Percebi uma situação interessante no mercado de éter — parece que fevereiro foi realmente um mês difícil para os grandes detentores.

Vitalik Buterin fez uma jogada importante: vendeu cerca de 17.000 ETH, o que equivale a aproximadamente 43 milhões de dólares. Curiosamente, isso aconteceu exatamente após ele ter anunciado em janeiro a alocação de uma quantia igual para financiar projetos de privacidade e segurança. Conclui-se que o saldo da sua carteira caiu de 241.000 ETH no início de fevereiro para 224.000 ETH — uma diferença exatamente igual ao valor que ele prometeu gastar.

As vendas foram divididas em várias transações menores através do CoW Protocol — uma abordagem padrão para minimizar o deslizamento em volumes tão grandes. Mas o problema é: o timing foi extremamente infeliz. Durante o mês, o éter caiu 37%, chegando a cerca de $1.900. E enquanto Vitalik continuava a retirar fundos aos poucos, isso só aumentou a pressão sobre o token.

E o que dói mais — o rendimento do staking caiu para 2,8%. Quando mais de 30% de todo o ETH está bloqueado em staking, e o retorno é tão baixo, isso não é muito atraente em comparação com alternativas sem risco. Muitos investidores estão claramente reconsiderando suas posições.

Além disso, grandes detentores corporativos, como a Bitmine Immersion Technologies, agora estão com perdas não realizadas enormes. Quando o éter cai 37% em um mês, isso dói para todos que mantêm posições grandes.

Vitalik explicou que o capital alocado será utilizado gradualmente ao longo de vários anos, e a Ethereum Foundation entrou em um período de economia moderada. Faz sentido, claro, mas o mercado só vê uma oferta crescente em um momento de fraqueza.

Ponto positivo: o preço já começou a se recuperar dos mínimos de fevereiro. Atualmente, o éter é negociado acima de $2.300, o que mostra que o mercado ainda acredita no potencial de longo prazo.