Já foi subordinado do SBF, agora gere um fundo de IA de 5,5 mil milhões

Autor: Azuma

Título original: O protegido de SBF, que em um ano transformou 225 milhões de dólares em 5,5 bilhões

Você já ouviu falar de Leopold Aschenbrenner?

Este é um dos nomes mais quentes no atual círculo de investimentos em IA — aos 24 anos, ele fundou o fundo Situational Awareness LP, que no quarto trimestre de 2024 tinha uma posição pública de apenas 225 milhões de dólares, mas no relatório de posições divulgado em novembro de 2024 para o quarto trimestre de 2025, esse número cresceu rapidamente para 5,5 bilhões de dólares.

E o que poucos sabem é que Leopold Aschenbrenner também foi uma figura do mundo cripto — trabalhou na equipe do FTX Future Fund, braço filantrópico criado pela FTX, até a falência do FTX.

Gênio da IA vindo de uma família de médicos

Leopold Aschenbrenner nasceu na Alemanha, filho de médicos.

Em 2021, aos 19 anos, Leopold Aschenbrenner se formou com a melhor nota da turma na Universidade de Columbia, obtendo diplomas duplos em Economia e Estatística Matemática. Durante a faculdade, cofundou o capítulo de “Eficácia Altruísta” (EA) na universidade.

“Eficácia Altruísta” era uma das máximas frequentemente citadas pelo fundador da FTX, SBF. Com valores semelhantes, Leopold Aschenbrenner ingressou em fevereiro de 2022 na equipe do FTX Future Fund, criado pela Fundação FTX para promover a filantropia baseada na eficácia altruísta. Até novembro de 2022, pouco antes do colapso do FTX, ele permaneceu na equipe.

Em 2023, após deixar a FTX, Leopold Aschenbrenner mudou-se para a OpenAI, uma das maiores empresas de IA atualmente, ingressando na equipe Superalignment, liderada por Ilya Sutskever e Jan Leike, dedicada a avanços tecnológicos para guiar e controlar sistemas de IA mais inteligentes que os humanos.

Em abril de 2023, o sistema interno de comunicação da OpenAI foi invadido por hackers, embora a empresa não tenha divulgado publicamente. Leopold Aschenbrenner enviou um memorando ao conselho de administração, criticando as defesas de segurança da OpenAI. Ele afirmou que esse memorando gerou divergências entre a diretoria e a gestão, e que recebeu advertências do departamento de recursos humanos.

Em abril de 2024, a OpenAI demitiu Leopold Aschenbrenner sob a acusação de vazamento de informações, mas ele rebateu, dizendo que o vazamento se referia a um documento de brainstorming compartilhado com três pesquisadores externos, apenas para obter feedback. A OpenAI afirmou que a demissão não tinha relação com o memorando de segurança, mas Leopold afirmou que foi informado claramente de que esse era o motivo principal. Apenas um mês depois, a equipe Superalignment foi dissolvida, e outros pesquisadores renomados, incluindo Ilya Sutskever, também deixaram a OpenAI.

Curiosamente, o conflito de Leopold Aschenbrenner com a OpenAI não termina aí: sua noiva, Avital Balwit, é atualmente chefe de equipe da Anthropic, maior concorrente da OpenAI… E a FTX também foi uma das principais financiadoras iniciais da Anthropic.

Deixando a linha de frente da tecnologia, entrando no mundo dos investimentos

Em junho de 2024, apenas dois meses após deixar a OpenAI, Leopold Aschenbrenner publicou um artigo de 165 páginas intitulado “Situação de Percepção: A Próxima Década” (Situational Awareness: The Decade Ahead). O documento prevê o surgimento da inteligência artificial geral (AGI), traça o caminho do AGI à superinteligência, descreve os quatro maiores riscos enfrentados pela humanidade, propõe estratégias para lidar com a superinteligência e apresenta os princípios do “Realismo em IA”.

Esse artigo gerou grande repercussão no Vale do Silício, elevando bastante a fama de Leopold Aschenbrenner. Em setembro de 2024, ele fundou o próprio fundo com o mesmo nome do artigo, Situational Awareness LP, atuando como diretor de investimentos, focado em oportunidades na cadeia de IA.

O tamanho inicial do fundo não foi divulgado oficialmente, mas segundo reportagens do WSJ, Fortune e outros veículos em meados de 2025, a gestão total de ativos do fundo era de aproximadamente 1,5 bilhão de dólares. Os LPs incluíam cofundadores da Stripe, Patrick Collison e John Collison, ex-CEO do GitHub, Nat Friedman, e o investidor conhecido Daniel Gross.

De acordo com o relatório 13F divulgado pelo Situational Awareness LP (obrigatório para fundos com gestão superior a 100 milhões de dólares), no quarto trimestre de 2024, o valor total das posições públicas era de apenas 255 milhões de dólares, mas na divulgação de fevereiro de 2025, esse número saltou para impressionantes 5,5 bilhões de dólares.

Considerando que o fundo foi criado há pouco tempo no quarto trimestre de 2024, é provável que tenha reservas de caixa além das posições divulgadas de 255 milhões. Mesmo partindo de uma gestão total de cerca de 1,5 bilhão de dólares em meados de 2025, o crescimento para 5,5 bilhões em poucos meses é surpreendente.

Análise das posições: ainda há influência do mercado cripto

No relatório 13F, o Situational Awareness LP revelou suas principais 29 posições, conforme mostrado na imagem abaixo.

Como mostrado, o fundo não concentra suas apostas em aplicações populares, mas foca na cadeia de infraestrutura de IA.

• As dez maiores posições representam 86% do portfólio, com alta concentração, principalmente em energia, computação, comunicações ópticas e armazenamento.
• A maior posição, Bloom Energy, investe em células de combustível de óxido sólido (SOFC) e eletrolisadores (SOEC). Com o aumento da demanda por data centers de IA, a empresa tem apresentado resultados acima do esperado, com ações mais que quadruplicadas desde o final de 2024.
• Empresas como Nvidia, Microsoft, Amazon e Google não aparecem nas posições, indicando preferência por ativos menos populares.
• A única posição vendida divulgada é uma opção de venda na Infosys, uma empresa de serviços de TI na Índia, apostando que o desenvolvimento de Claude Code e Codex substituirá trabalhos tradicionais de terceirização de TI.

Outro indício de ligação com o mundo cripto é que o portfólio do fundo inclui várias mineradoras de Bitcoin, como Core Scientific, Cipher Mining, Iren (antiga Iris Energy) e Bitdeer, de Wu Jihan.

Infelizmente, o que o fundo realmente aposta não é a operação direta com criptomoedas, mas a transição das mineradoras para centros de computação de IA — diante da crescente tendência de IA e do mercado cripto em baixa, cada vez mais mineradoras estão usando suas terras, capacidade de computação e energia para se reinventar. Em breve, publicaremos um artigo aprofundando essa tendência.

Caminhos divergentes, reconstrução de crenças

Revisando a trajetória de Leopold Aschenbrenner, é difícil não lembrar de SBF, outro jovem gênio com seu próprio brilho — ambos trabalharam na FTX, acreditaram na eficácia altruísta e tiveram resultados notáveis em investimentos. Mas um passo errado e SBF virou um condenado, com décadas de prisão à frente; por outro lado, a vida de Leopold Aschenbrenner, após o colapso repentino do FTX, tomou um rumo diferente — e, felizmente, parece ser um caminho mais adequado para ele.

O tempo não volta atrás, e o destino nunca dá uma segunda chance. Alguns ficam presos às ruínas do passado, outros são forçados a sair de suas rotas originais, abrindo espaço para novas histórias.

Como membro da indústria cripto, minha reflexão atual é — o setor vive um momento de maior incerteza desde sua criação, com alguns desistindo na decepção, outros hesitando, e alguns abraçando ativamente as novas ondas tecnológicas e narrativas. A história mostra que, quando os velhos capítulos desabam, é justamente o momento de nascerem novas histórias. A reconstrução de crenças, na verdade, é uma oportunidade disfarçada.