Nestes últimos dias, vi novamente uma enxurrada de “endereços de baleia comprando/vendendo” e muitos estão querendo seguir a operação, para ser honesto, estou um pouco assustado. No blockchain, parece uma ação de construção de posição, mas muitas vezes é na verdade uma cobertura: de um lado entrando com spot, do outro abrindo uma posição perpétua na direção oposta, ou enviando tokens para empréstimos como garantia, o risco líquido não é tão grande quanto você pensa. Em resumo, primeiro observe onde o capital termina, se ele volta para a mesma rota de ciclo, senão, é uma estratégia de grandes investidores para criar liquidez.

Recentemente, RWA, rendimento de títulos americanos e produtos de rendimento na cadeia foram colocados juntos para comparação, eu consigo entender, mas o comportamento dos endereços é mais propenso a combinações de “arbitragem e movimentação de lucro + cobertura de risco”, olhar apenas o gráfico sem ver o conjunto completo pode levar a julgamentos errados. De qualquer forma, eu mesmo primeiro traço o caminho, depois considero o slippage e a execução, prefiro perder uma oportunidade do que imaginar algo na cabeça.