Esta semana, a indústria Web3 enfrentou vários eventos importantes tanto a nível político como macroeconómico. No dia 28 de março, os dados publicados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o índice de preços pessoais de consumo (PCE) subjacente aumentou 2,79% em fevereiro, atingindo o nível mais alto desde dezembro do ano passado. Internacionalmente, o Cazaquistão está a planear estabelecer um "banco nacional de criptomoedas" para gerir e regular as transações de criptomoedas em todo o país. No dia 31 de março, a regulação global abrandou, com 47 países a relaxarem as normas sobre criptomoedas desde 2020. No dia 1 de abril, o PMI do setor industrial ISM dos EUA contraiu pela primeira vez este ano, com o índice de preços a aumentar pelo segundo mês consecutivo. No dia 2 de abril, o governo Trump está a considerar a adoção de uma nova ferramenta financeira chamada "BitBonds", como parte da estratégia de reservas em Bitcoin.
Resumo
28 de março — O índice de preços PCE subjacente dos EUA em fevereiro aumentou 2,79% em relação ao ano anterior, superando as expectativas do mercado.
28 de março - O Cazaquistão propõe estabelecer um banco nacional de criptomoedas, promovendo a inclusão plena das transações de criptomoedas na regulamentação.
31 de março —— A regulação global está a abrandar, com 47 países a relaxarem as regras sobre criptomoedas desde 2020.
1 de abril - O PMI do setor manufatureiro ISM dos EUA encolheu pela primeira vez este ano, com o índice de preços a subir pelo segundo mês consecutivo.
2 de abril — O governo Trump propõe "títulos de Bitcoin" para expandir as reservas de Bitcoin.
Eventos em Foco
28 de março - O índice de preços PCE subjacente dos EUA em fevereiro aumentou 2,79% em relação ao ano anterior, acima das expectativas do mercado.
Dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o núcleo do índice de preços PCE subiu 2,79% ano a ano em fevereiro, o nível mais alto desde dezembro do ano passado, e acima das expectativas do mercado de 2,7% e 2,6% em janeiro. O índice subiu 0,4% na comparação mensal, superando as expectativas de 0,3% e atingindo sua maior alta desde janeiro de 2024. Enquanto isso, o índice de preços PCE subiu 2,5% na comparação anual em fevereiro, em linha com as expectativas e a leitura anterior; O aumento mensal de 0,3% também ficou em linha com as expectativas. Após a divulgação dos dados, os futuros de ações dos EUA estenderam sua queda, os rendimentos do Tesouro dos EUA permaneceram baixos e o índice do dólar subiu modestamente. 【1】
O núcleo da inflação PCE dos EUA subiu mais do que o esperado em fevereiro, sugerindo que as pressões inflacionárias permanecem teimosas, o que atrasou ainda mais as expectativas do mercado para um corte de juros do Fed e fortaleceu as perspetivas de política monetária para "taxas altas por mais tempo". Após os dados, o dólar se fortaleceu e as ações dos EUA ficaram sob pressão, refletindo preocupações com uma política monetária mais restritiva. Esta evolução tem um efeito de arrastamento na economia global: um dólar forte exacerba as pressões de depreciação sobre as moedas dos mercados emergentes e faz subir o custo do serviço da dívida externa; Os fluxos globais de capital para os EUA podem acelerar, expondo os mercados emergentes a saídas de capital. Ao mesmo tempo, o adiamento dos cortes nas taxas de juros pelo Fed forçou outros grandes bancos centrais a permanecerem hawkish, reduzindo o escopo para a flexibilização monetária global. A conjuntura de taxas de juro elevadas continua a atenuar o desempenho dos ativos de risco e a exacerbar a volatilidade nos mercados financeiros.
28 de março - O Cazaquistão propõe estabelecer um banco nacional de criptomoedas, promovendo a inclusão total das transações de criptomoedas na regulamentação.
O Cazaquistão está a planear estabelecer um "banco nacional de criptomoedas" para gerir e regular as transações de criptomoedas em todo o país. Esta entidade será responsável por funções centrais como liquidação, pagamento e auditoria de ativos criptográficos, com a intenção de integrar as atividades criptográficas que atualmente se encontram em áreas cinzentas no sistema de conformidade. Os legisladores do país apontaram que cerca de 90% das transações de criptomoedas ocorrem fora da supervisão legal, um fenómeno que não só afecta a receita fiscal e a segurança financeira, mas também deixa espaço para lavagem de dinheiro e fuga de capitais. Assim, a criação de uma estrutura regulamentar oficial tornou-se uma prioridade para as autoridades.
Do ponto de vista do mercado, esta ação do Cazaquistão representa que os países em mercados emergentes estão gradualmente se afastando do papel de "amigos da mineração e regulamentações frouxas" para construir um sistema financeiro criptográfico mais controlável e institucionalizado. Se o país conseguir implementar um banco criptográfico nacional, poderá servir como um modelo de referência para outros países ricos em recursos, promovendo a convergência regulatória regional.
Apesar de o impacto no mercado global ser limitado a curto prazo, essa tendência pode acelerar uma nova fase de "conformidade regulatória coexistindo com a intervenção estatal", trazendo desafios e oportunidades estruturais para plataformas de câmbio centralizadas e sistemas financeiros on-chain transparentes.【2】
31 de março - A regulamentação global está a abrandar, com 47 países a relaxarem as regras sobre criptomoedas desde 2020.
Desde 2020, as políticas de regulamentação de criptomoedas em todo o mundo têm evoluído continuamente. De acordo com as estatísticas, atualmente 47 países relaxaram ou simplificaram ativamente a regulamentação relacionada a criptomoedas, incluindo vários campos como negociação, posse, declaração de impostos, emissão de ICOs e atividades de mineração, mostrando que os países estão gradualmente aceitando e abraçando esta nova classe de ativos. Em contraste, apenas 4 países escolheram endurecer a regulamentação no mesmo período, até mesmo adotando medidas extremas de proibição total das negociações e mineração de criptomoedas. Este número compara claramente a tendência global de regulamentação, que está se desenvolvendo em uma direção mais aberta, inclusiva e em conformidade.
A mudança na regulamentação não apenas afeta o fluxo de capitais, mas também, em certa medida, influencia a disposição da indústria e a direção do desenvolvimento tecnológico. O fato de que mais países estão relaxando a regulamentação significa que a fusão entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto está avançando rapidamente. Ao mesmo tempo, isso oferece um espaço de desenvolvimento mais amplo para projetos de empreendedorismo em Web3, serviços financeiros cripto e aplicações em blockchain. Embora alguns países ainda mantenham uma atitude conservadora, a tendência predominante está gradualmente se inclinando para a "aceitação condicional", o que ajudará a aumentar a confiança do mercado e atrair mais investidores institucionais.
1 de abril - O PMI da manufatura ISM dos EUA encolheu pela primeira vez este ano, com o índice de preços a subir pela segunda vez consecutiva.
Os dados divulgados pelo Instituto de Gestão de Suprimentos dos EUA (ISM) mostram que, em março, o PMI da manufatura dos EUA caiu abaixo da linha de expansão pela primeira vez este ano, apresentando sinais de contração. O índice ISM de manufatura dos EUA em março foi de 49, inferior à expectativa de 49,5, e o valor anterior de fevereiro era de 50,3, com 50 sendo a linha de divisão entre expansão e contração. O índice de preços de março disparou 7 pontos para 69,4, o nível mais alto desde junho de 2022. Ao mesmo tempo, os dados de pedidos de fábrica e emprego mostraram fraqueza, refletindo o impacto da política tarifária de Trump sobre a economia dos EUA. Especificamente, o índice de pedidos de fábrica caiu abruptamente 3,4 pontos para 45,2, o menor nível desde maio de 2023. O índice de estoques subiu para 53,4, o nível mais alto desde outubro de 2022.
O inquérito ISM indica que a incerteza na execução da política de tarifas do governo Trump está a abalar a confiança dos fabricantes americanos. Sabe-se que Trump planeia anunciar na quarta-feira uma nova política de tarifas de importação recíprocas, com o objetivo de melhorar o desequilíbrio comercial, promover investimentos internos nos Estados Unidos e impulsionar a nacionalização de produtos-chave. Devido à falta de clareza nos detalhes da política, algumas empresas já adiaram os seus planos de investimento. 【4】
2 de abril - O governo Trump propõe a "BitBond" para expandir as reservas de Bitcoin
O governo Trump está a considerar a utilização de uma nova ferramenta financeira chamada "BitBonds" como parte da estratégia de reservas em Bitcoin. Esta proposta visa financiar a acumulação de reservas em Bitcoin para o país através da emissão de obrigações atreladas ao Bitcoin, sem a necessidade de utilizar diretamente o orçamento federal.【5】
Este plano sugere que o governo emita títulos denominados em dólares com uma taxa de juro anual de 1%, muito abaixo das taxas tradicionais dos títulos do Tesouro dos EUA. Os objetivos de design dos títulos de Bitcoin incluem: reduzir a carga de juros da dívida pública, financiar as reservas de Bitcoin do país, fornecer uma ferramenta de poupança com benefícios fiscais para as famílias americanas e, através da valorização dos ativos, reduzir gradualmente a dívida federal. Especificamente, 90% dos rendimentos dos títulos serão utilizados para fins gerais do governo, 10% para a compra de Bitcoin, e os investidores receberão um retorno duplo de juros fixos e a potencial valorização do Bitcoin.
A implementação desta estratégia pode economizar grandes quantias em despesas de juros para o governo dos EUA e, através da potencial valorização do Bitcoin, reduzir a dívida nacional, alcançando a sustentabilidade fiscal dos EUA e consolidando a liderança americana no cenário financeiro global. No entanto, críticos apontam que a alta volatilidade e incerteza do preço do Bitcoin podem trazer riscos, e a participação direta do governo no mercado de criptomoedas pode desencadear controvérsias regulatórias e políticas. Portanto, embora os “títulos em Bitcoin” ofereçam uma estratégia fiscal inovadora, sua eficácia prática e viabilidade ainda precisam superar desafios relacionados a aspectos legais, regulatórios e à aceitação do mercado.
Resumo
Esta semana, o mercado de criptomoedas foi afetado por uma combinação de políticas macroeconômicas e dinâmica regulatória. Dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o núcleo do índice de preços PCE subiu 2,79% na comparação anual em fevereiro, o nível mais alto desde dezembro do ano passado. O índice de preços PCE mostrou que as pressões inflacionárias permanecem persistentes, o que atrasou ainda mais as expectativas do mercado para um corte de juros pelo Fed. Na frente internacional, o Cazaquistão está planejando criar um "banco nacional de criptomoedas" para gerenciar e regular centralmente as transações de criptomoedas em todo o país. A regulamentação global desacelerou, com 47 países tomando agora a iniciativa de afrouxar ou simplificar as regulamentações sobre criptomoedas, incluindo negociação, holdings, declarações fiscais, ofertas de ICO e atividades de mineração. De acordo com dados divulgados pelo Institute for Supply Management (ISM), o PMI industrial dos EUA caiu abaixo da linha de altos e baixos pela primeira vez desde março deste ano, mostrando uma tendência de contração. O governo Trump está considerando adotar um novo tipo de instrumento financeiro chamado BitBonds como parte da estratégia de reserva do Bitcoin.
Os dados económicos atuais indicam que a economia dos Estados Unidos ainda se encontra em um ciclo de desaceleração. No entanto, é importante notar que, em um contexto de pressão económica, vários países, liderados pelos Estados Unidos, estão a acelerar o desenvolvimento de estruturas regulatórias para criptomoedas, criando um ambiente político mais favorável à fusão entre o sistema financeiro tradicional e os ativos digitais.
Gate Research Institute
Gate Research Institute é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas do setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
Aviso LegalO investimento no mercado de criptomoedas envolve altos riscos, sendo aconselhado aos usuários que realizem pesquisas independentes e compreendam plenamente a natureza dos ativos e produtos adquiridos antes de tomar qualquer decisão de investimento. A Gate.io não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos decorrentes de tais decisões de investimento.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Gate Instituto: Políticas da indústria Web3 e acompanhamento macroeconômico (2025.3.28-2025.4.2)
Introdução
Esta semana, a indústria Web3 enfrentou vários eventos importantes tanto a nível político como macroeconómico. No dia 28 de março, os dados publicados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o índice de preços pessoais de consumo (PCE) subjacente aumentou 2,79% em fevereiro, atingindo o nível mais alto desde dezembro do ano passado. Internacionalmente, o Cazaquistão está a planear estabelecer um "banco nacional de criptomoedas" para gerir e regular as transações de criptomoedas em todo o país. No dia 31 de março, a regulação global abrandou, com 47 países a relaxarem as normas sobre criptomoedas desde 2020. No dia 1 de abril, o PMI do setor industrial ISM dos EUA contraiu pela primeira vez este ano, com o índice de preços a aumentar pelo segundo mês consecutivo. No dia 2 de abril, o governo Trump está a considerar a adoção de uma nova ferramenta financeira chamada "BitBonds", como parte da estratégia de reservas em Bitcoin.
Resumo
Eventos em Foco
28 de março - O índice de preços PCE subjacente dos EUA em fevereiro aumentou 2,79% em relação ao ano anterior, acima das expectativas do mercado.
Dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o núcleo do índice de preços PCE subiu 2,79% ano a ano em fevereiro, o nível mais alto desde dezembro do ano passado, e acima das expectativas do mercado de 2,7% e 2,6% em janeiro. O índice subiu 0,4% na comparação mensal, superando as expectativas de 0,3% e atingindo sua maior alta desde janeiro de 2024. Enquanto isso, o índice de preços PCE subiu 2,5% na comparação anual em fevereiro, em linha com as expectativas e a leitura anterior; O aumento mensal de 0,3% também ficou em linha com as expectativas. Após a divulgação dos dados, os futuros de ações dos EUA estenderam sua queda, os rendimentos do Tesouro dos EUA permaneceram baixos e o índice do dólar subiu modestamente. 【1】
O núcleo da inflação PCE dos EUA subiu mais do que o esperado em fevereiro, sugerindo que as pressões inflacionárias permanecem teimosas, o que atrasou ainda mais as expectativas do mercado para um corte de juros do Fed e fortaleceu as perspetivas de política monetária para "taxas altas por mais tempo". Após os dados, o dólar se fortaleceu e as ações dos EUA ficaram sob pressão, refletindo preocupações com uma política monetária mais restritiva. Esta evolução tem um efeito de arrastamento na economia global: um dólar forte exacerba as pressões de depreciação sobre as moedas dos mercados emergentes e faz subir o custo do serviço da dívida externa; Os fluxos globais de capital para os EUA podem acelerar, expondo os mercados emergentes a saídas de capital. Ao mesmo tempo, o adiamento dos cortes nas taxas de juros pelo Fed forçou outros grandes bancos centrais a permanecerem hawkish, reduzindo o escopo para a flexibilização monetária global. A conjuntura de taxas de juro elevadas continua a atenuar o desempenho dos ativos de risco e a exacerbar a volatilidade nos mercados financeiros.
28 de março - O Cazaquistão propõe estabelecer um banco nacional de criptomoedas, promovendo a inclusão total das transações de criptomoedas na regulamentação.
O Cazaquistão está a planear estabelecer um "banco nacional de criptomoedas" para gerir e regular as transações de criptomoedas em todo o país. Esta entidade será responsável por funções centrais como liquidação, pagamento e auditoria de ativos criptográficos, com a intenção de integrar as atividades criptográficas que atualmente se encontram em áreas cinzentas no sistema de conformidade. Os legisladores do país apontaram que cerca de 90% das transações de criptomoedas ocorrem fora da supervisão legal, um fenómeno que não só afecta a receita fiscal e a segurança financeira, mas também deixa espaço para lavagem de dinheiro e fuga de capitais. Assim, a criação de uma estrutura regulamentar oficial tornou-se uma prioridade para as autoridades.
Do ponto de vista do mercado, esta ação do Cazaquistão representa que os países em mercados emergentes estão gradualmente se afastando do papel de "amigos da mineração e regulamentações frouxas" para construir um sistema financeiro criptográfico mais controlável e institucionalizado. Se o país conseguir implementar um banco criptográfico nacional, poderá servir como um modelo de referência para outros países ricos em recursos, promovendo a convergência regulatória regional.
Apesar de o impacto no mercado global ser limitado a curto prazo, essa tendência pode acelerar uma nova fase de "conformidade regulatória coexistindo com a intervenção estatal", trazendo desafios e oportunidades estruturais para plataformas de câmbio centralizadas e sistemas financeiros on-chain transparentes.【2】
31 de março - A regulamentação global está a abrandar, com 47 países a relaxarem as regras sobre criptomoedas desde 2020.
Desde 2020, as políticas de regulamentação de criptomoedas em todo o mundo têm evoluído continuamente. De acordo com as estatísticas, atualmente 47 países relaxaram ou simplificaram ativamente a regulamentação relacionada a criptomoedas, incluindo vários campos como negociação, posse, declaração de impostos, emissão de ICOs e atividades de mineração, mostrando que os países estão gradualmente aceitando e abraçando esta nova classe de ativos. Em contraste, apenas 4 países escolheram endurecer a regulamentação no mesmo período, até mesmo adotando medidas extremas de proibição total das negociações e mineração de criptomoedas. Este número compara claramente a tendência global de regulamentação, que está se desenvolvendo em uma direção mais aberta, inclusiva e em conformidade.
A mudança na regulamentação não apenas afeta o fluxo de capitais, mas também, em certa medida, influencia a disposição da indústria e a direção do desenvolvimento tecnológico. O fato de que mais países estão relaxando a regulamentação significa que a fusão entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema cripto está avançando rapidamente. Ao mesmo tempo, isso oferece um espaço de desenvolvimento mais amplo para projetos de empreendedorismo em Web3, serviços financeiros cripto e aplicações em blockchain. Embora alguns países ainda mantenham uma atitude conservadora, a tendência predominante está gradualmente se inclinando para a "aceitação condicional", o que ajudará a aumentar a confiança do mercado e atrair mais investidores institucionais.
1 de abril - O PMI da manufatura ISM dos EUA encolheu pela primeira vez este ano, com o índice de preços a subir pela segunda vez consecutiva.
Os dados divulgados pelo Instituto de Gestão de Suprimentos dos EUA (ISM) mostram que, em março, o PMI da manufatura dos EUA caiu abaixo da linha de expansão pela primeira vez este ano, apresentando sinais de contração. O índice ISM de manufatura dos EUA em março foi de 49, inferior à expectativa de 49,5, e o valor anterior de fevereiro era de 50,3, com 50 sendo a linha de divisão entre expansão e contração. O índice de preços de março disparou 7 pontos para 69,4, o nível mais alto desde junho de 2022. Ao mesmo tempo, os dados de pedidos de fábrica e emprego mostraram fraqueza, refletindo o impacto da política tarifária de Trump sobre a economia dos EUA. Especificamente, o índice de pedidos de fábrica caiu abruptamente 3,4 pontos para 45,2, o menor nível desde maio de 2023. O índice de estoques subiu para 53,4, o nível mais alto desde outubro de 2022.
O inquérito ISM indica que a incerteza na execução da política de tarifas do governo Trump está a abalar a confiança dos fabricantes americanos. Sabe-se que Trump planeia anunciar na quarta-feira uma nova política de tarifas de importação recíprocas, com o objetivo de melhorar o desequilíbrio comercial, promover investimentos internos nos Estados Unidos e impulsionar a nacionalização de produtos-chave. Devido à falta de clareza nos detalhes da política, algumas empresas já adiaram os seus planos de investimento. 【4】
2 de abril - O governo Trump propõe a "BitBond" para expandir as reservas de Bitcoin
O governo Trump está a considerar a utilização de uma nova ferramenta financeira chamada "BitBonds" como parte da estratégia de reservas em Bitcoin. Esta proposta visa financiar a acumulação de reservas em Bitcoin para o país através da emissão de obrigações atreladas ao Bitcoin, sem a necessidade de utilizar diretamente o orçamento federal.【5】
Este plano sugere que o governo emita títulos denominados em dólares com uma taxa de juro anual de 1%, muito abaixo das taxas tradicionais dos títulos do Tesouro dos EUA. Os objetivos de design dos títulos de Bitcoin incluem: reduzir a carga de juros da dívida pública, financiar as reservas de Bitcoin do país, fornecer uma ferramenta de poupança com benefícios fiscais para as famílias americanas e, através da valorização dos ativos, reduzir gradualmente a dívida federal. Especificamente, 90% dos rendimentos dos títulos serão utilizados para fins gerais do governo, 10% para a compra de Bitcoin, e os investidores receberão um retorno duplo de juros fixos e a potencial valorização do Bitcoin.
A implementação desta estratégia pode economizar grandes quantias em despesas de juros para o governo dos EUA e, através da potencial valorização do Bitcoin, reduzir a dívida nacional, alcançando a sustentabilidade fiscal dos EUA e consolidando a liderança americana no cenário financeiro global. No entanto, críticos apontam que a alta volatilidade e incerteza do preço do Bitcoin podem trazer riscos, e a participação direta do governo no mercado de criptomoedas pode desencadear controvérsias regulatórias e políticas. Portanto, embora os “títulos em Bitcoin” ofereçam uma estratégia fiscal inovadora, sua eficácia prática e viabilidade ainda precisam superar desafios relacionados a aspectos legais, regulatórios e à aceitação do mercado.
Resumo
Esta semana, o mercado de criptomoedas foi afetado por uma combinação de políticas macroeconômicas e dinâmica regulatória. Dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o núcleo do índice de preços PCE subiu 2,79% na comparação anual em fevereiro, o nível mais alto desde dezembro do ano passado. O índice de preços PCE mostrou que as pressões inflacionárias permanecem persistentes, o que atrasou ainda mais as expectativas do mercado para um corte de juros pelo Fed. Na frente internacional, o Cazaquistão está planejando criar um "banco nacional de criptomoedas" para gerenciar e regular centralmente as transações de criptomoedas em todo o país. A regulamentação global desacelerou, com 47 países tomando agora a iniciativa de afrouxar ou simplificar as regulamentações sobre criptomoedas, incluindo negociação, holdings, declarações fiscais, ofertas de ICO e atividades de mineração. De acordo com dados divulgados pelo Institute for Supply Management (ISM), o PMI industrial dos EUA caiu abaixo da linha de altos e baixos pela primeira vez desde março deste ano, mostrando uma tendência de contração. O governo Trump está considerando adotar um novo tipo de instrumento financeiro chamado BitBonds como parte da estratégia de reserva do Bitcoin.
Os dados económicos atuais indicam que a economia dos Estados Unidos ainda se encontra em um ciclo de desaceleração. No entanto, é importante notar que, em um contexto de pressão económica, vários países, liderados pelos Estados Unidos, estão a acelerar o desenvolvimento de estruturas regulatórias para criptomoedas, criando um ambiente político mais favorável à fusão entre o sistema financeiro tradicional e os ativos digitais.
Referência:
Gate Research Institute Gate Research Institute é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos aprofundados, incluindo análises técnicas, insights sobre tendências, revisões de mercado, pesquisas do setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.
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Aviso Legal O investimento no mercado de criptomoedas envolve altos riscos, sendo aconselhado aos usuários que realizem pesquisas independentes e compreendam plenamente a natureza dos ativos e produtos adquiridos antes de tomar qualquer decisão de investimento. A Gate.io não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos decorrentes de tais decisões de investimento.