Washington está passando por uma grande mudança na regulamentação de criptomoedas. Na audiência do Senado em fevereiro, ao analisar os depoimentos de autoridades bancárias dos EUA, fica claro que a postura regulatória em relação ao mercado de moedas americanas está mudando significativamente.

De uma “aplicação rigorosa” para uma “integração estrutural”. Essa tendência não é uma mudança pequena. Para os usuários de ativos digitais, isso significa que a forma de manter ativos, de realizar transações e de regulamentar tudo isso vai mudar completamente.

O que mudou? Primeiro, os debates sobre stablecoins estão em alta. Sobre a implementação da lei GENIUS, há discussões sobre limites de rendimento. Alguns legisladores temem que “se as stablecoins oferecerem rendimentos mais altos que os bancos, pode haver uma fuga de capital dos bancos”. No entanto, legisladores e reguladores favoráveis às criptomoedas argumentam que “não há grandes movimentos de capital desse tipo até agora”. No final, o resultado dessas discussões determinará se a posse de stablecoins será apenas uma forma de armazenamento ou uma maneira de obter lucros.

Outro ponto importante é o projeto de lei CLARITY. Se aprovado, criará regras claras para exchanges e provedores de carteiras. Assim, episódios como “regulamentações abruptas que fazem plataformas pararem de repente” serão menos frequentes. Para os participantes do mercado de moedas nos EUA, isso significa uma maior previsibilidade operacional.

As declarações dos reguladores indicam que atividades de criptomoedas de baixo risco poderão contar com a participação de bancos. Está havendo uma transição de restrições extremas para um modelo de supervisão mais realista. Para os usuários, isso significa mais opções de acesso a ativos digitais através de instituições financeiras regulamentadas.

Um aspecto interessante é que também foi discutido o pedido de licença bancária por empresas nativas de criptomoedas. Se aprovado, será o primeiro “banco prioritariamente de criptomoedas” nos EUA. Poderá facilitar a movimentação entre moeda fiduciária e digital de forma mais fluida. No entanto, há uma proposta de exigir um capital mínimo de 5 milhões de dólares para emissores de stablecoins. Se essa exigência for muito rígida, startups podem ter dificuldades de entrada, favorecendo grandes players.

O documento de 376 páginas divulgado recentemente pelo OCC mostra que os reguladores estão levando a sério a criação de um marco regulatório. A era da ambiguidade está chegando ao fim. Nos próximos 12 a 18 meses, muitas dessas propostas deverão ser decididas definitivamente.

De modo geral, o mercado de moedas nos EUA está deixando de ser uma “tendência temporária” para se tornar uma “parte permanente do sistema financeiro”. A incerteza regulatória está diminuindo e uma estrutura mais organizada está sendo construída. Os recentes depoimentos de líderes do Fed, do Departamento de Supervisão de Moedas e do FDIC indicam que os ativos digitais deixaram de ser uma preocupação periférica em Washington e passaram a ser protagonistas na estabilidade financeira.

Mais do que variações de curto prazo, o foco está na construção de um quadro de políticas de longo prazo. Um ambiente regulatório claro é frequentemente visto por investidores institucionais como um “sinal verde”. Isso aumenta a possibilidade de maior fluxo de capital.

Para os detentores de stablecoins, uma preocupação é que a emissão possa ser proibida de pagar juros diretamente. No entanto, há necessidade de maior clareza sobre recompensas por terceiros ou receitas de DeFi. Se a lei CLARITY for aprovada, os protocolos de segurança das exchanges também serão padronizados, e os meios de reparação legal para os usuários serão ampliados.

Em resumo, o ambiente regulatório de moedas nos EUA em 2026 está prestes a passar por uma grande transformação. A transição de uma fase de ambiguidade para um modelo de supervisão mais previsível e complexo está em andamento. Para os usuários, espera-se um mercado com mais opções e maior transparência.