1. A nova política de tarifas de Trump: conteúdo e motivações
1.1 Conteúdo da Política
O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou duas ordens executivas na Casa Branca em 2 de abril de 2025, anunciando que os Estados Unidos estabelecerão uma "tarifa mínima de 10%" para parceiros comerciais e imporão tarifas mais altas a certos países. O gráfico de taxas de imposto apresentado mostra que as tarifas de igualdade impostas pelos EUA a países em todo o mundo variam de 10% a 50%, sendo que o Reino Unido, Austrália, Cingapura e outros países têm 10%, as Filipinas 17%, a União Europeia 20%, o Japão 24%, a Coreia do Sul 25%, a China 34%, o Vietnã 46%, o Camboja 49%... Trump declarou que as novas medidas tarifárias visam promover a manufatura americana, "tornar a América rica novamente". A taxa de "tarifa mínima" entrará em vigor em 5 de abril, enquanto a "tarifa de igualdade" entrará em vigor em 9 de abril.
O núcleo desta nova política tarifária é o chamado "Tarifa Recíproca" (Reciprocal Tariff). No entanto, a "Tarifa Recíproca" não se aplica em certas situações, incluindo, mas não se limitando a: (1) itens sujeitos à 50 USC 1702(b); (2) produtos de aço e alumínio, automóveis e peças de automóveis sujeitos à Tarifa de Seção 232; (3) cobre, produtos farmacêuticos, semicondutores e produtos de madeira listados no Anexo 2 da ordem executiva, certos minerais críticos, e energia e produtos energéticos; (4) produtos sujeitos às taxas estabelecidas na coluna 2 da Tabela Harmonizada dos EUA HTSUS; (5) todos os produtos que possam estar sujeitos a futuras tarifas de Seção 232; (6) produtos do Canadá e do México que atendem às regras de origem do USMCA; (7) valor do componente americano nos produtos (componente americano refere-se ao valor atribuído a componentes produzidos totalmente nos EUA ou com base em alterações substanciais), desde que esse componente americano não seja inferior a 20% do valor do produto.
1.2 Análise das Motivações
A Casa Branca afirmou que a nova ordem tarifária visa enfrentar o problema crônico do déficit comercial dos EUA, ajustando significativamente a política tarifária para criar um ambiente de concorrência justo para as empresas e trabalhadores americanos. Na verdade, Trump aumentou as tarifas substancialmente desde o início de seu mandato, sendo fatores econômicos apenas uma das motivações:
Primeiro, fatores econômicos. Os Estados Unidos têm estado em uma posição de déficit comercial nas relações comerciais internacionais por um longo tempo. De acordo com as declarações da Casa Branca, isso "levou à desindustrialização da base manufatureira dos EUA, prejudicou a capacidade dos EUA de expandir a capacidade de fabricação avançada no país, destruiu cadeias de suprimento essenciais e fez com que a base industrial de defesa dos EUA dependesse de adversários estrangeiros." Do ponto de vista oficial, reduzir o déficit e revitalizar a manufatura americana é o maior fator econômico por trás da atualização da política tarifária do atual governo dos EUA.
Em segundo lugar, fatores políticos. A base eleitoral de Trump e do Partido Republicano consiste principalmente de trabalhadores de classe média e conservadores, que são, ao mesmo tempo, as principais vítimas da perda da manufatura nos Estados Unidos. O governo Trump utiliza tarifas como meio de realizar seu slogan político "Fazer a América Grande Novamente", que é uma das estratégias importantes para atender seus eleitores, cumprir promessas de campanha e solidificar sua base de apoio. Ao mesmo tempo, aumentar tarifas e barreiras comerciais é, essencialmente, uma maneira de manter a posição central dos Estados Unidos no sistema político e econômico global, utilizando meios econômicos para alcançar objetivos políticos.
Em terceiro lugar, fatores de liderança. De certa forma, a nova política de tarifas está relacionada ao histórico empresarial de Trump; em comparação com o planejamento econômico de longo prazo, Trump prefere alcançar os interesses de curto prazo dos Estados Unidos durante seu mandato, moldando uma imagem política de "América em primeiro lugar", e, portanto, está disposto a usar tarifas como "moeda de troca" nas negociações internacionais.
2. Como os impostos afetam a mineração de criptomoedas
A publicação desta política tarifária provocou uma reação intensa no mercado. No dia 2 de abril, os futuros das ações americanas despencaram coletivamente, e durante o colapso do mercado de ações dos EUA, o mercado de criptomoedas também não escapou. Recentemente, o Bitcoin caiu de 88.500 dólares para 82.000 dólares, uma queda de 3%, enquanto altcoins principais como BNB, SOL e XRP tiveram quedas ainda mais acentuadas. Além do impacto geral sobre o mercado financeiro tradicional e o mercado de criptomoedas, o impacto da nova política tarifária na mineração de criptomoedas merece atenção especial.
2.1 O impacto da nova política tarifária na mineração de criptomoedas
Devido à sua abundante energia barata, infraestrutura robusta e forte poder financeiro, os Estados Unidos tornaram-se o mercado de mineração de criptomoedas mais importante do mundo. Segundo estatísticas de dezembro de 2024, os Estados Unidos representam cerca de 36% do hash global, liderando de forma acentuada, junto com a Rússia (16%), China (14%) e Emirados Árabes Unidos (3,75%), formando assim a configuração básica do mercado global de mineração de criptomoedas. Até o início de 2025, a participação da potência de computação dos Estados Unidos pode já ter superado 40%, chegando até perto de 50%.
O alto poder de computação dos Estados Unidos representa uma alta demanda por máquinas de mineração de criptomoedas, e os Estados Unidos não são a principal fonte de máquinas de mineração de criptomoedas, mas principalmente importam máquinas de mineração. Portanto, na cadeia ecológica da mineração de criptomoedas, os fabricantes médios e upstream são afetados principalmente pela política tarifária, ou seja, o fornecimento de matérias-primas, a montagem e a venda de máquinas de mineração. Entre eles, o fornecimento de matérias-primas envolve chips, materiais e outros componentes. Como principal componente da máquina de mineração, os chips são principalmente da Samsung da Coreia do Sul e da TSMC de Taiwan, e os materiais relacionados são fornecidos principalmente por fabricantes chineses e do Sudeste Asiático. Em relação à montagem de máquinas de mineração, devido aos custos de mão de obra e outros fatores, a China e o Sudeste Asiático realizaram a maior parte do trabalho de montagem com mão de obra barata e abundante. No entanto, todos os países e regiões acima referidos estão incluídos nas zonas de cobrança pautal recíproca, e os direitos aduaneiros no Camboja, Laos, Vietname, etc. aproximam-se mesmo dos 50%. Essas tarifas enormes criarão uma situação de perde-perde para mineradores de criptomoedas e fabricantes de mineradores de criptomoedas dos EUA: por um lado, as tarifas aumentarão diretamente o preço de importação dos mineradores de criptomoedas, comprimirão o mercado americano de fabricantes de mineradores e enfraquecerão sua lucratividade nos mercados mais importantes. Para a indústria de fabricação de máquinas de mineração, cuja taxa de crescimento já está desacelerando, isso equivale a outro golpe pesado e duradouro. Por outro lado, essa parte do custo das tarifas também será distribuída para mineradores de criptomoedas nos Estados Unidos, o que também aumentará significativamente a pressão sobre suas operações. Especialmente considerando que, desde que o preço do bitcoin continuou a cair de uma alta de US $ 100.000, todos os tipos de criptomoedas continuaram a cair, e as margens de lucro de todos os tipos de mineradores de criptomoedas foram significativamente reduzidas. Além disso, uma vez que o número de mineradores como nós de blockchain é reduzido demais, a eficiência de processamento e a segurança do blockchain também serão ameaçadas, o que fundamentalmente terá um impacto negativo em toda a indústria cripto.
2.2 Situações de isenção e incerteza
Existem várias isenções na política de tarifas recíprocas, especialmente incluindo isenções para alguns semicondutores e produtos fabricados nos Estados Unidos, mas essas situações são difíceis de se aplicar à indústria de fabricação de máquinas de mineração de criptomoedas. Primeiro, o governo Trump coordenou o sistema de tabela de tarifas harmonizadas (HTS), fazendo com que diferentes produtos correspondam a diferentes códigos aduaneiros para determinar a aplicação de tarifas sobre produtos específicos, e na lista de anexos que anunciou, isentos de novas tarifas, foram listados apenas uma pequena parte dos códigos HTS do setor de semicondutores, e os modelos de chips necessários para as máquinas de mineração populares não estão incluídos. Segundo, de acordo com a chamada regra de componentes americanos, se os componentes de produtos fabricados nos EUA representarem mais de 20% do valor total da unidade, teoricamente podem constituir um "componente americano", isentos de tarifas recíprocas. No entanto, os EUA sempre foram um local secundário para a produção de máquinas de mineração de criptomoedas, independentemente de chips, outros componentes ou montagem, que são realizados em regiões sujeitas a tarifas, portanto, os fabricantes de máquinas de mineração de criptomoedas também têm dificuldade em obter isenção por meio dessa regra.
Além disso, a incerteza da política tarifária também merece atenção. Atualmente, vários países afirmaram que responderão à política tarifária dos Estados Unidos com tarifas retaliatórias e outras medidas de represália, como China, Austrália, Canadá, entre outros. Por exemplo, o Comitê de Tarifas do Conselho de Estado da China anunciou que, a partir de 10 de abril de 2025, haverá uma tarifa de 34% sobre todos os produtos importados originários dos Estados Unidos, tomando assim medidas de represália efetivas. Ao mesmo tempo, alguns países adotaram uma atitude de compromisso; enfrentando as altas tarifas dos Estados Unidos, o Vietnã propôs reduzir a tarifa para 0% e o Camboja para 5%, e os líderes de ambas as partes concordaram em continuar as negociações sobre acordos bilaterais relacionados a tarifas. Após uma série de jogos políticos, a implementação das políticas tarifárias pode mudar. Com base na lógica de tarifas recíprocas, se certos países (especialmente na região do Sudeste Asiático) reduzirem suas taxas sobre os EUA, podem conseguir algumas isenções fiscais, reduzindo assim o impacto das políticas tarifárias na mineração de criptomoedas, o que pode ser uma leve esperança visível em meio a um cenário sombrio.
3 Caminho para a Solução: Como a Mineração de Criptomoedas se Adapta
3.1 Falha das estratégias tradicionais de enfrentamento
Quando se trata de lidar com barreiras pautais, as estratégias tradicionais de desvio do comércio podem ser menos eficazes do que antes. Após o início da guerra comercial sino-americana em 2018, as empresas chinesas reexportaram o comércio ou transferiram capacidade de produção através de países do Sudeste Asiático, como o Vietname e a Tailândia, para reduzir o impacto adverso das tarifas, e o mesmo se aplica à indústria de fabrico de máquinas mineiras. No entanto, o âmbito da política de "tarifas recíprocas" é agora diferente do que costumava ser, e é um aumento de impostos global, e a região da Ásia-Pacífico, que é um lugar importante para a transferência de capacidade, quase foi "dizimada", e tornou-se particularmente difícil contornar outras regiões que não são afetadas pelas tarifas. Quanto à prática dos fabricantes de máquinas de mineração subnotificarem diretamente o preço das máquinas de mineração no momento da declaração aduaneira para reduzir as despesas tarifárias, há um maior risco de conformidade e, uma vez verificado, pode enfrentar multas elevadas e até riscos criminais.
Como o maior mercado de mineração do mundo, os Estados Unidos têm um grande número de mineradores de criptomoedas e necessidades de equipamentos de mineração correspondentes. Agora que as novas tarifas de Trump adicionaram mais custos de produção aos mineradores de criptomoedas dos EUA, não pode comprar plataformas de mineração e mineração nos EUA ser uma estratégia de sobrevivência viável – afinal, antes da proibição de mineração da China em 2021, mais de dois terços da atividade de mineração de criptomoedas do mundo estava concentrada na China, e a migração de mineradores de criptomoedas da China para os EUA mostrou que não há dependência absoluta de caminho na mineração de criptomoedas. Na verdade, há prós e contras em escolher implantar fazendas de mineração de criptomoedas em outros países ou regiões. Entre eles, o benefício mais direto é evitar o risco da política tarifária de Trump. Em termos de desvantagens, em primeiro lugar, as empresas têm de suportar os riscos incertos da deslocalização e reconstrução de minas; Em segundo lugar, porque os Estados Unidos têm recursos energéticos abundantes, não a mineração nos Estados Unidos, mas o uso de eletricidade a preços elevados ou a adoção de modelos de produção, como o arrendamento de energia computacional, fará com que os mineiros percam as suas vantagens económicas em termos de custos; Em terceiro lugar, e mais importante, os Estados Unidos têm uma atitude regulatória amigável, um bom ambiente legal e um mercado cripto próspero, que pode garantir grandemente a estabilidade e a sustentabilidade da indústria de mineração de criptomoedas e reduzir o risco de cisne negro causado pela incerteza política.
3.2 Medidas de resposta que valem a pena explorar
Além de esperar que Trump "mude de ideia" e ajuste a política de tarifas para regiões específicas, os mineradores de criptomoedas e os fabricantes de máquinas de mineração de criptomoedas podem buscar medidas de resposta em dois aspectos a seguir:
Primeiro, os mineradores de criptomoedas podem olhar para o mercado de máquinas de mineração de segunda mão. Os impostos referem-se a questões de importação e exportação, e não é necessário pagar impostos sobre a compra de máquinas de mineração de segunda mão nos Estados Unidos. Os mineradores podem rapidamente implantar suas operações de mineração comprando máquinas de mineração de segunda mão para atender à crescente demanda por poder de hash. No entanto, os preços das máquinas de mineração de segunda mão podem ser bastante voláteis, têm um grau elevado de não conformidade e seu desempenho pode ser relativamente inferior, não sendo necessariamente adequado para atender às necessidades de mineração.
Em segundo lugar, os fabricantes de plataformas de mineração de criptomoedas podem pesquisar e aproveitar a regra do "ingrediente dos EUA" para produzir plataformas de mineração que se qualificam para isenções tarifárias. Como mencionado acima, dado o início do atual mandato de Trump e o propósito político das tarifas, as barreiras comerciais tarifárias dos EUA podem continuar por vários anos e, neste momento, as medidas de evasão de curto prazo podem não ser eficazes, e medidas de conformidade de longo prazo precisam ser consideradas. Diferente das regras de origem tradicionais, o limite de 20% de "conteúdo dos EUA" estabelecido pelas tarifas destina-se a reduzir o limite para que a fabricação retorne aos EUA e incentivar as empresas estrangeiras a transferir links de alto valor agregado (como pesquisa e desenvolvimento e produção de componentes principais) para os EUA. Sob essa regra, independentemente de outros fatores e riscos, os fabricantes de plataformas de mineração de criptomoedas podem buscar alternativas baseadas nos EUA para componentes de alta tarifa, como chips, ou elevar o componente dos EUA de plataformas de mineração, separando as empresas de PI das empresas de fabricação. Por exemplo, os fabricantes estrangeiros de máquinas de mineração de criptomoedas podem cooperar com fabricantes de semicondutores dos EUA para desenvolver chips de máquinas de mineração, ou comprar módulos de chip que são embalados e testados nos Estados Unidos (como a fábrica da TSMC no Arizona), de modo a incluir o custo do chip no valor de origem dos EUA, aumentar a proporção do componente dos EUA da máquina de mineração e, assim, evitar tarifas. Por outro exemplo, você pode tentar criar uma holding de tecnologia nos Estados Unidos, deter patentes fundamentais, como design de chips de máquinas de mineração e algoritmos, e depois autorizar empresas estrangeiras de fabricação de máquinas de mineração de criptomoedas a produzir chips e máquinas de mineração, mas esse plano tem certos riscos fiscais e precisa ser estudado e julgado em aplicações específicas.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A cortina de ferro das tarifas dos EUA chega. Qual é o futuro da encriptação na mineração?
1. A nova política de tarifas de Trump: conteúdo e motivações
1.1 Conteúdo da Política
O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou duas ordens executivas na Casa Branca em 2 de abril de 2025, anunciando que os Estados Unidos estabelecerão uma "tarifa mínima de 10%" para parceiros comerciais e imporão tarifas mais altas a certos países. O gráfico de taxas de imposto apresentado mostra que as tarifas de igualdade impostas pelos EUA a países em todo o mundo variam de 10% a 50%, sendo que o Reino Unido, Austrália, Cingapura e outros países têm 10%, as Filipinas 17%, a União Europeia 20%, o Japão 24%, a Coreia do Sul 25%, a China 34%, o Vietnã 46%, o Camboja 49%... Trump declarou que as novas medidas tarifárias visam promover a manufatura americana, "tornar a América rica novamente". A taxa de "tarifa mínima" entrará em vigor em 5 de abril, enquanto a "tarifa de igualdade" entrará em vigor em 9 de abril.
O núcleo desta nova política tarifária é o chamado "Tarifa Recíproca" (Reciprocal Tariff). No entanto, a "Tarifa Recíproca" não se aplica em certas situações, incluindo, mas não se limitando a: (1) itens sujeitos à 50 USC 1702(b); (2) produtos de aço e alumínio, automóveis e peças de automóveis sujeitos à Tarifa de Seção 232; (3) cobre, produtos farmacêuticos, semicondutores e produtos de madeira listados no Anexo 2 da ordem executiva, certos minerais críticos, e energia e produtos energéticos; (4) produtos sujeitos às taxas estabelecidas na coluna 2 da Tabela Harmonizada dos EUA HTSUS; (5) todos os produtos que possam estar sujeitos a futuras tarifas de Seção 232; (6) produtos do Canadá e do México que atendem às regras de origem do USMCA; (7) valor do componente americano nos produtos (componente americano refere-se ao valor atribuído a componentes produzidos totalmente nos EUA ou com base em alterações substanciais), desde que esse componente americano não seja inferior a 20% do valor do produto.
1.2 Análise das Motivações
A Casa Branca afirmou que a nova ordem tarifária visa enfrentar o problema crônico do déficit comercial dos EUA, ajustando significativamente a política tarifária para criar um ambiente de concorrência justo para as empresas e trabalhadores americanos. Na verdade, Trump aumentou as tarifas substancialmente desde o início de seu mandato, sendo fatores econômicos apenas uma das motivações:
Primeiro, fatores econômicos. Os Estados Unidos têm estado em uma posição de déficit comercial nas relações comerciais internacionais por um longo tempo. De acordo com as declarações da Casa Branca, isso "levou à desindustrialização da base manufatureira dos EUA, prejudicou a capacidade dos EUA de expandir a capacidade de fabricação avançada no país, destruiu cadeias de suprimento essenciais e fez com que a base industrial de defesa dos EUA dependesse de adversários estrangeiros." Do ponto de vista oficial, reduzir o déficit e revitalizar a manufatura americana é o maior fator econômico por trás da atualização da política tarifária do atual governo dos EUA.
Em segundo lugar, fatores políticos. A base eleitoral de Trump e do Partido Republicano consiste principalmente de trabalhadores de classe média e conservadores, que são, ao mesmo tempo, as principais vítimas da perda da manufatura nos Estados Unidos. O governo Trump utiliza tarifas como meio de realizar seu slogan político "Fazer a América Grande Novamente", que é uma das estratégias importantes para atender seus eleitores, cumprir promessas de campanha e solidificar sua base de apoio. Ao mesmo tempo, aumentar tarifas e barreiras comerciais é, essencialmente, uma maneira de manter a posição central dos Estados Unidos no sistema político e econômico global, utilizando meios econômicos para alcançar objetivos políticos.
Em terceiro lugar, fatores de liderança. De certa forma, a nova política de tarifas está relacionada ao histórico empresarial de Trump; em comparação com o planejamento econômico de longo prazo, Trump prefere alcançar os interesses de curto prazo dos Estados Unidos durante seu mandato, moldando uma imagem política de "América em primeiro lugar", e, portanto, está disposto a usar tarifas como "moeda de troca" nas negociações internacionais.
2. Como os impostos afetam a mineração de criptomoedas
A publicação desta política tarifária provocou uma reação intensa no mercado. No dia 2 de abril, os futuros das ações americanas despencaram coletivamente, e durante o colapso do mercado de ações dos EUA, o mercado de criptomoedas também não escapou. Recentemente, o Bitcoin caiu de 88.500 dólares para 82.000 dólares, uma queda de 3%, enquanto altcoins principais como BNB, SOL e XRP tiveram quedas ainda mais acentuadas. Além do impacto geral sobre o mercado financeiro tradicional e o mercado de criptomoedas, o impacto da nova política tarifária na mineração de criptomoedas merece atenção especial.
2.1 O impacto da nova política tarifária na mineração de criptomoedas
Devido à sua abundante energia barata, infraestrutura robusta e forte poder financeiro, os Estados Unidos tornaram-se o mercado de mineração de criptomoedas mais importante do mundo. Segundo estatísticas de dezembro de 2024, os Estados Unidos representam cerca de 36% do hash global, liderando de forma acentuada, junto com a Rússia (16%), China (14%) e Emirados Árabes Unidos (3,75%), formando assim a configuração básica do mercado global de mineração de criptomoedas. Até o início de 2025, a participação da potência de computação dos Estados Unidos pode já ter superado 40%, chegando até perto de 50%.
O alto poder de computação dos Estados Unidos representa uma alta demanda por máquinas de mineração de criptomoedas, e os Estados Unidos não são a principal fonte de máquinas de mineração de criptomoedas, mas principalmente importam máquinas de mineração. Portanto, na cadeia ecológica da mineração de criptomoedas, os fabricantes médios e upstream são afetados principalmente pela política tarifária, ou seja, o fornecimento de matérias-primas, a montagem e a venda de máquinas de mineração. Entre eles, o fornecimento de matérias-primas envolve chips, materiais e outros componentes. Como principal componente da máquina de mineração, os chips são principalmente da Samsung da Coreia do Sul e da TSMC de Taiwan, e os materiais relacionados são fornecidos principalmente por fabricantes chineses e do Sudeste Asiático. Em relação à montagem de máquinas de mineração, devido aos custos de mão de obra e outros fatores, a China e o Sudeste Asiático realizaram a maior parte do trabalho de montagem com mão de obra barata e abundante. No entanto, todos os países e regiões acima referidos estão incluídos nas zonas de cobrança pautal recíproca, e os direitos aduaneiros no Camboja, Laos, Vietname, etc. aproximam-se mesmo dos 50%. Essas tarifas enormes criarão uma situação de perde-perde para mineradores de criptomoedas e fabricantes de mineradores de criptomoedas dos EUA: por um lado, as tarifas aumentarão diretamente o preço de importação dos mineradores de criptomoedas, comprimirão o mercado americano de fabricantes de mineradores e enfraquecerão sua lucratividade nos mercados mais importantes. Para a indústria de fabricação de máquinas de mineração, cuja taxa de crescimento já está desacelerando, isso equivale a outro golpe pesado e duradouro. Por outro lado, essa parte do custo das tarifas também será distribuída para mineradores de criptomoedas nos Estados Unidos, o que também aumentará significativamente a pressão sobre suas operações. Especialmente considerando que, desde que o preço do bitcoin continuou a cair de uma alta de US $ 100.000, todos os tipos de criptomoedas continuaram a cair, e as margens de lucro de todos os tipos de mineradores de criptomoedas foram significativamente reduzidas. Além disso, uma vez que o número de mineradores como nós de blockchain é reduzido demais, a eficiência de processamento e a segurança do blockchain também serão ameaçadas, o que fundamentalmente terá um impacto negativo em toda a indústria cripto.
2.2 Situações de isenção e incerteza
Existem várias isenções na política de tarifas recíprocas, especialmente incluindo isenções para alguns semicondutores e produtos fabricados nos Estados Unidos, mas essas situações são difíceis de se aplicar à indústria de fabricação de máquinas de mineração de criptomoedas. Primeiro, o governo Trump coordenou o sistema de tabela de tarifas harmonizadas (HTS), fazendo com que diferentes produtos correspondam a diferentes códigos aduaneiros para determinar a aplicação de tarifas sobre produtos específicos, e na lista de anexos que anunciou, isentos de novas tarifas, foram listados apenas uma pequena parte dos códigos HTS do setor de semicondutores, e os modelos de chips necessários para as máquinas de mineração populares não estão incluídos. Segundo, de acordo com a chamada regra de componentes americanos, se os componentes de produtos fabricados nos EUA representarem mais de 20% do valor total da unidade, teoricamente podem constituir um "componente americano", isentos de tarifas recíprocas. No entanto, os EUA sempre foram um local secundário para a produção de máquinas de mineração de criptomoedas, independentemente de chips, outros componentes ou montagem, que são realizados em regiões sujeitas a tarifas, portanto, os fabricantes de máquinas de mineração de criptomoedas também têm dificuldade em obter isenção por meio dessa regra.
Além disso, a incerteza da política tarifária também merece atenção. Atualmente, vários países afirmaram que responderão à política tarifária dos Estados Unidos com tarifas retaliatórias e outras medidas de represália, como China, Austrália, Canadá, entre outros. Por exemplo, o Comitê de Tarifas do Conselho de Estado da China anunciou que, a partir de 10 de abril de 2025, haverá uma tarifa de 34% sobre todos os produtos importados originários dos Estados Unidos, tomando assim medidas de represália efetivas. Ao mesmo tempo, alguns países adotaram uma atitude de compromisso; enfrentando as altas tarifas dos Estados Unidos, o Vietnã propôs reduzir a tarifa para 0% e o Camboja para 5%, e os líderes de ambas as partes concordaram em continuar as negociações sobre acordos bilaterais relacionados a tarifas. Após uma série de jogos políticos, a implementação das políticas tarifárias pode mudar. Com base na lógica de tarifas recíprocas, se certos países (especialmente na região do Sudeste Asiático) reduzirem suas taxas sobre os EUA, podem conseguir algumas isenções fiscais, reduzindo assim o impacto das políticas tarifárias na mineração de criptomoedas, o que pode ser uma leve esperança visível em meio a um cenário sombrio.
3 Caminho para a Solução: Como a Mineração de Criptomoedas se Adapta
3.1 Falha das estratégias tradicionais de enfrentamento
Quando se trata de lidar com barreiras pautais, as estratégias tradicionais de desvio do comércio podem ser menos eficazes do que antes. Após o início da guerra comercial sino-americana em 2018, as empresas chinesas reexportaram o comércio ou transferiram capacidade de produção através de países do Sudeste Asiático, como o Vietname e a Tailândia, para reduzir o impacto adverso das tarifas, e o mesmo se aplica à indústria de fabrico de máquinas mineiras. No entanto, o âmbito da política de "tarifas recíprocas" é agora diferente do que costumava ser, e é um aumento de impostos global, e a região da Ásia-Pacífico, que é um lugar importante para a transferência de capacidade, quase foi "dizimada", e tornou-se particularmente difícil contornar outras regiões que não são afetadas pelas tarifas. Quanto à prática dos fabricantes de máquinas de mineração subnotificarem diretamente o preço das máquinas de mineração no momento da declaração aduaneira para reduzir as despesas tarifárias, há um maior risco de conformidade e, uma vez verificado, pode enfrentar multas elevadas e até riscos criminais.
Como o maior mercado de mineração do mundo, os Estados Unidos têm um grande número de mineradores de criptomoedas e necessidades de equipamentos de mineração correspondentes. Agora que as novas tarifas de Trump adicionaram mais custos de produção aos mineradores de criptomoedas dos EUA, não pode comprar plataformas de mineração e mineração nos EUA ser uma estratégia de sobrevivência viável – afinal, antes da proibição de mineração da China em 2021, mais de dois terços da atividade de mineração de criptomoedas do mundo estava concentrada na China, e a migração de mineradores de criptomoedas da China para os EUA mostrou que não há dependência absoluta de caminho na mineração de criptomoedas. Na verdade, há prós e contras em escolher implantar fazendas de mineração de criptomoedas em outros países ou regiões. Entre eles, o benefício mais direto é evitar o risco da política tarifária de Trump. Em termos de desvantagens, em primeiro lugar, as empresas têm de suportar os riscos incertos da deslocalização e reconstrução de minas; Em segundo lugar, porque os Estados Unidos têm recursos energéticos abundantes, não a mineração nos Estados Unidos, mas o uso de eletricidade a preços elevados ou a adoção de modelos de produção, como o arrendamento de energia computacional, fará com que os mineiros percam as suas vantagens económicas em termos de custos; Em terceiro lugar, e mais importante, os Estados Unidos têm uma atitude regulatória amigável, um bom ambiente legal e um mercado cripto próspero, que pode garantir grandemente a estabilidade e a sustentabilidade da indústria de mineração de criptomoedas e reduzir o risco de cisne negro causado pela incerteza política.
3.2 Medidas de resposta que valem a pena explorar
Além de esperar que Trump "mude de ideia" e ajuste a política de tarifas para regiões específicas, os mineradores de criptomoedas e os fabricantes de máquinas de mineração de criptomoedas podem buscar medidas de resposta em dois aspectos a seguir:
Primeiro, os mineradores de criptomoedas podem olhar para o mercado de máquinas de mineração de segunda mão. Os impostos referem-se a questões de importação e exportação, e não é necessário pagar impostos sobre a compra de máquinas de mineração de segunda mão nos Estados Unidos. Os mineradores podem rapidamente implantar suas operações de mineração comprando máquinas de mineração de segunda mão para atender à crescente demanda por poder de hash. No entanto, os preços das máquinas de mineração de segunda mão podem ser bastante voláteis, têm um grau elevado de não conformidade e seu desempenho pode ser relativamente inferior, não sendo necessariamente adequado para atender às necessidades de mineração.
Em segundo lugar, os fabricantes de plataformas de mineração de criptomoedas podem pesquisar e aproveitar a regra do "ingrediente dos EUA" para produzir plataformas de mineração que se qualificam para isenções tarifárias. Como mencionado acima, dado o início do atual mandato de Trump e o propósito político das tarifas, as barreiras comerciais tarifárias dos EUA podem continuar por vários anos e, neste momento, as medidas de evasão de curto prazo podem não ser eficazes, e medidas de conformidade de longo prazo precisam ser consideradas. Diferente das regras de origem tradicionais, o limite de 20% de "conteúdo dos EUA" estabelecido pelas tarifas destina-se a reduzir o limite para que a fabricação retorne aos EUA e incentivar as empresas estrangeiras a transferir links de alto valor agregado (como pesquisa e desenvolvimento e produção de componentes principais) para os EUA. Sob essa regra, independentemente de outros fatores e riscos, os fabricantes de plataformas de mineração de criptomoedas podem buscar alternativas baseadas nos EUA para componentes de alta tarifa, como chips, ou elevar o componente dos EUA de plataformas de mineração, separando as empresas de PI das empresas de fabricação. Por exemplo, os fabricantes estrangeiros de máquinas de mineração de criptomoedas podem cooperar com fabricantes de semicondutores dos EUA para desenvolver chips de máquinas de mineração, ou comprar módulos de chip que são embalados e testados nos Estados Unidos (como a fábrica da TSMC no Arizona), de modo a incluir o custo do chip no valor de origem dos EUA, aumentar a proporção do componente dos EUA da máquina de mineração e, assim, evitar tarifas. Por outro exemplo, você pode tentar criar uma holding de tecnologia nos Estados Unidos, deter patentes fundamentais, como design de chips de máquinas de mineração e algoritmos, e depois autorizar empresas estrangeiras de fabricação de máquinas de mineração de criptomoedas a produzir chips e máquinas de mineração, mas esse plano tem certos riscos fiscais e precisa ser estudado e julgado em aplicações específicas.