Acabei de olhar para a Signet Jewelers e, honestamente, é difícil ignorar o que tem acontecido com essa ação. Alta de 92% no último ano e ainda em ascensão - esse tipo de desempenho em bens de consumo é bastante raro nos dias de hoje.

O que chamou minha atenção é que isso não é apenas hype. A Signet realmente possui várias das lojas de joias que você reconheceria - Zales, Kay, Jared, além de Blue Nile e Diamonds Direct no portfólio deles. Cerca de 2.600 lojas globalmente. A empresa tem executado bem, e os números comprovam isso.

O último trimestre deles foi sólido. As vendas nas mesmas lojas cresceram 3% ano a ano, mas a verdadeira história são os lucros - aumentaram 162% ajustados. As margens brutas expandiram-se em 130 pontos base para 37,3%. Esse é o tipo de alavancagem operacional que você quer ver.

Os diamantes cultivados em laboratório representam uma parte enorme desse impulso. Eles passaram de cerca de 7,5% para 15% das vendas de moda em um ano, e agora estão atingindo 40% das vendas de noivas. Faz sentido também - são mais baratos de produzir, oferecem melhores margens para os varejistas, e os consumidores obtêm melhor valor. Além disso, a gestão de estoque fica muito mais fácil. Essa é uma tendência secular que está apenas começando.

Aqui é onde fica interessante, no entanto. Mesmo após essa alta massiva, a Signet está sendo negociada a apenas 9 vezes os lucros futuros. Para uma empresa com essa trajetória de crescimento e posição de mercado, isso parece barato. A indústria de joias mais ampla deve crescer cerca de 4-5% ao ano até 2028, mas os diamantes cultivados em laboratório especificamente estão projetados para um crescimento de 15-16%. A Signet é praticamente a principal no espaço.

A ação recuou um pouco após eles divulgarem os lucros em março, o que é normal. Mas a orientação que deram sugere que o impulso ainda está lá. Analistas estão modelando cerca de 13% de crescimento nos lucros para o próximo ano fiscal, com receita aumentando cerca de 1%, o que parece conservador dado o que está acontecendo na categoria de diamantes cultivados em laboratório.

Não estou dizendo que você deve correr para comprar, mas para quem busca exposição ao varejo de joias ou apenas uma história de crescimento barata em bens de consumo, a Signet vale uma análise séria. A avaliação combinada com os ventos favoráveis estruturais da adoção de diamantes cultivados em laboratório faz parecer que ainda há espaço para crescimento. Vale a pena manter na sua lista de observação.