Введение

На этой неделе в индустрии Web3 произошло несколько значительных событий на уровне политики и макроэкономики. 21 марта SEC прояснила свою регулятивную позицию по деятельности майнинга PoW, заявив, что она не включает эмиссию ценных бумаг. 24 марта МВФ формально определил классификации криптоактивов, включив Биткойн в счет капитала. Палата представителей Оклахомы приняла законопроект, предлагающий включение Биткойна в резервы общественных фондов. Кентукки официально подписал «Закон о правах на Биткойн», обеспечивающий право на самостоятельное доверительное управление и эксплуатацию узла. 25 марта Азиатский Союз Web3 в Японии предложил сотрудничество США и Японии для содействия токенизированной экономике и инновациям Web3. 27 марта Вайоминг объявил о планах запуска своего стейблкоина, токена WYST, в июле.

Абстрактный

• 21 марта — SEC уточнил свою регуляторную позицию относительно деятельности по добыче PoW, заявив, что они не являются выпуском ценных бумаг.
• 24 марта — МВФ официально определил классификации криптовалютных активов, поместив биткоин в капитальный счет.
• 24 марта — Палата представителей Оклахомы приняла законопроект, предлагающий включение биткоина в резервы общественных фондов.
• 24 марта — Кентукки официально подписал Закон о правах на биткойны, обеспечивающий права на самостоятельное доверительное управление и эксплуатацию узла.
• 25 марта — Альянс Asia Web3 Японии предложил сотрудничество США и Японии для развития токенизированной экономики и инноваций Web3.
• 27 марта — Вайоминг объявил о планах запустить стабильную монету WYST в июле.

Ключевые события

21 марта — SEC разъясняет регулирующую позицию по добыче PoW: не считается выпуском ценных бумаг

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разъяснила свою нормативную позицию в отношении майнинговой деятельности Proof-of-Work (PoW). Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) определила, что PoW-майнинг не является предложением или продажей ценных бумаг. В результате майнеры не обязаны регистрировать свою деятельность в соответствии с законодательством о ценных бумагах, а также не подпадают под исключения, связанные с регистрацией ценных бумаг. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), PoW-майнинг по своей сути является административной или операционной деятельностью, независимо от того, участвует ли она в соло-майнерах или майнинговых пулах. Он не соответствует критериям «инвестиционного контракта», определенным тестом Хауи, который требует ожидания прибыли, полученной от усилий других. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подчеркнула, что заработок майнеров в сети PoW является результатом их собственных вычислительных мощностей и ресурсов, а не управленческих решений третьей стороны. Даже когда майнеры присоединяются к пулам, этот принцип остается в силе. [1]

Это заявление является положительным сигналом для экосистемы PoW, помогая устранить регуляторную неопределенность. Майнеры PoW и операторы майнинг-пулов могут уверенно продолжать свою работу, не сталкиваясь с проблемами соблюдения требований законодательства о ценных бумагах. Однако разъяснение SEC относится специально к майнингу протоколов на основе PoW и не распространяется на другие механизмы консенсуса или оценку статуса безопасности отдельных криптовалютных активов.

24 марта — МВФ определяет классификации криптовалют, включает биткойн в капитальный счет

Международный валютный фонд (МВФ) впервые разработал формальную систему классификации цифровых активов в своем недавно обновленном Руководство по балансу платежей и международной инвестиционной позиции(BPM7). Руководство классифицирует активы, такие как Биткойн, стейблкоины, Эфириум и Солана, на основе наличия обязательств и степени их взаимозаменяемости, официально интегрируя их в глобальную финансовую статистику.

Эта система относит биткоин и аналогичные токены без основных обязательств к непроизводственным, некредитным активам, отражаемым в счете капитала страны. Стейблкоины, носящие обязательства по погашению, могут рассматриваться как финансовые инструменты. Классификации МВФ имеют большой вес как институт, ответственный за поддержание мировой денежной стабильности и консультирование по экономической политике. Его руководство по ВСП служит глобальным стандартом того, как страны составляют данные баланса платежей, влияя на центральные банки, национальные статистические агентства и финансовые рынки по всему миру.

Это обновление улучшит отслеживание международных цифровых активов, укрепит анализ финансовой устойчивости и предоставит более целевые рекомендации по политике. Правительства и статистические органы должны адаптировать методы сбора данных, например, учитывая биткойн в капитальных счетах или рассматривая услуги майнинга как экспорт. Эти изменения могут привлечь больше инвестиций и талантов в сектор блокчейна.

Для криптоиндустрии действия МВФ являются шагом к большей легитимности и институциональному признанию. Однако классификация биткоина как капитального актива, стейблкоинов как финансовых инструментов, ETH и SOL как активов, похожих на акции, а майнинга как экспортной деятельности может иметь широкие последствия для регулирования, налогообложения и международных инвестиций, возможно, побудив страны усовершенствовать свои стратегии и инфраструктуру блокчейна.

24 марта — Палата представителей Оклахомы принимает законопроект о включении биткойна в резервы государственного фонда

Палата представителей Оклахомы приняла законопроект, предлагающий выделить до 10% общественных средств штата на биткойн или другие цифровые активы с капитализацией рынка более 500 миллиардов долларов. Цель заключается в диверсификации портфеля казначейства штата и повышении его способности защищаться от инфляции. При принятии в закон Оклахома станет одним из первых штатов США, официально поддерживающим резервы биткойна законодательным путем, что является символическим шагом к более широкому государственному принятию.

Интерес к выделению Биткоина в качестве общественного резервного актива растет среди местных правительств, отражая более широкую институционализацию и основной характер цифровых активов. Этот тренд повышает доверие рынка и может побудить другие государства или даже национальные правительства последовать их примеру, что потенциально может создать новый долгосрочный фактор спроса на Биткоин.

24 марта — Кентукки принимает "Закон о правах на биткоин" для защиты самостоятельного управления и работы узла

24 марта губернатор штата Кентукки официально подписал Закон о доме 701 (HB701), обеспечивая жителям право использовать цифровые активы, самостоятельно управлять своими криптокошельками и запускать узлы блокчейна. Закон явно исключает такие действия из лицензирования передачи денег и регулирования ценных бумаг, а также ограничивает местные органы власти в налагании дискриминационных правил на связанные технологии. HB701 представляет собой прорыв в подходе Кентукки к регулированию криптовалют. Законом охраняются права личности и уточняются регуляторные исключения, что создает более благоприятную среду для инноваций в области цифровых активов и роста отрасли внутри штата.

25 марта — Альянс Asia Web3 в Японии предлагает сотрудничество между США и Японией для развития токенизированной экономики и инноваций Web3

25 марта 2025 года японский Альянс Asia Web3 представил предложение в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) Crypto Task Force, призывая к совместной регулятивной инициативе США и Японии, сосредоточенной на токенизации и развитии Web3. Предложение выступает за создание унифицированной классификационной структуры токенов, четко определяющей токенизированные ценные бумаги, утилитарные токены и неценные цифровые активы. Он также подчеркивает необходимость согласованного надзора и соблюдения правил при выпуске токенов через границы. Инициатива призывает к совместным усилиям, включающим SEC, Финансовый регулятор Японии (JFSA), Министерство экономики, торговли и промышленности (METI) и Банк Японии (BOJ). Ключевые компоненты включают в себя установление положений о безопасном порту для проектов токенов на ранней стадии и установление международных стандартов для безопасной и соблюдения правил торговли и хранения токенов. Предложение также рекомендует проведение регулярных веб-круглых столов США-Япония для облегчения обмена политическими исследовательскими данными.

Эта инициатива направлена на углубление сотрудничества США и Японии в области регулирования Web3, выравнивание стандартов токенов и уменьшение юридических и коммерческих барьеров для кросс-бордерных операций, в конечном итоге способствуя более здоровой крипто-экосистеме. Предполагаемые песочницы и механизмы убежища ожидаются для снижения затрат на соблюдение норм и улучшения доступа на рынок для японских стартапов Web3. При принятии сотрудничество может служить глобальной моделью для регулирования крипто и Web3, ускоряя глобализацию и стандартизацию токенизированной экономики, улучшая при этом прозрачность и стабильность рынка по всему миру.

27 марта — Вайоминг планирует запустить стабильную монету WYST в июле

Вайоминг собирается запустить свою собственную стейблкоин, токен WYST, в июле 2025 года, что делает его первым штатом США, который выпускает государственно гарантированный, привязанный к фиату стейблкоин. Токен WYST будет полностью обеспечен ценными бумагами Сокровищницы США, наличными и сделками обратного выкупа, поддерживая минимальное коэффициент капитализации 102%. Штат планирует использовать процентный доход, полученный от этих резервных активов, для финансирования общественных проектов, таких как образование и инфраструктура. Вайоминг оценивает блокчейн-платформы, включая Solana, Ethereum и Polygon, для развертывания и проведения токена. Введение WYST является значительным шагом, поскольку штат США официально вступает в крипто-пространство, потенциально устанавливая прецедент для других штатов или даже национальных правительств для изучения подобных инициатив.

Поддерживаемый фиатной валютой и оснащенный четкими стандартами капитализации, WYST может предложить более сильную стабильность и соответствие регулятивным нормам, чем существующие стейблкоины, такие как USDT или USDC. Это может сделать его особенно привлекательным для традиционных институциональных инвесторов и способствовать использованию блокчейна в общественных финансах. Однако успех WYST будет зависеть от принятия на рынке, поддержки обмена и того, как он будет конкурировать с существующими стейблкоинами. Если он будет развернут на цепочках, таких как Solana, Ethereum или Polygon, это может стимулировать рост в этих экосистемах и создать положительный импульс на более широком криптовалютном рынке.[6]

Заключение

На этой неделе рынок криптовалют был сформирован сочетанием макроэкономической политики и изменений в регулировании. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила заявление, в котором разъяснила свою позицию в отношении майнинга Proof-of-Work (PoW), утверждая, что он не подпадает под регулирование ценных бумаг. Международный валютный фонд (МВФ) официально ввел систему классификации криптоактивов, поместив биткоин под счет капитала. Тем временем Палата представителей штата Оклахома приняла законопроект, предлагающий выделять до 10% государственных средств на биткоин или цифровые активы с рыночной капитализацией, превышающей 500 миллиардов долларов. Кентукки подписал «Закон о правах биткоина», закрепив за ним право на самостоятельное хранение и эксплуатацию узлов. Asia Web3 Alliance Japan представила предложение в целевую группу SEC по криптовалютам, призвав к американо-японскому регулятивному партнерству в области токенизации и инноваций Web3. Кроме того, Вайоминг объявил о планах запустить WYST, первый стейблкоин, обеспеченный фиатом, выпущенный штатом США, в июле 2025 года.

В целом несколько штатных правительств США активно продвигают законодательство, связанное с криптовалютой. В то же время МВФ, как ключевой столп мировой экономики, теперь установил более ясную рамку для классификации цифровых активов. Эти изменяющиеся политики и регулятивные сдвиги представляют собой вызовы и возможности для криптоиндустрии, подчеркивая необходимость постоянного баланса между инновациями и соблюдением законов.


Ссылки:

1. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/statement-certain-proof-work-mining-activities-032025
2. МВФ,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
3. X,https://x.com/oklahomabtc/status/1904296761465679874
4. Кентукки Генеральная Ассамблея,https://apps.legislature.ky.gov/record/25RS/hb701.html
5. SEC,https://www.sec.gov/about/crypto-task-force/written-submission/ctf-input-asia-web3-alliance-japan-3-25-25
6. STC,https://stabletoken.notion.site/

Gate Research
Исследовательский институт Gate - это комплексная платформа исследований блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные исследования, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Нажмите на [Ссылка] чтобы узнать больше

Отказ от ответственности
Инвестирование на криптовалютном рынке сопряжено с высоким риском, и рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать характер активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать любые инвестиционные решения. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или ущерб, причиненные такими инвестиционными решениями.