Título original: A economia dos EUA se prepara para as maiores tarifas em mais de um século
Autor original: Felix Jauvin
Fonte original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
A economia dos Estados Unidos enfrenta a política tarifária mais severa em mais de um século.
Se a política de tarifas de Trump for implementada, poderá devastar o PIB, o consumo das famílias e os preços dos alimentos.
Enquanto escrevia, ainda estava em choque. A taxa de tarifas anunciada ontem pelo Presidente Trump superou até mesmo as estimativas mais radicais.
Embora os pontos principais tenham sido discutidos repetidamente, ainda precisamos esclarecer os fatos: Trump promulgou uma política de tarifas abrangente de 10%. Cerca de 60 países estarão sujeitos a tarifas que correspondem a aproximadamente metade do "valor total dos comportamentos comerciais injustos" calculado pelo governo Trump.
De acordo com o gráfico do "Laboratório de Orçamento" do think tank da Universidade de Yale, a taxa real de impostos resultante dessas tarifas acumuladas atingirá 22,5%, estabelecendo um recorde centenário. Outras estimativas chegam mesmo a 26,5% a 30%.
Fonte: The Budget Lab
Então, como é que a equipa de Trump calculou a magnitude das "taxas injustas" que os EUA enfrentam? A verdade é de ficar pasmado - eles calcularam de forma grosseira a diferença comercial dos EUA dividindo-a pelo total das exportações, obtendo assim esse número.
Apresentado em gráfico, este método de cálculo revela uma extrapolação linear extremamente simples:
[A descrição do diagrama do texto original é mantida aqui]
Eu detalhei a lógica de cálculo da equipe de Trump, porque a chave é deixar todos verem: esses números quase não foram submetidos a qualquer reflexão rigorosa. Após chegarem apressadamente a esse valor absurdo, anunciaram, "com grande generosidade", que as tarifas retaliatórias seriam cobradas apenas metade desse valor. Mas isso não pode ser considerado tolerância.
A seguir, analisamos os possíveis impactos econômicos dessas políticas (supondo que sejam realmente implementadas - dada a natureza volúvel do governo atual, Deus sabe se serão executadas).
A análise do impacto das tarifas do "Laboratório de Orçamento" mostra:
Curto prazo: A taxa de crescimento do PIB real dos EUA em 2025 diminuirá 0,9% a 1,0% devido à queda das tarifas.
A longo prazo: a economia dos EUA verá um encolhimento permanente de 0,3% a 0,6% - o que equivale a uma perda anual de 90 a 180 bilhões de dólares (com base no valor do dólar de 2024). O PIB global também continuará a encolher, mas estima-se que o PIB da China seja basicamente não afetado.
Preços: A curto prazo, o nível de preços de todos os bens aumentou entre 2,1% e 2,6%, o que equivale a uma perda no consumo anual de 3.400 a 4.200 dólares por família (valor em dólares de 2024). Dentre estes, espera-se que os preços dos alimentos disparem 3,7%, quase o dobro da recente taxa de inflação dos produtos alimentares.
A imagem abaixo mostra o impacto sobre o PIB (note: isso ainda não inclui as tarifas retaliatórias de outros países):
O economista comercial que mais admiro, Brad Setser, tem uma metáfora brilhante sobre isso:
Se você ainda não entende o impacto da crise do petróleo na economia, as consequências que você está prestes a testemunhar (dica: recessão econômica) lhe darão uma lição de realidade.
Qual é a probabilidade de esta recessão ocorrer? Neil Dutta, da Renaissance Macro Research, elevou a probabilidade implícita de recessão para 89%. Dou especial importância ao alerta de recessão do Neil, pois entre 2022 e 2024, quando todos os economistas afirmavam com convicção que a probabilidade de recessão era de 100%, ele foi o único a sustentar que "a recessão estava à porta" era pura conversa fiada.
Respire fundo, mantenha a calma.
A análise acima baseia-se na suposição de que a política tarifária será realmente implementada. Mas todo o mercado, incluindo eu, parece estar se autoiludindo, acreditando que a razão acabará por prevalecer - que assim seja.
Apertem os cintos, esta turbulência cheia de incertezas está apenas a começar.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Baleia Carteira anômala: Tarifas de Trump podem desencadear uma migração de capital em criptografia de trilhões
Título original: A economia dos EUA se prepara para as maiores tarifas em mais de um século
Autor original: Felix Jauvin
Fonte original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
A economia dos Estados Unidos enfrenta a política tarifária mais severa em mais de um século.
Se a política de tarifas de Trump for implementada, poderá devastar o PIB, o consumo das famílias e os preços dos alimentos.
Enquanto escrevia, ainda estava em choque. A taxa de tarifas anunciada ontem pelo Presidente Trump superou até mesmo as estimativas mais radicais.
Embora os pontos principais tenham sido discutidos repetidamente, ainda precisamos esclarecer os fatos: Trump promulgou uma política de tarifas abrangente de 10%. Cerca de 60 países estarão sujeitos a tarifas que correspondem a aproximadamente metade do "valor total dos comportamentos comerciais injustos" calculado pelo governo Trump.
De acordo com o gráfico do "Laboratório de Orçamento" do think tank da Universidade de Yale, a taxa real de impostos resultante dessas tarifas acumuladas atingirá 22,5%, estabelecendo um recorde centenário. Outras estimativas chegam mesmo a 26,5% a 30%.
Fonte: The Budget Lab
Então, como é que a equipa de Trump calculou a magnitude das "taxas injustas" que os EUA enfrentam? A verdade é de ficar pasmado - eles calcularam de forma grosseira a diferença comercial dos EUA dividindo-a pelo total das exportações, obtendo assim esse número.
Apresentado em gráfico, este método de cálculo revela uma extrapolação linear extremamente simples:
[A descrição do diagrama do texto original é mantida aqui]
Eu detalhei a lógica de cálculo da equipe de Trump, porque a chave é deixar todos verem: esses números quase não foram submetidos a qualquer reflexão rigorosa. Após chegarem apressadamente a esse valor absurdo, anunciaram, "com grande generosidade", que as tarifas retaliatórias seriam cobradas apenas metade desse valor. Mas isso não pode ser considerado tolerância.
A seguir, analisamos os possíveis impactos econômicos dessas políticas (supondo que sejam realmente implementadas - dada a natureza volúvel do governo atual, Deus sabe se serão executadas).
A análise do impacto das tarifas do "Laboratório de Orçamento" mostra:
Curto prazo: A taxa de crescimento do PIB real dos EUA em 2025 diminuirá 0,9% a 1,0% devido à queda das tarifas.
A longo prazo: a economia dos EUA verá um encolhimento permanente de 0,3% a 0,6% - o que equivale a uma perda anual de 90 a 180 bilhões de dólares (com base no valor do dólar de 2024). O PIB global também continuará a encolher, mas estima-se que o PIB da China seja basicamente não afetado.
Preços: A curto prazo, o nível de preços de todos os bens aumentou entre 2,1% e 2,6%, o que equivale a uma perda no consumo anual de 3.400 a 4.200 dólares por família (valor em dólares de 2024). Dentre estes, espera-se que os preços dos alimentos disparem 3,7%, quase o dobro da recente taxa de inflação dos produtos alimentares.
A imagem abaixo mostra o impacto sobre o PIB (note: isso ainda não inclui as tarifas retaliatórias de outros países):
O economista comercial que mais admiro, Brad Setser, tem uma metáfora brilhante sobre isso:
Se você ainda não entende o impacto da crise do petróleo na economia, as consequências que você está prestes a testemunhar (dica: recessão econômica) lhe darão uma lição de realidade.
Qual é a probabilidade de esta recessão ocorrer? Neil Dutta, da Renaissance Macro Research, elevou a probabilidade implícita de recessão para 89%. Dou especial importância ao alerta de recessão do Neil, pois entre 2022 e 2024, quando todos os economistas afirmavam com convicção que a probabilidade de recessão era de 100%, ele foi o único a sustentar que "a recessão estava à porta" era pura conversa fiada.
Respire fundo, mantenha a calma.
A análise acima baseia-se na suposição de que a política tarifária será realmente implementada. Mas todo o mercado, incluindo eu, parece estar se autoiludindo, acreditando que a razão acabará por prevalecer - que assim seja.
Apertem os cintos, esta turbulência cheia de incertezas está apenas a começar.