Recentemente, surgiu uma análise interessante sobre o fato de as altcoins não estarem subindo. Ao ver o relatório de análise de um grande market maker, parece que isso não é apenas uma estagnação temporária, mas que a estrutura do mercado está mudando fundamentalmente.

O mercado tradicional de ativos criptográficos tinha um ciclo em que, após o capital se concentrar no Bitcoin, passava pela Ethereum e, em seguida, se espalhava para todas as altcoins. O chamado ciclo de 4 anos. No entanto, ao olhar para os dados de 2025, essa dinâmica claramente está enfraquecendo. O período em que as altcoins mantêm a alta foi reduzido de cerca de 60 dias no ano anterior para aproximadamente 20 dias. Ou seja, foi comprimido para quase um terço.

O que está acontecendo é que ETFs e empresas de tesouraria de ativos digitais evoluíram para um "jardim fechado". Esses produtos de investimento realmente trazem capital estável, mas o investimento fica limitado a Bitcoin, Ethereum e algumas grandes moedas. Como resultado, o capital fica preso em certos ativos, dificultando o fluxo para outras altcoins.

Além disso, o interesse dos investidores individuais se voltou para temas do mercado de ações, como IA e computação quântica, o que também acelera a situação de as altcoins não subirem. Enquanto algumas grandes moedas absorvem a maior parte do novo capital, as altcoins de menor e médio porte continuam em baixa.

Para sair dessa mudança estrutural, há três possibilidades. A primeira é a expansão do escopo dos produtos de investimento, como pedidos de ETF para Solana e XRP, que já mostram sinais. A segunda é que o aumento de preço do Bitcoin e Ethereum possa se espalhar para todo o mercado de altcoins, embora não seja claro quanto capital realmente entrará. A terceira é que o interesse dos investidores individuais volte do mercado de ações, mas essa é considerada a menos provável.

Ou seja, a previsão baseada no ciclo de 4 anos, que funcionava antes, deixou de ser eficaz. Agora, estamos em uma fase de entender o fluxo de liquidez e o sentimento dos investidores. A razão pela qual as altcoins não estão subindo é porque o próprio mercado evoluiu.