De acordo com a estimativa do think tank "Laboratório Orçamental" da Universidade de Yale, a taxa efetiva de imposto ponderada por todas essas tarifas atinge os 22,5%, alcançando um máximo histórico em quase cem anos.
Escrito por: Felix Jauvin
Compilado por: BitpushNews
Quando escrevi este artigo, ainda estava em choque.
A política de tarifas anunciada ontem pelo presidente americano Trump superou as previsões mais radicais do mercado. Ele assinou uma ordem para uma tarifa de importação unificada de 10% e impôs tarifas adicionais a cerca de 60 países, calculando uma taxa de imposto de metade da «quantia total» em função de supostos «comportamentos de comércio injustos».
Este "total" parece ter sido calculado de forma arbitrária pelo governo Trump.
De acordo com os cálculos do "Budget Lab" da Universidade de Yale, a taxa efetiva de imposto ponderada por todas essas tarifas atinge impressionantes 22,5%, atingindo o nível mais alto em quase um século. Outras instituições estimam que pode chegar até 26,5% a 30%.
Como a equipe de Trump calcula esses números?
A fórmula deles é simples e direta: dividem o défice comercial pelo valor das exportações, obtendo uma razão, e depois impõem aos estrangeiros uma "taxa de reciprocidade" equivalente a metade, para parecerem "tolerantes". O problema é que isso não é um modelo económico rigoroso, mas sim uma espécie de declaração política improvisada.
Agora vamos identificar o impacto econômico dessas declarações, assumindo que elas sejam verdadeiras (com base no que vemos atualmente, quem sabe se elas realmente se concretizarão).
Impacto econômico começa a aparecer: queda do PIB, aumento dos preços
O Budget Lab fez uma avaliação sistemática do impacto dos direitos aduaneiros:
A curto prazo, espera-se que o PIB real dos EUA diminua entre 0,9% e 1,0% em 2025.
A longo prazo, a economia dos EUA pode encolher permanentemente entre 0,3% e 0,6%, o que representa perdas anuais de até 180 bilhões de dólares (em termos de dólares de 2024);
O PIB global também será afetado, mas vale a pena notar que o PIB da China foi quase inalterado no modelo.
No que diz respeito aos preços, a pressão inflacionária aumentou drasticamente: os preços gerais subiram 2,1% a 2,6%, a perda anual para cada família americana atingirá entre 3.400 e 4.200 dólares, e os preços dos alimentos aumentaram 3,7%, quase o dobro da taxa de inflação recente.
Há economistas que comparam esta série de consequências a um "choque do petróleo 2.0" - a diferença é que, desta vez, não se trata de energia, mas sim das oscilações provocadas por tarifas e pela incerteza política.
Alerta de recessão acionado
Neil Dutta da Renaissance Macro elevou a probabilidade de recessão nos EUA para 89%. Ele sempre foi conhecido por sua calma, tendo refutado as previsões mainstream de que "a recessão é certa" entre 2022 e 2024, mas agora também emitiu um sério aviso.
Uma vez que estas tarifas realmente sejam implementadas de forma abrangente, o crescimento econômico será substancialmente enfraquecido, e o maior risco é que a ordem do comércio global entre em turbulência. Isto não é apenas uma discussão política, mas sim uma crise de confiança.
Mercado de capitais em turbulência: a janela de IPO está se fechando
A ameaça da guerra comercial já começou a afetar o capital de risco e o mercado de IPOs. Após as eleições, o mercado esperava que o novo governo trouxesse novas oportunidades para o mercado de IPOs das ações nos EUA, no entanto, agora esse otimismo está sendo diluído pela realidade.
Os numerosos planos de IPO e fusões e aquisições que começarão no final de 2024 foram iniciados na expectativa de cortes de impostos e flexibilização da regulamentação. Mas, no atual cenário macroeconômico, as instituições de capital de risco e os bancos de investimento estão desacelerando o ritmo e reavaliando os caminhos de saída. Afinal, sem um bom ambiente de mercado de capitais, a visão de "saída" das startups é difícil de realizar.
A incerteza sobre as tarifas, a desaceleração econômica e a tendência incerta das taxas de juros estão fazendo com que toda a cadeia de investimento entre em modo de espera.
O mercado de criptomoedas está entrando em um momento caótico? Circle IPO em contracorrente
Apesar de estar cheio de incertezas, a emissora de stablecoins Circle avançou esta semana com os planos de IPO. A maior parte da receita da empresa vem dos juros obtidos com a detenção de títulos do Tesouro dos EUA, e seu principal produto, o USDC, é considerado um "bem não físico", o que, de certa forma, o torna "imune" às políticas tarifárias de Trump.
No entanto, as ações de conceito de criptomoeda não são uma zona segura fora da tempestade. Estamos numa era de "aversão ao risco", onde a incerteza macroeconómica irá pressionar para baixo a avaliação de todos os ativos de alta volatilidade, incluindo Bitcoin e outros ativos digitais principais.
Se nos últimos anos o mercado ainda apostava que "Trump não ia realmente agir", desta vez ele não só agiu, como agiu de forma muito severa.
A premissa de tudo isso é que essas tarifas realmente serão implementadas. Eu mesmo, assim como muitos participantes do mercado, ainda estou na fase de "negação", esperando que a razão finalmente prevaleça. Mas se essa esperança falhar, poderemos enfrentar um choque sistêmico mais profundo.
Respire fundo, coloque o cinto de segurança - a verdadeira incerteza e volatilidade estão apenas a começar.
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Ybaser
· 04-04 01:50
Muito obrigado pela sua informação. Com os melhores cumprimentos
Trump detonou uma tempestade de tarifas, você se atreve a pegar a "faca em queda"?
Escrito por: Felix Jauvin
Compilado por: BitpushNews
Quando escrevi este artigo, ainda estava em choque.
A política de tarifas anunciada ontem pelo presidente americano Trump superou as previsões mais radicais do mercado. Ele assinou uma ordem para uma tarifa de importação unificada de 10% e impôs tarifas adicionais a cerca de 60 países, calculando uma taxa de imposto de metade da «quantia total» em função de supostos «comportamentos de comércio injustos».
Este "total" parece ter sido calculado de forma arbitrária pelo governo Trump.
De acordo com os cálculos do "Budget Lab" da Universidade de Yale, a taxa efetiva de imposto ponderada por todas essas tarifas atinge impressionantes 22,5%, atingindo o nível mais alto em quase um século. Outras instituições estimam que pode chegar até 26,5% a 30%.
Como a equipe de Trump calcula esses números?
A fórmula deles é simples e direta: dividem o défice comercial pelo valor das exportações, obtendo uma razão, e depois impõem aos estrangeiros uma "taxa de reciprocidade" equivalente a metade, para parecerem "tolerantes". O problema é que isso não é um modelo económico rigoroso, mas sim uma espécie de declaração política improvisada.
Agora vamos identificar o impacto econômico dessas declarações, assumindo que elas sejam verdadeiras (com base no que vemos atualmente, quem sabe se elas realmente se concretizarão).
Impacto econômico começa a aparecer: queda do PIB, aumento dos preços
O Budget Lab fez uma avaliação sistemática do impacto dos direitos aduaneiros:
A curto prazo, espera-se que o PIB real dos EUA diminua entre 0,9% e 1,0% em 2025.
A longo prazo, a economia dos EUA pode encolher permanentemente entre 0,3% e 0,6%, o que representa perdas anuais de até 180 bilhões de dólares (em termos de dólares de 2024);
O PIB global também será afetado, mas vale a pena notar que o PIB da China foi quase inalterado no modelo.
No que diz respeito aos preços, a pressão inflacionária aumentou drasticamente: os preços gerais subiram 2,1% a 2,6%, a perda anual para cada família americana atingirá entre 3.400 e 4.200 dólares, e os preços dos alimentos aumentaram 3,7%, quase o dobro da taxa de inflação recente.
Há economistas que comparam esta série de consequências a um "choque do petróleo 2.0" - a diferença é que, desta vez, não se trata de energia, mas sim das oscilações provocadas por tarifas e pela incerteza política.
Alerta de recessão acionado
Neil Dutta da Renaissance Macro elevou a probabilidade de recessão nos EUA para 89%. Ele sempre foi conhecido por sua calma, tendo refutado as previsões mainstream de que "a recessão é certa" entre 2022 e 2024, mas agora também emitiu um sério aviso.
Uma vez que estas tarifas realmente sejam implementadas de forma abrangente, o crescimento econômico será substancialmente enfraquecido, e o maior risco é que a ordem do comércio global entre em turbulência. Isto não é apenas uma discussão política, mas sim uma crise de confiança.
Mercado de capitais em turbulência: a janela de IPO está se fechando
A ameaça da guerra comercial já começou a afetar o capital de risco e o mercado de IPOs. Após as eleições, o mercado esperava que o novo governo trouxesse novas oportunidades para o mercado de IPOs das ações nos EUA, no entanto, agora esse otimismo está sendo diluído pela realidade.
Os numerosos planos de IPO e fusões e aquisições que começarão no final de 2024 foram iniciados na expectativa de cortes de impostos e flexibilização da regulamentação. Mas, no atual cenário macroeconômico, as instituições de capital de risco e os bancos de investimento estão desacelerando o ritmo e reavaliando os caminhos de saída. Afinal, sem um bom ambiente de mercado de capitais, a visão de "saída" das startups é difícil de realizar.
A incerteza sobre as tarifas, a desaceleração econômica e a tendência incerta das taxas de juros estão fazendo com que toda a cadeia de investimento entre em modo de espera.
O mercado de criptomoedas está entrando em um momento caótico? Circle IPO em contracorrente
Apesar de estar cheio de incertezas, a emissora de stablecoins Circle avançou esta semana com os planos de IPO. A maior parte da receita da empresa vem dos juros obtidos com a detenção de títulos do Tesouro dos EUA, e seu principal produto, o USDC, é considerado um "bem não físico", o que, de certa forma, o torna "imune" às políticas tarifárias de Trump.
No entanto, as ações de conceito de criptomoeda não são uma zona segura fora da tempestade. Estamos numa era de "aversão ao risco", onde a incerteza macroeconómica irá pressionar para baixo a avaliação de todos os ativos de alta volatilidade, incluindo Bitcoin e outros ativos digitais principais.
Se nos últimos anos o mercado ainda apostava que "Trump não ia realmente agir", desta vez ele não só agiu, como agiu de forma muito severa.
A premissa de tudo isso é que essas tarifas realmente serão implementadas. Eu mesmo, assim como muitos participantes do mercado, ainda estou na fase de "negação", esperando que a razão finalmente prevaleça. Mas se essa esperança falhar, poderemos enfrentar um choque sistêmico mais profundo.
Respire fundo, coloque o cinto de segurança - a verdadeira incerteza e volatilidade estão apenas a começar.