20 de abril de 2026, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong anunciou uma nova estrutura regulatória, permitindo que produtos de investimento reconhecidos pela CVM, tokenizados, sejam negociados no mercado secundário em plataformas de ativos virtuais licenciadas. Este é um passo crucial de Hong Kong, passando de "emissão tokenizada" para "negociação tokenizada", marcando uma nova fase na construção do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.

Pontos principais: A nova regulamentação é voltada principalmente para fundos abertos tokenizados, que após a tokenização podem ser negociados no mercado secundário em plataformas licenciadas, permitindo que investidores de varejo participem de serviços de negociação regulados. A iniciativa permite que produtos tradicionais de valores mobiliários, após tokenização, sejam negociados durante a noite e nos fins de semana, além de promover liquidez 24 horas por meio de stablecoins reguladas e depósitos tokenizados. O CEO da CVM, Leung Fong-yee, afirmou que a nova estrutura visa responder às necessidades dos investidores em um ambiente de mercado cada vez mais rápido e incerto. Os primeiros produtos serão principalmente fundos de mercado monetário tokenizados, e a CVM expandirá o escopo conforme a operação evoluir.

Contexto e significado: Essa atualização na estrutura não é infundada. Até março de 2026, Hong Kong já tinha 13 produtos tokenizados disponíveis ao público, com um valor total sob gestão de 10,7 bilhões de dólares de Hong Kong, um aumento de aproximadamente sete vezes em relação ao ano anterior. Quanto às licenças de stablecoins, instituições como HSBC e Standard Chartered já planejam lançar stablecoins em dólares de Hong Kong. O projeto "Ensemble" do Banco de Compensações de Hong Kong também obteve avanços significativos na tokenização de depósitos e na liquidação de transações de ativos digitais. Essa estrutura conecta as etapas de emissão, negociação e liquidação de produtos tokenizados, formando um ciclo completo.

Impacto de mercado e perspectivas: Após o anúncio, a reação do setor foi positiva. O grupo OSL afirmou que a nova regulamentação enriquecerá os cenários de pagamento e negociação de stablecoins e o ecossistema de aplicações. O CEO do New Fire Group, Wong Siu-ki, acredita que Hong Kong adotou uma abordagem pragmática ao iniciar com fundos de mercado monetário tokenizados, o que ajudará a consolidar sua posição como centro de finanças tradicionais e ativos digitais. Para os investidores, a liquidez dos produtos tokenizados aumentará significativamente, e a eficiência das negociações será otimizada, embora seja necessário estar atento à volatilidade decorrente de negociações 24 horas e às diferenças específicas nas condições de cada produto.