do período de 2021–2022, afirmando que "não seria correto ignorar completamente análises semelhantes só porque as coisas não correram como esperado naquele período."
Cenário de Baixa Taxa de Imposto de Importação: Menos Pressão Inflacionista, Intervenção Mais Limitada
Waller afirma que, no caso de uma política comercial mais moderada, ou seja, se apenas as tarifas básicas de 10% forem mantidas e as outras forem eliminadas, o aumento da inflação será muito mais limitado. Ele prevê que, nesta situação, a taxa de inflação máxima permanecerá em cerca de 3% em base anual. Neste cenário, ele expressa que os efeitos inflacionários podem surgir mais lentamente, mas ao mesmo tempo podem ser mais duradouros.
Neste contexto, Waller, que afirmou que a pressão para a redução das taxas de juros do FED pode diminuir e que a resposta da política monetária pode ser limitada, observou que, se houver mais evidências de que a inflação está a caminhar em direção à meta de 2% na segunda metade do ano, a redução das taxas de juros pode voltar a ser discutida.
De acordo com a análise de Timiraos, as declarações de Waller mostram que ele adota uma abordagem mais flexível do que a linha de "estabilidade da baixa inflação" que predomina no FED. Enquanto a maioria dos outros membros adota uma postura mais agressiva para manter as expectativas de inflação sob controle, Waller considera o risco de desaceleração econômica uma ameaça mais prioritária.