Acabei de mergulhar novamente nos gráficos de dominance de altcoins e, honestamente, essa métrica pode ser uma das ferramentas mais subestimadas para cronometrar o mercado. Aqui está o que estou a ver.

Portanto, a dominance de altcoins mede basicamente a quota de mercado combinada de todas as criptomoedas, exceto o Bitcoin. Quando este número sobe, geralmente indica que o capital está a sair do BTC e a procurar retornos mais elevados noutros ativos. É aí que normalmente começa a altseason. Neste momento, estamos em torno de 44% (com o BTC a 56%), mas entender como isto se move é crucial para posicionar-se.

A história aqui é bastante interessante. O Bitcoin costumava dominar mais de 90% do mercado entre 2009-2016. Basicamente, era o único jogo na cidade. Depois, o Ethereum mudou tudo em 2017 com contratos inteligentes e ICOs. Esse ciclo viu a dominância do BTC despencar de 85% para 38% em poucos meses. Oscilações selvagens.

Temos visto esse padrão repetir-se. O boom de DeFi e NFTs em 2020-2021 foi outra mudança importante. A dominância do Bitcoin caiu de 70% para 40% à medida que o capital fluía para novas narrativas. Depois, Luna colapsou, a FTX implodiu, e surgiram ETFs institucionais de Bitcoin que concentraram o capital de volta no BTC. Agora, com as memecoins a arrefecerem, estamos a ver o Bitcoin a reafirmar-se.

Aqui está o que realmente importa para identificar a altseason. Os ciclos de mercado seguem um padrão previsível à medida que o apetite ao risco muda. Primeiro, o Bitcoin dispara forte e a dominância sobe. Depois, consolida-se. É aí que o dinheiro inteligente começa a rotacionar para Ethereum, Solana e outros ativos de tier-1. Se essa tendência se mantiver, o capital continua a fluir na curva de risco para mid-caps e small-caps. Essa é a sua altseason completa.

Os sinais a observar: quebra da dominância do BTC abaixo de níveis de suporte chave (historicamente 60-70% tem sido crítico), o preço do Bitcoin a mover-se lateralmente em vez de de forma parabólica, o market cap de altcoins a fazer mínimos mais altos nos gráficos, e o volume de negociação a disparar em vários projetos. Quando vir essa combinação, é hora de agir.

Uma coisa que as pessoas esquecem, no entanto, é que as stablecoins interferem nessas leituras. Quando o pânico no mercado atinge, as pessoas fogem para USDT e USDC por segurança. Isso, na prática, empurra a dominância de altcoins para cima matematicamente, mas é um sinal falso. Não estás a ver uma altseason, estás a ver medo. O market cap atual de stablecoins é cerca de 10% combinado (USDT a 7,52%, USDC a 2,78%), portanto, isto importa mais do que as pessoas percebem.

Para acompanhar estas coisas, o CoinGecko tem gráficos de dominância sólidos. No TradingView, o indicador CRYPTOCAP:OTHERS.D é o meu favorito porque filtra o Bitcoin, Ethereum e as principais stablecoins para mostrar o que realmente está a acontecer com tokens de mid e small-cap. Quando o OTHERS.D começa a subir de forma agressiva, geralmente é o teu sinal de confirmação.

Em termos de estratégia, é preciso rotacionar com o ciclo. Quando o BTC.D está alto e a subir, dá prioridade ao Bitcoin. Quando atinge o pico e começa a recuar, muda gradualmente para Ethereum e Solana. Quando está claramente a cair e o OTHERS.D a subir, podes aumentar a exposição ao mercado mais amplo de altcoins. O segredo é não lutar contra o ciclo.

Também constrói um sistema de monitorização de risco. Quando tanto o BTC.D quanto a dominância de stablecoins sobem juntos, é modo pânico — mantém uma postura defensiva. Quando ambos caem, é sinal de que o capital está a voltar para ativos de risco.

Resumindo: a dominância de altcoins dá-te um mapa de onde o capital está realmente a fluir. Compreender este padrão ajudou-me a apanhar várias altseasons ao longo dos anos. A métrica não é perfeita, mas, combinada com análise de volume e sentimento de mercado, é uma das melhores ferramentas para identificar quando o mercado está a passar de força do Bitcoin para rallies mais amplos de altcoins. Fica atento a estes indicadores e vais detectar as transições muito mais cedo do que a maioria.