Acabei de assistir à reação do mercado à situação do Irão, e está bastante claro para onde o dinheiro está a fluir neste momento. As ações de defesa estão a ter um momento, mas duas ações de drones em particular têm chamado muita atenção - e por boas razões, dado o que está a acontecer geopoliticamente.

Deixe-me explicar o que estou a ver. Quando as tensões aumentam assim, os investidores normalmente rotacionam para nomes que beneficiam diretamente de um aumento nos gastos de defesa e operações militares. Os ataques do fim de semana fizeram os traders olharem com atenção para empresas que realmente fornecem o hardware utilizado no terreno.

A Ondas Holdings é a primeira a fazer ondas. Esta empresa ainda não é grande - arrecadou 10,1 milhões de dólares em receitas no terceiro trimestre, o que parece modesto até perceber que isso é 6x mais do que fizeram no ano anterior. São eles os responsáveis pelo Optimus, o sistema de drone autónomo certificado pela FAA, e estão a construir toda uma pilha de sistemas não tripulados e tecnologia anti-drone. A ação tem estado numa subida vertiginosa, com um aumento de 1.000% no último ano. Agora, aqui está o ponto - há especulações de que possam ter estado envolvidos na operação do Irão, embora nada esteja confirmado. Provavelmente vamos ter clareza quando reportarem os lucros na próxima semana. A meta de receita para 2026 é de $110 milhões, o que seria um salto enorme em relação aos níveis atuais. Com uma capitalização de mercado de $5 bilhões, a avaliação está definitivamente esticada, mas se cumprirem essa previsão, ainda há espaço para crescimento.

A Elbit Systems é o outro grande jogador, e esta é uma fera diferente. Eles são o principal fornecedor de drones para as Forças de Defesa de Israel, controlando cerca de 85% da frota. A receita do terceiro trimestre atingiu 1,92 bilhões de dólares, e eles têm um backlog de pedidos de 25,2 bilhões de dólares - basicamente três anos de receita garantida. O drone Hermes 900 provavelmente está a ser utilizado para operações de vigilância neste momento, dada a sua capacidade de endurance. A empresa já indicou que viu aumentos materiais na procura desde o início do conflito em Gaza, e uma escalada regional sustentada só aceleraria ainda mais esse crescimento. A ação subiu mais de 150% no último ano, e negocia a um P/E de cerca de 80. Essa valorização premium faz sentido, dado o seu monopólio na fornecimento à IDF e a visibilidade do backlog que possuem.

Ambas as ações de drones beneficiaram claramente do ambiente geopolítico, mas há uma questão real sobre se esses movimentos são sustentáveis ou apenas um prémio de guerra de curto prazo. Ondas é a jogada mais arriscada, de maior crescimento, com risco de execução, enquanto a Elbit oferece mais estabilidade através dos seus contratos estabelecidos e backlog. De qualquer forma, o setor de defesa está a receber atenção séria neste momento, e esses dois nomes estão no centro dessa conversa. Vale a pena ficar de olho se estiveres a pensar em exposição a este setor.