Encontrar ações com bom valor quando os mercados parecem caros

O panorama de investimentos tem parecido assustador recentemente. As avaliações subiram a níveis não vistos desde a era das dot-com, e muitos investidores questionam onde realmente existem oportunidades. No entanto, apesar deste ambiente desafiador, ações de bom valor continuam a ser descobertas por aqueles dispostos a aprofundar a pesquisa. As empresas que destaco hoje oferecem valor genuíno — combinando fundamentos sólidos com potencial de valorização significativa, além de fornecer aquela margem de segurança essencial que os investidores precisam.

Por que o Valor é Importante Agora

Num ambiente onde métricas tradicionais de avaliação mostram níveis elevados em muitos setores, a busca por oportunidades subvalorizadas torna-se crucial. O que diferencia um investimento de valor verdadeiro de uma armadilha de valor é se a empresa tem um caminho claro para o futuro e fundamentos econômicos sólidos. As três empresas abaixo possuem essas qualidades, por isso acredito que representam boas ações de valor dignas de consideração na carteira.

Citigroup: Ganhos com Reestruturação

O Citigroup há muito tempo é negociado com desconto em relação aos seus pares bancários, mas há uma razão substancial para o mercado subavaliar este gigante financeiro — a empresa enfrentou problemas com excesso de operações e desafios regulatórios decorrentes de deficiências na gestão de riscos internos. No entanto, o caminho para a recuperação tem sido significativo.

Sob a liderança da CEO Jane Fraser desde 2021, o Citigroup iniciou uma reestruturação séria. O banco saiu de operações de consumo em 14 países, otimizou sua força de trabalho e desfez ativos de baixo desempenho que prejudicavam os retornos. No México, a empresa desmembrou sua divisão de consumo Banamex, marcando uma mudança estratégica rumo à rentabilidade, em vez de escala.

Os resultados falam por si: os indicadores de retorno sobre o patrimônio do banco melhoraram visivelmente à medida que as operações ficaram mais enxutas. Quando comparado a concorrentes como JPMorgan Chase e Bank of America em termos de avaliação, o Citigroup continua a negociar com um desconto relevante — sugerindo que o mercado ainda não precificou totalmente os avanços já alcançados. Para investidores que buscam valor no setor financeiro, a história de transformação do Citigroup oferece um ponto de entrada atraente, apoiada por melhorias operacionais reais.

PayPal: Crescimento à Espera de Reconhecimento

A avaliação do PayPal tornou-se comprimida, negociando a níveis normalmente reservados a instituições financeiras maduras com perspectivas de crescimento limitadas. No entanto, esta empresa de pagamentos está implementando iniciativas de crescimento significativas que acredito que o mercado está negligenciando.

O CEO Alex Chriss trouxe experiência na gestão de pequenas e médias empresas adquirida na sua passagem pela Intuit, aplicando esse conhecimento para expandir o modelo de negócios do PayPal. Nos últimos anos, a empresa lançou sua plataforma Complete Payments voltada para PMEs, expandiu suas capacidades de compra agora e pague depois, e estabeleceu novas parcerias com líderes de comércio eletrônico para melhorar a experiência de checkout. Mais intrigante ainda, o PayPal construiu uma plataforma de publicidade aproveitando seus dados proprietários de pagamentos e fez parceria com a OpenAI para desenvolver ferramentas de compra com inteligência artificial que integram pagamentos diretamente na experiência do cliente.

O desafio de curto prazo é inegável — as ações do PayPal têm sido pouco animadoras, e o crescimento não tem sido espetacular. Mas a empresa continua avançando de forma constante, e essas iniciativas de crescimento oferecem potencial de valorização que acredito ainda não estar totalmente refletido na avaliação atual. Para investidores de valor com horizonte de longo prazo, o PayPal representa uma boa ação de valor em transição para novas oportunidades.

Progressive: Qualidade a um Desconto

A Progressive destaca-se como um investimento excepcional a longo prazo. Ao longo de três décadas, a empresa proporcionou retornos extraordinários aos investidores, graças à sua liderança de mercado e excelência na subscrição de seguros. A abordagem orientada por dados, pioneira na adoção de telemática e análises avançadas, tem consistentemente gerado uma rentabilidade líder na indústria.

O cenário atual do mercado de seguros apresenta obstáculos — as seguradoras enfrentam pressões por causa da inflação e das mudanças nos custos de sinistros. A própria Progressive anunciou recentemente um reembolso substancial aos segurados na Flórida devido a lucros excessivos, reconhecendo a natureza cíclica do setor de seguros. As ações recuaram nesse sentido.

No entanto, essa retração cria oportunidade. A capacidade de subscrição da Progressive permanece intacta, e o poder de precificação — a habilidade de ajustar tarifas conforme as condições econômicas exigem — oferece confiança na rentabilidade futura. Negociando a avaliações que comprimiram anos de força de preços, a Progressive oferece aos investidores de valor exatamente o que procuram: uma empresa de alta qualidade vendendo com desconto durante um ciclo de baixa.

Construindo uma Carteira em Torno do Valor

Encontrar boas ações de valor exige ir além de métricas superficiais e compreender a dinâmica real do negócio. Cada uma dessas três empresas — um banco em reestruturação, uma inovadora em pagamentos e uma história de excelência em seguros — traz diferentes pontos fortes, mas compartilham uma característica fundamental: fundamentos sólidos negociados a preços que ainda não refletem a realidade.

Em mercados onde as avaliações importam, essas oportunidades representam o tipo de perfil risco-retorno equilibrado sobre o qual o investimento em valor se constrói. Não são garantias de sucesso, mas são exatamente o tipo de empresas onde investidores pacientes e informados podem construir riqueza a longo prazo.