Tenho acompanhado essa situação geopolítica se desenrolar e está bastante claro que o setor de defesa está prestes a passar por uma fase de crescimento sustentado. As tensões renovadas envolvendo os EUA, Israel e Irã no fim de semana não apenas movimentaram os mercados por um dia - estão destacando algo estrutural que vem se formando há algum tempo.

Dois nomes que realmente chamaram minha atenção são Lockheed Martin e Palantir. Eles não competem no mesmo espaço, o que na verdade é o que os torna interessantes juntos.

A Palantir tem se tornado silenciosamente a espinha dorsal digital para as operações militares da OTAN e dos EUA. Sua plataforma AIP e o estrutura de Ontologia estão gerenciando sistemas de comando em várias zonas de conflito, e eles acumularam mais de 10 bilhões de dólares em contratos de defesa. Na guerra moderna, você precisa tanto do hardware quanto da camada de software - a Palantir é basicamente o motor de inteligência que ajuda os militares a interpretar ameaças e coordenar respostas em escala. Eles abriram capital em 2020 e têm uma trajetória de crescimento séria, especialmente à medida que os orçamentos de defesa continuam a expandir e mais operações comerciais adotam suas plataformas de IA.

Lockheed Martin é o lado físico dessa equação. São eles que fornecem os F-16, F-35 e sistemas de defesa antimísseis. O F-35 tem testado capacidades de combate habilitadas por IA, o que indica para onde a tecnologia militar está indo. O que me chamou atenção foi o último número de backlog deles - 194 bilhões de dólares reportados no quarto trimestre. Isso não é apenas uma projeção de receita, é trabalho contratado que está no livro de pedidos. A produção está escalando a níveis recorde neste momento.

Em termos de avaliação, a Lockheed está negociando de forma bastante razoável, na verdade. Ela atingiu recentemente 692 dólares, mas ainda negocia abaixo das médias do S&P 500 em relação ao preço sobre vendas e preço sobre lucros. Eles estão projetando um crescimento de vendas de 5% para 78,84 bilhões de dólares neste ano, com lucros previstos para subir 29%. Além disso, possuem um sólido rendimento de dividendos de 2%, acima da maioria dos pares do setor de defesa.

A Palantir é mais cara - negociando a 102 vezes o lucro estimado para o próximo período - mas a história de crescimento é diferente. Eles projetam um crescimento de 78% no EPS para o próximo ano, atingindo 1,34 dólares, com receita de topo de linha esperada para chegar a 7,22 bilhões de dólares, um aumento de 60%. Essa é a trajetória que justifica uma avaliação esticada, se a execução se mantiver. A ação recuou de suas máximas de novembro, em torno de 212 dólares, para 145, o que a torna mais interessante do ponto de vista risco-retorno.

O que é convincente aqui é que você está obtendo exposição tanto à espinha dorsal de hardware quanto à camada de inteligência de software da infraestrutura de defesa moderna. Enquanto a instabilidade geopolítica persistir - o que parece ser a suposição básica agora - a demanda por ambos deve permanecer elevada. Vale a pena monitorar de perto se você estiver interessado em exposição ao setor de defesa.