Percebi algo interessante nas últimas declarações 13F - a SQUADRA Investments acabou de vender 1,78 milhão de ações da StoneCo, no valor de cerca de 29,8 milhões de dólares. Isso é um movimento bastante significativo para um fundo que estava fortemente concentrado em fintechs brasileiras.

O que chamou minha atenção é o panorama maior aqui. A SQUADRA vem saindo gradualmente de sua posição na StoneCo desde o final de 2024, e essa última venda reduz sua participação total em aproximadamente 91% de suas posições originais. Enquanto isso, eles claramente estão mudando o foco - o MercadoLibre agora é sua maior posição, representando 33,8% do AUM, algo que eles nem possuíam há alguns trimestres. A venda de 1,78 milhão de ações levou a StoneCo a representar apenas 3,4% de seu portfólio, em comparação com 12,8% no trimestre anterior.

As principais posições do fundo agora são MELI, NU e XP - todas relacionadas a fintechs/pagamentos brasileiras, mas com MercadoLibre liderando a estratégia. É um sinal interessante sobre onde o dinheiro inteligente acredita que a oportunidade de crescimento está mudando dentro desse setor. A própria StoneCo subiu 63% no último ano, então isso não foi uma venda por pânico, mas sugere que o fundo vê oportunidades melhores em outros lugares do setor neste momento.