Acabei de analisar o panorama global de elementos de terras raras, e há algo que vale a pena prestar atenção aqui. Todo mundo fala sobre riscos na cadeia de suprimentos hoje em dia, mas a distribuição real das reservas conta uma história selvagem — acontece que possuir toneladas de reservas não significa automaticamente que você está produzindo muito.

A China domina absolutamente com 44 milhões de toneladas métricas de reservas de terras raras e produziu 270.000 toneladas em 2024. Isso é praticamente o jogo inteiro ali. Mas aqui está o que chamou minha atenção: o Brasil possui 21 milhões de toneladas de reservas, mas produziu apenas 20 toneladas há alguns anos. Agora, a Serra Verde está realmente aumentando a produção de seu depósito Pela Ema — eles estão mirando 5.000 toneladas anuais até 2026, e é a única operação fora da China produzindo todos os quatro elementos de terras raras críticos para ímãs. Isso é realmente significativo.

A Índia tem 6,9 milhões de toneladas em reservas e vem construindo capacidade silenciosamente. A Austrália possui 5,7 milhões de toneladas com a Lynas operando a Mount Weld e expandindo operações. E os EUA? Apenas 1,9 milhão de toneladas, apesar de serem o segundo maior produtor — tudo da mina Mountain Pass na Califórnia. É um descompasso clássico: capacidade de produção versus holdings reais de reservas.

O que é interessante é como o mercado de elementos de terras raras evoluiu. Uma década atrás, a produção global mal chegava a 100.000 toneladas. No ano passado, atingiu 390.000 toneladas. A curva de demanda é insana, com a adoção de veículos elétricos e tecnologia de energia limpa crescendo em todos os lugares.

A geopolítica também desempenha um papel enorme. A China tem consolidado o controle, Myanmar está se tornando um ponto de fornecimento importante apesar das preocupações ambientais, e os EUA estão ativamente tentando expandir o processamento doméstico de elementos de terras raras. Groenlândia tem 1,5 milhão de toneladas lá, sem explorar — o que explica por que certas pessoas continuam de olho nela.

A verdadeira oportunidade pode estar em países com reservas massivas, mas produção pouco desenvolvida. Se as tensões geopolíticas continuarem aumentando em torno das cadeias de suprimentos, podemos ver uma reestruturação séria. Vale a pena acompanhar como isso se desenrola nos próximos anos.