Tenho pensado bastante sobre o cenário de investimentos em IA ultimamente, e honestamente, a narrativa sobre se estamos ou não em uma bolha pode estar deixando de lado a verdadeira oportunidade. O que realmente importa é encontrar as empresas certas para adquirir exposição a ações de IA — e eu limitei a lista a três que realmente se destacam.

Vamos começar com a ASML. A maioria das pessoas não percebe isso, mas a ASML é literalmente a única empresa no planeta que fabrica as máquinas de litografia de ultravioleta extremo necessárias para a fabricação de chips de próxima geração. Todos os principais fabricantes de chips — Nvidia, Broadcom, AMD — precisam dos equipamentos da ASML. À medida que os chips de IA ficam mais avançados e exigem níveis de precisão incríveis, a demanda por essas máquinas não vai desaparecer. Se você está pensando em comprar ações de IA, entender a camada de infraestrutura é crucial, e a ASML é basicamente a porta de entrada.

Depois, temos a Nvidia. Sim, todo mundo conhece a Nvidia, e claro, a competição está esquentando com chips personalizados da Broadcom e AMD ganhando espaço. Mas aqui está o ponto — a Nvidia ainda domina o espaço de data center com suas GPUs e soluções em escala de rack. Seja a Oracle ganhando participação da AWS ou a Claude competindo com o ChatGPT, a Nvidia vence de qualquer jeito porque está integrada em toda a pilha. A margem de lucro líquido de 53% é insana. Mesmo que as margens encolham por causa da concorrência, os fundamentos dessa empresa são ridículos.

A Microsoft pode ser a jogada mais inteligente, especialmente se você quer uma exposição equilibrada. Eles têm o Azure para infraestrutura de nuvem, investem na OpenAI, e controlam software empresarial e jogos. Basicamente, a Microsoft toca em toda a cadeia de valor da IA — hardware, modelos, aplicações. É a maneira perfeita de diversificar a exposição à IA. Além disso, estão retornando dinheiro aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações, com uma relação de preço de 30 vezes o lucro estimado para o próximo ano.

Aqui está o que acho que as pessoas erram ao comprar ações de IA — elas vão de tudo ou nada em fabricantes de chips ou perseguem jogadas puramente de software. O movimento real é distribuir posições ao longo da cadeia de valor. Assim, você consegue múltiplos vetores de lucro enquanto se protege contra a volatilidade inevitável. O S&P 500 subiu 79% em três anos, então sim, as avaliações estão esticadas. Mas a história mostra que possuir empresas fundamentalmente sólidas ao longo dos ciclos de mercado tende a dar certo. Se você leva a sério as oportunidades em ações de IA, essas três oferecem essa exposição equilibrada.