Por que o líder dos canais mexicanos, Grupo Televisa, pode ser uma jogada de destaque em 2026

Grupo Televisa S.A.B. (NYSE: TV) não é apenas mais uma dica de ação de centavos — é uma jogada cuidadosamente posicionada sobre o papel emergente do México como centro de nearshoring e a consolidação dos canais mexicanos na América do Norte. O gigante das telecomunicações e mídia opera o maior portfólio de plataformas de entretenimento e conectividade do México, desde cabo e banda larga (Izzi) até TV por satélite (Sky) e sua participação em streaming e transmissão na TelevisaUnivision. O momento crítico é impulsionado pelo potencial de aquisição da AT&T México — um negócio que pode transformar fundamentalmente a distribuição de canais mexicanos e a infraestrutura de telecomunicações na região.

A Aquisição da AT&T México: Uma Mudança de Jogo para os Canais Mexicanos

O principal catalisador não é a classificação dos analistas — é a aquisição em andamento. O Grupo Televisa, trabalhando com o fundo Cerberus, está em negociações finais com a AT&T para adquirir as operações mexicanas da operadora. Essa transação fundiria os 24 milhões de assinantes móveis da AT&T com os 20 milhões de clientes de linha fixa da Izzi, criando uma potência verticalmente integrada que controla tanto a infraestrutura de telecomunicações quanto a distribuição de conteúdo pelos canais mexicanos.

Fontes governamentais indicam que as negociações estão avançadas, embora ainda não finalizadas. Se concluída, a operação posicionará o Grupo Televisa como líder indiscutível na integração de canais mexicanos — telecomunicações e conteúdo combinados. Esse tipo de consolidação estrutural geralmente desbloqueia um valor significativo para os acionistas, eliminando fragmentação e criando novas oportunidades de venda cruzada.

Por que a Benchmark Continua Otimista até 2026

No início de fevereiro, a pesquisa da Benchmark reafirmou sua recomendação de Compra e o preço-alvo de $10 para a TV, antes dos relatórios financeiros da empresa. A expectativa é de que os resultados do quarto trimestre de 2025 fiquem aproximadamente iguais aos do ano anterior, mas a casa de pesquisa está notavelmente mais otimista quanto ao desempenho de 2026.

O que impulsiona essa confiança? Três fatores fundamentais que beneficiam qualquer empresa focada em canais mexicanos e comércio baseado no México:

A Força Econômica do México Atrai Capital
As exportações mexicanas para os EUA aumentaram, pois as tarifas sobre produtos do México permanecem substancialmente mais baixas do que produtos chineses comparáveis. Além disso, o peso mexicano estabilizou, reduzindo a volatilidade cambial para os investidores. A Benchmark destacou esses fatores como principais sustentáculos para as ações mexicanas neste ano.

Nearshoring Cria Demanda Estrutural
À medida que os custos de manufatura nos EUA aumentam e os riscos na cadeia de suprimentos com a Ásia persistem, o México torna-se um centro cada vez mais atraente para instalações de produção que atendem aos consumidores americanos. Custos competitivos de fabricação e eficiência no transporte significam que as empresas estão abrindo fábricas ao sul da fronteira. Essa expansão econômica geralmente impulsiona a demanda por infraestrutura de telecomunicações, conteúdo de mídia e publicidade — todos negócios centrais das operações de canais mexicanos do Grupo Televisa.

A Questão da Valoração e Perfil Risco-Retorno

O Grupo Televisa negocia a níveis que os analistas consideram subvalorizados em relação ao seu pipeline de catalisadores de crescimento. A combinação do progresso operacional na joint venture com a TelevisaUnivision, a potencial aquisição da AT&T e o cenário macroeconômico favorável ao México cria um cenário de valorização de vários anos.

Dito isso, há riscos de execução. A negociação com a AT&T ainda depende de aprovações regulatórias e de negociações finais. A empresa também precisa lidar com a forte concorrência nos canais mexicanos e gerenciar os níveis de dívida provenientes da parceria com a TelevisaUnivision. Para investidores mais conservadores, essas preocupações podem superar o potencial de valorização.

Para aqueles que acreditam na trajetória de nearshoring do México e têm apetite por exposição à consolidação dos canais mexicanos, a TV apresenta uma configuração de risco-retorno assimétrica atraente até o final de 2026.