Acabei de obter os dados mais recentes de preços de importação do Departamento do Trabalho e vale a pena prestar atenção. Os preços de importação aumentaram 0,2% em janeiro, o que na verdade é um pouco mais do que os analistas estavam prevendo. A parte interessante é que as importações sem combustível subiram 0,5% enquanto os preços do combustível tiveram uma queda, caindo 2,2%. Portanto, a força veio de suprimentos industriais, bens de capital e bens de consumo ficando mais caros. Por outro lado, os preços de exportação subiram 0,6% em janeiro, também superando as expectativas de 0,2%. As exportações agrícolas ficaram estáveis, mas as exportações não agrícolas continuaram a subir. Aqui está o que chamou minha atenção, no entanto - os economistas estão sinalizando que os riscos de preços de importação estão inclinados para cima à medida que avançamos para o restante de 2026. Eles apontam para um petróleo global mais forte, demanda sólida por bens de capital e a fraqueza do dólar como obstáculos. Mas o consenso ainda espera que a inflação núcleo diminua ao longo do ano, o que pode significar cortes de juros pelo Fed ainda nesta primavera. O crescimento dos preços de importação ano a ano na verdade diminuiu um pouco, então os sinais são mistos no geral. Vale a pena monitorar como isso se desenrola para as expectativas de inflação.