Acabei de acompanhar alguns dos relatórios econômicos atrasados de dezembro e, honestamente, os dados de habitação estavam bastante sólidos. Inícios de construção chegaram a 1,404 milhão de unidades anualizadas, superando a expectativa de 1,31 milhão e mostrando crescimento mês a mês em relação às 1,32 milhão de novembro. As permissões de construção também surpreenderam positivamente, com 1,45 milhão contra a previsão de 1,40 milhão, na verdade melhor do que as revisões de 1,39 milhão de novembro também. Moradias multifamiliares de aluguel foram o destaque aqui, continuando a superar a demanda por moradias unifamiliares.

O que chamou minha atenção é o padrão que estamos vendo - basicamente todos os relatórios atrasados desde o fechamento do governo têm vindo melhores do que o esperado. Os pedidos de bens duráveis de dezembro também superaram, registrando -1,4% contra -2,0% esperado. Ex-transportes foi especialmente forte, com +0,9%, a melhor leitura mensal desde julho. Os gastos não relacionados à defesa e sem aeronaves atingiram +0,6%, o dobro do que os analistas esperavam. As remessas triplicaram as expectativas, com +0,9%.

O panorama maior aqui parece ser de estabilização econômica após algumas preocupações com a política tarifária anteriormente. Estamos vendo a inflação desacelerar, empregos aumentando, déficits comerciais diminuindo e agora a atividade de habitação retomando. Os futuros já estavam em alta quando esses números de dezembro foram divulgados, embora o mercado ainda esteja lutando para determinar se os gastos com IA realmente podem justificar as avaliações atuais. Os rendimentos dos títulos subiram um pouco com os dados - 10 anos a 4,07%, 2 anos a 3,46%. Parece que estamos em um padrão de espera até vermos se os ganhos de produtividade realmente se materializam com todo esse investimento em tecnologia.