Tenho mergulhado em metais preciosos recentemente e percebi que a maioria das pessoas não dá atenção ao platina. Todo mundo fala de ouro e prata, mas a platina na verdade é o terceiro metal precioso mais negociado globalmente, e as razões para isso são bem interessantes se você se importa com a dinâmica de oferta e demanda.

Então, para que serve a platina afinal? A resposta é muito mais ampla do que a maioria dos investidores percebe. O metal aparece em todos os lugares - desde o sistema de escape do seu carro até joias de alta qualidade e dispositivos médicos. Entender esses usos é na verdade fundamental para prever para onde os preços da platina podem se direcionar.

Vamos começar pelos catalisadores automotivos. Este é o maior motor de demanda. Basicamente, os catalisadores em veículos usam metais do grupo da platina para converter mais de 90% dos gases nocivos do escapamento, como hidrocarbonetos e monóxido de carbono, em substâncias inofensivas como CO2 e vapor de água. Essa tecnologia se tornou padrão nos EUA e Japão em 1974, e hoje mais de 95% dos carros novos possuem esses catalisadores. A WPIC estava prevendo uma demanda de cerca de 3,17 milhões de onças de platina do setor automotivo em 2024, com expectativa de subir para 3,25 milhões de onças em 2025. É um volume sério.

Depois vem a joalheria, que é a segunda maior fonte de demanda por platina. O metal possui qualidades que o tornam perfeito para isso - é forte, não oxida, e você pode aquecê-lo e resfriá-lo várias vezes sem que ele endureça ou oxide. Povos indígenas na América do Sul já faziam joias de platina há mais de 2.000 anos. A China atualmente é o maior mercado de joias de platina, e a demanda estava projetada para aumentar cerca de 5% ao ano.

Mas aqui é onde fica interessante - as aplicações industriais da platina são enormes e muitas vezes negligenciadas. Catalisadores de platina ajudam na fabricação de fertilizantes, estão presentes em silicones e discos rígidos, restauração dentária, fabricação de vidro e sensores. Como a platina reage ao oxigênio e aos óxidos de nitrogênio, ela é usada para detectar mudanças na qualidade do ar em veículos e edifícios. As previsões indicavam que a demanda industrial e médica combinadas atingiriam cerca de 2,43 milhões de onças.

Os usos médicos também estão crescendo. A platina aparece em cateteres, stents e dispositivos de neuromodulação porque é durável, condutiva e biocompatível. Além disso, ela é inerte no corpo, o que a torna segura para implantes. E se você acompanha oncologia, sabe que cisplatina e carboplatina - medicamentos à base de platina amplamente usados no tratamento de câncer de testículo, ovário, mama e pulmão.

Agora, aqui está a tensão no mercado. A platina é 30 vezes mais rara que o ouro e mais difícil de extrair, mas o preço do ouro tem sido mais que o dobro do preço da platina desde cerca de 2015. Ao longo de 2024, a platina foi negociada entre US$ 900 e US$ 1.100 por onça. A oferta está restrita devido aos efeitos do hangover da COVID, impactos Rússia-Ucrânia e problemas contínuos na África do Sul (o maior produtor). Mas a demanda tem ficado para trás por causa das pressões econômicas, especialmente no setor automotivo.

Então, do ponto de vista de investimento, para que serve a platina? Compreender essas aplicações - catalisadores automotivos, joias, industrial, médico - ajuda a entender por que a demanda por platina é estrutural, mas também cíclica. Quando a demanda automotiva cai em recessões, a platina sofre. Mas a tendência de longo prazo, com o aumento das regulamentações de poluição, sugere que a demanda por catalisadores automotivos não desaparecerá. Se você está pensando em alocar recursos em metais preciosos, saber o que impulsiona a demanda por platina em comparação com ouro ou prata certamente importa para sua estratégia.