Bitcoin tem Saylor. Ethereum tem Joe Lubin.

O cofundador do Ethereum que acaba de convencer uma empresa de marketing de casinos a apostar 425 milhões de dólares em dinheiro programável.

Suas últimas ações incluem tornar-se presidente da SharpLink Gaming e negociar com fundos soberanos sobre a construção de infraestrutura financeira na Ethereum. A SEC acabou de retirar sua ação judicial contra sua empresa ConsenSys, limpando a mesa regulatória para jogadas maiores.

O caminho de Lubin para o cripto passou pelos laboratórios de robótica de Princeton, pelos andares de trading do Goldman Sachs e pelos estúdios de música da Jamaica. A sua abordagem tem sido metódica: construir a infraestrutura primeiro, deixar a adoção seguir.

A Saída do Goldman Sachs

A história de Joe Lubin no cripto começa com a proximidade a desastres financeiros e não com convicção ideológica.

11 de setembro de 2001: Lubin, um VP de Tecnologia na divisão de Gestão de Património Privado do Goldman Sachs, testemunha os ataques ao World Trade Center. Sete anos depois, ele observa a crise financeira global de dentro de Wall Street.

A sua resposta foi atípica. Em vez de insistir nas finanças tradicionais, Lubin mudou-se para a Jamaica para produzir música.

Isto não foi uma crise de meia-idade. Os sistemas financeiros demonstraram as suas vulnerabilidades duas vezes numa década, e Lubin teve lugares na primeira fila ambas as vezes.

O seu percurso até ao Goldman Sachs seguiu um padrão previsível. Universidade de Princeton para Engenharia Elétrica e Ciência da Computação. Três anos a gerir o Laboratório de Robótica e Sistemas Especialistas, trabalhando em visão computacional e veículos autónomos. Uma passagem na Vision Applications a construir robôs móveis autónomos. Depois, finanças através de consultoria de software.

No final da década de 1990, Lubin ocupava o ponto ideal onde os tecnólogos ambiciosos pretendiam chegar – tecnologia encontra dinheiro sério. O seu colega de quarto de Princeton, Michael Novogratz, estava a fazer movimentos semelhantes nas finanças tradicionais.

Então as torres caíram, os mercados desmoronaram, e Lubin decidiu que o previsível não valia a pena.

Após a sua desilusão com as finanças tradicionais, Lubin mudou-se para a Jamaica com a sua namorada e tornou-se produtor musical.

Exceto que o que se seguiu soa menos como uma retirada e mais como pesquisa de campo.

A Descoberta do Bitcoin

Em 2009, enquanto desenvolvia software de música na cena do dancehall da Jamaica, Lubin encontrou o Bitcoin whitepaper.

“Quando encontrei esta tecnologia, tive aquele ‘momento Bitcoin’ que tantos de nós já experimentaram: isso tem o potencial para mudar tudo,” ele mais tarderecordado.

O momento do Bitcoin de Lubin diferiu das histórias típicas de conversão cripto. O seu entusiasmo centrava-se em soluções de engenharia para problemas sistémicos, em vez de ideais libertários ou especulação financeira.

A crise financeira de 2008 demonstrou como as instituições financeiras centralizadas podiam amplificar o risco em economias inteiras. O Bitcoin ofereceu uma alternativa: um sistema monetário que poderia operar sem intermediários que acabaram de provar ser pouco confiáveis.

Durante quatro anos, Lubin acumulou Bitcoin enquanto a maior parte do mundo financeiro o descartava. Ele não estava a construir comunidades ou a evangelizar. Ele estava a estudar.

Em janeiro de 2014, tudo mudou.

O Encontro Ethereum

“Em novembro de 2013, Vitalik Buterin escreveu a primeira versão do white paper do Ethereum. No dia 1 de janeiro de 2014, conversei com Vitalik sobre isso e recebi uma cópia. Esse foi o meu momento Etéreo. Eu voltei a me envolver — completamente.”@leecocking/consensys-a-blockchain-war-horse-2b0625ba198">said.

Buterin havia imaginado uma blockchain programável capaz de mais do que a transferência de valor. Lubin, com seu background em robótica e sistemas autônomos, compreendeu as implicações.

Em poucos meses, Lubin posicionou-se como o arquiteto de negócios da Ethereum. Enquanto Buterin lidava com a visão técnica, Lubin gerenciava as realidades práticas de transformar um whitepaper em um sistema funcional.

O processo incluiu drama. A equipe fundadora do Ethereum reuniu-se em Zug, Suíça, no dia 7 de junho de 2014, planejando estruturar o Ethereum como uma empresa com fins lucrativos. A política interna interveio. Após deliberação privada, Buterin anunciou que Charles Hoskinson e Steven Chetrit estavam fora, e o Ethereum se tornaria uma fundação sem fins lucrativos.

Lubin e outros chamaram isso de "Casamento Vermelho", referindo-se à cena de traição de Game of Thrones. Para Lubin, isso criou uma oportunidade em vez de um revés.

A equipe central inicial do Ethereum na casa alugada para o Bitcoin Miami 2014

A Fundação Ethereum se concentraria no desenvolvimento do protocolo. Alguém mais precisaria construir a infraestrutura comercial que tornaria o Ethereum útil para empresas e instituições.

Construindo a Pilha de Infraestrutura

A ConsenSys foi lançada em outubro de 2014, simultaneamente com o lançamento da mainnet do Ethereum. A abordagem de Lubin era sistemática: construir cada peça da infraestrutura que o Ethereum precisaria para funcionar como uma base de sistema financeiro.

Em vez de apostar em uma única aplicação, a ConsenSys incubou projetos em toda a pilha Ethereum:

Infraestrutura: Infura fornece acesso API a nós Ethereum. A maioria das aplicações DeFi depende disso para funcionar.

Interface do Usuário: MetaMask tornou-se o principal Portal para milhões acessarem aplicações Ethereum.

Ferramentas para Desenvolvedores: Truffle Suite tornou-se padrão para desenvolvimento em Ethereum.

Soluções Empresariais: Kaleido ofereceu blockchain como serviço para empresas que constroem internamente.

Lubin descreveu a fase inicial como um "incubador caótico" que gerou mais de 50 negócios. Os críticos chamaram-no de desfocado. Lubin chamou-o de construção de ecossistemas.

A abordagem refletia seu background em engenharia. Na robótica, você constrói sistemas de sensoriamento, sistemas de processamento, sistemas de atuação e protocolos de coordenação. Lubin aplicou um pensamento sistemático semelhante ao Ethereum.

A Teoria da Descentralização Progressiva

A estrutura filosófica de Lubin para construir sistemas descentralizados usando entidades centralizadas tornou-se conhecida como "descentralização progressiva."

O conceito aborda um problema prático: Como é que se dão os primeiros passos para criar redes descentralizadas quando a coordenação descentralizada é inerentemente difícil?

A abordagem de Lubin: Começar centralizado, construir infraestrutura e, em seguida, transferir gradualmente o controle para a comunidade à medida que a tecnologia amadurece.

A estratégia foi implementada em projetos da ConsenSys com resultados mistos. O Truffle Suite tornou-se de código aberto com desenvolvimento orientado pela comunidade. A ConsenSys desmembrou dezenas de projetos como entidades independentes, incluindo a Gnosis, reduzindo seu controle direto sobre o ecossistema.

Mas a transição permanece incompleta. MetaMask ainda opera em grande parte sob o controle da ConsenSys, enquanto a Infura discutiu planos para a distribuição descentralizada de nós sem prazos específicos.

“Não há nada de errado em ter uma entidade que está organizada de uma forma e que está tentando construir algo que está organizado de uma maneira diferente”, argumenta.

Esta filosofia permitiu à ConsenSys construir a infraestrutura do Ethereum sem se deixar envolver em debates de governança ou políticas comunitárias. Também posicionou Lubin como o coordenador do ecossistema comercial do Ethereum, mantendo distância da governança do protocolo.

A Vitória Regulatória

Em fevereiro de 2025, a SEC concordou em retirar sua ação judicial contra a ConsenSys. O caso alegava que a ConsenSys arrecadou mais de 250 milhões de dólares em taxas através dos serviços de staking e swap do MetaMask, violando as leis de valores mobiliários.

A ConsenSys apresentou uma contra-processo em abril de 2024, argumentando que tratar o ETH como um título criminalizaria o uso básico da rede.

A SEC deixou cairo caso sem multas ou condições, citando "uma nova direção" sob a liderança da administração Trump. "Agora podemos voltar 100% a construir. 2025 será o melhor ano até agora para Ethereum e Consensys", afirmou Lubin.

@ethereumJoseph

O Acordo SharpLink

Em maio de 2025, a SharpLink Gaming, uma empresa de marketing de afiliados para cassinos online, anunciou uma $425 millioncolocação privada para construir um tesouro de Ethereum. Joe Lubin tornou-se presidente do conselho.

As comparações com Michael Saylor foram imediatas.

Assim como a MicroStrategy de Saylor, a SharpLink está utilizando uma estratégia de tesouraria corporativa para fazer uma grande aposta em uma criptomoeda. Tal como Saylor, Lubin está se posicionando como o rosto público da adoção institucional.

As ações da SharpLink dispararam mais de 400% após o anúncio, ganhando mais de 900% no último mês. A lista de participantes incluía empresas de capital de risco em criptomoedas estabelecidas: ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Republic Digital.

Lubin apresentou um pedido para a SharpLink levantar mais $1 bilião, com "quase todo" designado para compras de Éter. Se for bem-sucedido, criará um dos maiores tesouros corporativos de criptomoedas.

O modelo representa utilidade ativa em vez de especulação passiva.

As ações da SharpLink dispararam mais de 400% após o anúncio, ganhando mais de 900% no último mês. A lista de participantes incluía empresas de capital de risco em criptomoedas estabelecidas: ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Republic Digital.

Lubin apresentou um pedido para que a SharpLink levantasse mais 1 bilhão de dólares, com "quase tudo" destinado a compras de Éter. Se for bem-sucedido, isso criaria um dos maiores tesouros corporativos de criptomoedas.

O modelo representa utilidade ativa em vez de especulação passiva.

As Reivindicações do Fundo Soberano

O negócio SharpLink pode ser preliminar a movimentos maiores.

Em um recente aparência em podcast, Lubin afirmou que a ConsenSys está “em conversações com fundos soberanos e grandes bancos em um país ‘muito grande’ para construir infraestrutura em todo o ecossistema Ethereum.”

Ele recusou-se a nomear o país. As discussões concentram-se, segundo se reporta, na construção de infraestrutura institucional dentro do ecossistema Ethereum, incluindo soluções tanto de camada-1 como de camada-2 personalizadas.

Se for preciso, isso representaria a validação da aposta de Lubin na infraestrutura do Ethereum ao longo de uma década. Também posicionaria o Ethereum de forma diferente em relação a outras criptomoedas: como camada base para sistemas financeiros nacionais.

O momento alinha-se com o desenvolvimento das Moedas Digitais de Banco Central (CBDC) passando das fases experimentais para as fases de implementação. Os governos precisam de uma infraestrutura de dinheiro programável, e o Ethereum oferece o ecossistema de desenvolvedores mais estabelecido e ferramentas institucionais.

Lubin enquadra isso como uma progressão lógica: “Ethereum está singularmente posicionado para ancorar a próxima fase do sistema financeiro global.”

Visão de Despacho de Token

Aos 61 anos, Lubin supervisiona um império cripto construído em torno das ferramentas que realmente tornam o Ethereum utilizável. A criação mais significativa da ConsenSys é o MetaMask – a carteira de navegador que se tornou o Portal para milhões acessarem o DeFi.

Sem o MetaMask, o ecossistema Ethereum provavelmente ainda estaria preso no território exclusivo para desenvolvedores. A empresa incubou dezenas de outros projetos, desde a infraestrutura crítica de nós da Infura até as ferramentas de desenvolvimento da Truffle.

Em vez de contratar trabalhadores de tecnologia tradicionais, a ConsenSys montou uma mistura incomum: empreendedores que pensam como engenheiros, arquitetos de protocolo que entendem de negócios e especialistas em empresas que conseguem traduzir conceitos de blockchain para as salas de reuniões da Fortune 500.

A vitória da SEC elimina a incerteza regulatória em torno dos produtos principais da ConsenSys. O acordo de tesouraria da SharpLink fornece um veículo de mercado público para a adoção institucional do Éter. As discussões sobre fundos soberanos, se se concretizarem, poderiam posicionar o Ethereum como infraestrutura para sistemas financeiros nacionais.

A visão de Lubin vai além das aplicações financeiras para uma transformação completa da arquitetura da internet - uma Web Global descentralizada (Web 3.0) onde os usuários possuem seus dados, as aplicações resistem à censura e o valor econômico flui diretamente entre criadores e consumidores.

“Os empreendedores e tecnólogos estão a entrar no ecossistema para construir a web descentralizada, Web 3.0. Uma vez que você viu as profundas implicações da blockchain, não pode ignorá-las. Cada nova onda do ciclo de hype trará coortes cada vez maiores de construtores e utilizadores. Para estas pessoas, não há volta a dar,” explicou.

As suas recentes movimentações sugerem que esta visão está a passar da teoria para a prática.

É isso para o HashedIn desta semana.

Até à próxima, na sexta-feira que vem.

Até lá … mantenha-se curioso,
Thejaswini

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