Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção – o ciclo de halving do Bitcoin já passou da metade, com 50,01%, o que significa que estamos entrando em um período bastante interessante. O próximo halving do BTC está agendado para 12 de abril de 2028, aproximadamente daqui a dois anos. O que chamou minha atenção é como a ação de preço neste ciclo está se desenrolando de forma bastante diferente em comparação com os anteriores.

Então, aqui está o cenário: estamos no que é chamado de época 5, que começou em abril de 2024 e vai até 2028. O mecanismo de halving é bem simples – a cada 210.000 blocos (aproximadamente a cada quatro anos), a recompensa de mineração é cortada pela metade. No momento, os mineradores estão recebendo 3,125 BTC por bloco, e com blocos chegando em média a cada 10 minutos, isso equivale a cerca de 450 BTC entrando na rede diariamente. A rede mantém esse ritmo por meio de ajustes de dificuldade a cada 2.016 blocos, então, se os mineradores estiverem indo rápido demais ou devagar demais, a dificuldade se ajusta para manter tudo consistente.

O que é interessante do ponto de vista de oferta é que a taxa de inflação do Bitcoin caiu abaixo de 1% agora, e continua diminuindo a cada época. Restam aproximadamente 104.986 blocos nesta fase, e já estamos com 20.019.896 BTC minerados – o que significa que o último milhão realmente levará mais 114 anos. Esse é o mecanismo de escassez funcionando como planejado, caminhando para o limite de 21 milhões.

Aqui é onde fica menos empolgante, porém. Desde o halving de abril de 2024, o BTC subiu de cerca de US$ 64.000 para aproximadamente US$ 78.000 – ganhos sólidos, mas nada de louco em comparação com ciclos anteriores. Chegamos a uma máxima histórica perto de US$ 126.000 em outubro de 2025, mas depois recuou forte para US$ 60.000 no início de fevereiro. O padrão é claro: cada ciclo de halving mostra ganhos percentuais menores, o que faz sentido à medida que o Bitcoin amadurece e o valor de mercado aumenta. É preciso muito mais capital entrando para impulsionar aquelas movimentações exageradas que vimos em ciclos anteriores.

A volatilidade também tende a diminuir a cada ciclo, e a ação de preço está se tornando mais gradual. Alguns podem ver isso como menos empolgante, mas provavelmente é um sinal de um ativo mais maduro e estável. Vale a pena ficar de olho em como esse ciclo de halving do BTC se desenrola nos próximos anos.