As medidas rigorosas de tarifas alfandegárias do Presidente dos EUA Donald Trump sobre as importações estão a causar inquietação nos mercados financeiros, enquanto o JPMorgan Chase publicou o seu relatório atualizado sobre a perspetiva económica para abril de 2025. O relatório sublinha que a economia dos EUA entrou num sério período de desaceleração.
O JPMorgan reduziu a previsão de crescimento do PIB real dos EUA para 2025 de +1,3% para -0,3%. Esta revisão acentuada indica a magnitude da recessão esperada na economia. O relatório também prevê que a taxa de desemprego aumentará para 5,3%. A principal razão para este aumento é a fraqueza da atividade económica.
Devido aos novos impostos alfandegários, a previsão de inflação do núcleo das despesas de consumo pessoal, que mede o aumento dos preços em bens e serviços essenciais, (Core PCE), foi também revista em alta. O JPMorgan prevê uma inflação do núcleo PCE de 4,4% para o final do ano. Este aumento de 1,4 pontos em relação à previsão anterior indica que a inflação está acima das expectativas.
O relatório indica que o FED poderá começar a reduzir as taxas de juros a partir de junho. O JPMorgan prevê que haverá uma redução das taxas em cada reunião até janeiro de 2026, e que, no final deste processo, o limite superior da taxa de fundos federais poderá cair para 3,0%. No entanto, é mencionado que o verdadeiro risco não é agir precocemente, mas sim um possível atraso.
Espera-se que as novas tarifas aduaneiras respondam especialmente às medidas de retaliação de grandes parceiros comerciais, como a China. Esta situação traz o risco de uma diminuição nas exportações dos EUA. Além disso, prevê-se que a alta inflação corroa os rendimentos reais (ajustados à inflação) e leve as famílias a reduzirem os seus gastos. Em um ambiente de crescente incerteza, menciona-se que os consumidores podem hesitar em continuar a gastar utilizando suas economias.
De acordo com o JPMorgan, a fraqueza econômica será especialmente mais evidente nos terceiros e quartos trimestres do ano. Com a eliminação de dinâmicas temporárias, como o forte aumento das importações e a acumulação de estoques no primeiro trimestre, o crescimento pode enfraquecer ainda mais nesses períodos.
O economista-chefe do JPMorgan, Michael Feroli, considera a situação atual como um clássico caso de "stagflação": alta inflação, baixo crescimento e aumento do desemprego. No entanto, Feroli afirma que a fraqueza no mercado de trabalho pode aliviar as preocupações do FED em relação ao combate à inflação, especialmente se os aumentos salariais desacelerarem, a política monetária poderá tornar-se mais flexível.
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Para Onde Está Indo a Economia dos EUA: JPMorgan Avaliou Com Muitos Detalhes Após a Decisão sobre Tarifas Aduaneiras!
As medidas rigorosas de tarifas alfandegárias do Presidente dos EUA Donald Trump sobre as importações estão a causar inquietação nos mercados financeiros, enquanto o JPMorgan Chase publicou o seu relatório atualizado sobre a perspetiva económica para abril de 2025. O relatório sublinha que a economia dos EUA entrou num sério período de desaceleração.
O JPMorgan reduziu a previsão de crescimento do PIB real dos EUA para 2025 de +1,3% para -0,3%. Esta revisão acentuada indica a magnitude da recessão esperada na economia. O relatório também prevê que a taxa de desemprego aumentará para 5,3%. A principal razão para este aumento é a fraqueza da atividade económica.
Devido aos novos impostos alfandegários, a previsão de inflação do núcleo das despesas de consumo pessoal, que mede o aumento dos preços em bens e serviços essenciais, (Core PCE), foi também revista em alta. O JPMorgan prevê uma inflação do núcleo PCE de 4,4% para o final do ano. Este aumento de 1,4 pontos em relação à previsão anterior indica que a inflação está acima das expectativas.
O relatório indica que o FED poderá começar a reduzir as taxas de juros a partir de junho. O JPMorgan prevê que haverá uma redução das taxas em cada reunião até janeiro de 2026, e que, no final deste processo, o limite superior da taxa de fundos federais poderá cair para 3,0%. No entanto, é mencionado que o verdadeiro risco não é agir precocemente, mas sim um possível atraso.
Espera-se que as novas tarifas aduaneiras respondam especialmente às medidas de retaliação de grandes parceiros comerciais, como a China. Esta situação traz o risco de uma diminuição nas exportações dos EUA. Além disso, prevê-se que a alta inflação corroa os rendimentos reais (ajustados à inflação) e leve as famílias a reduzirem os seus gastos. Em um ambiente de crescente incerteza, menciona-se que os consumidores podem hesitar em continuar a gastar utilizando suas economias.
De acordo com o JPMorgan, a fraqueza econômica será especialmente mais evidente nos terceiros e quartos trimestres do ano. Com a eliminação de dinâmicas temporárias, como o forte aumento das importações e a acumulação de estoques no primeiro trimestre, o crescimento pode enfraquecer ainda mais nesses períodos.
O economista-chefe do JPMorgan, Michael Feroli, considera a situação atual como um clássico caso de "stagflação": alta inflação, baixo crescimento e aumento do desemprego. No entanto, Feroli afirma que a fraqueza no mercado de trabalho pode aliviar as preocupações do FED em relação ao combate à inflação, especialmente se os aumentos salariais desacelerarem, a política monetária poderá tornar-se mais flexível.