AI massacra os profissionais de escritório, o Bitcoin torna-se o salvador?

Uma crise vinda do “futuro” está a criar ondas gigantes no mercado de capitais global. Um relatório de simulação inicialmente discreto, que acertou precisamente na neurose mais sensível do mercado, desencadeou neste fim de semana uma tempestade de vendas comparável a uma crise real.

Quando o coautor do relatório, Alap Shah, apareceu esta semana, admitindo que “a reação do mercado superou as expectativas”, a turbulência financeira liderada por narrativas de IA transformou-se silenciosamente em dois caminhos completamente diferentes: de um lado, o fluxo de sangue das ações de software e da economia de escritório; do outro, uma nova narrativa para ações de chips e Bitcoin.

1. Carta de aviso de 2028: PIB fantasma e tsunami de desemprego

● A origem desta tempestade é um cenário de simulação intitulado “Crise Global de Inteligência em 2028”. Não se trata de uma previsão de dados árida, mas de uma “carta de aviso” escrita sob a perspectiva de junho de 2028. O relatório descreve um futuro assustador contraintuitivo: a IA não decepcionou, pelo contrário, superou as expectativas.

● Nesse hipotético 2028, agentes de IA (AI Agents) substituem em larga escala os empregos de escritório, os lucros das empresas disparam, mas o poder de consumo dos trabalhadores humanos desaba devido à onda de desemprego.

○ Surge um conceito chamado “PIB fantasma” (Ghost GDP) — o saldo das contas nacionais mostra um valor brilhante criado por máquinas, mas essa riqueza, como um espectro, não entra na circulação de consumo real.

○ O relatório alerta que esse ciclo vicioso de “alta produtividade, dinheiro que não circula” levará a uma taxa de desemprego de 10,2%, e, por fim, a uma queda de 38% no pico do índice S&P 500.

● Não é alarmismo vazio, mas uma lógica de retroalimentação rigorosa: quanto mais forte a capacidade da IA → menos empregados pelas empresas → mais cortes de empregos de escritório → menor demanda de consumo → economia cada vez mais dependente da IA → mais cortes. Como Shah afirma, trata-se de um ciclo vicioso sem mecanismo de freio natural.

2. Mercado vota com os pés: de IBM a Visa, ninguém escapa

● Apesar de o relatório claramente indicar “uma hipótese de cenário”, o mercado adotou a postura de “atirar primeiro, perguntar depois”. Em 23 de fevereiro (segunda-feira), as ações americanas abriram em pânico.

● A gigante IBM tornou-se alvo principal, com uma queda de 13% em um único dia — a maior queda diária em 25 anos. O gatilho não foi só o relatório, mas também a ferramenta Claude Code da empresa de IA Anthropic, capaz de atualizar softwares em COBOL, linguagem ainda usada por governos e grandes bancos, fortemente dependentes do sistema IBM. Isso significa que até as fortalezas de código mais antigas estão sendo conquistadas pela IA.

● O pânico se espalhou rapidamente.

○ O ETF de software (IGV) caiu significativamente, com uma perda acumulada de cerca de 35% desde o pico de setembro do ano passado.

○ Ainda mais chocante, gigantes de pagamento também não escaparam: Visa caiu 4,5%, Mastercard caiu 5,77%, American Express caiu mais de 7%.

● A lógica do relatório Citrini aponta para o núcleo do modelo de negócios — agentes de IA podem economizar dinheiro eliminando taxas de transação, revolucionando toda a indústria de pagamentos. Empresas como American Express, KKR, Blackstone, que dependem de serviços intermediários e gastos discricionários, sofreram forte impacto.

3. Proposta de “imposto sobre IA”: construir uma barreira contra o tsunami de desemprego?

Diante dessa potencial cisão social provocada pelo avanço tecnológico, Alap Shah propôs uma solução controversa — a taxação de “imposto sobre IA”.

● Em entrevista à Bloomberg, o diretor de investimentos pediu que o governo considere tributar os ganhos adicionais ou inesperados gerados pela IA, para compensar o impacto da substituição da força de trabalho e proteger os consumidores mais vulneráveis.

○ Sua principal preocupação é que a substituição de trabalhadores de escritório crie um ciclo de retroalimentação assustador: as empresas cortam empregos para aumentar margens, economizam e reinvestem em IA mais avançada, levando a mais cortes. Quando a onda de desemprego consumir o poder de compra, toda a “economia do consumidor” poderá entrar em colapso.

● Shah alerta que, nos próximos 18 meses, a IA pode reduzir em 5% os empregos de escritório nos EUA, sendo que o mercado de trabalho mais dinâmico — mais fácil de dispensar — tornará os EUA o front mais afetado. Ele não quer impedir o progresso tecnológico, mas sim instalar um mecanismo de amortecimento social para evitar que o “PIB fantasma” se torne realidade.

4. A sorte do Bitcoin: agentes de IA escolherão ouro digital?

Quando a humanidade se preocupa com seus empregos, surge uma questão mais interessante: se a economia for dominada por agentes de IA, com que dinheiro eles irão operar? Como irão armazenar valor?

● Simon Gerovich, CEO da Metaplanet, uma empresa listada no Japão, deu uma resposta disruptiva: Bitcoin. Ele acredita que, com o avanço da produtividade impulsionado pela IA, a economia global caminha para uma era de “transações máquina a máquina”. E, ao tomar decisões financeiras, os agentes de IA não terão preferências de marca nem dependerão de bancos tradicionais ou redes de cartão de crédito de alta fricção.

● “Os agentes de IA irão priorizar sistemas de ativos digitais mais eficientes e com menor fricção,” afirma Gerovich. Em comparação, as taxas de 2% a 3% das redes de pagamento tradicionais parecem lentas e ineficientes, enquanto as transações em blockchain de baixo custo são mais atraentes.

● Mais importante, ao precisar armazenar valor, esses agentes não irão simplesmente colocar dinheiro em fundos de mercado monetário, mas optar por ativos com proteção contra inflação, atributos de escassez verificável e modelos descentralizados de segurança — e o Bitcoin atende exatamente a esses critérios.

● Em certo sentido, se as hipóteses do relatório Citrini se confirmarem, o desemprego em massa e a depreciação da moeda fiduciária podem fazer com que os agentes de IA se tornem os principais compradores de Bitcoin, impulsionando-o a se consolidar como uma reserva de valor central na “economia das máquinas”.

5. O negócio do medo: quem são os verdadeiros vencedores e perdedores?

Embora essa narrativa de “fim do mundo pela IA” tenha assustado o mercado, ela também funciona como um espelho que revela claramente os vencedores e perdedores.

● Os perdedores são evidentes: qualquer negócio dependente de cobrança por “cabeças”. Empresas de SaaS, por exemplo, estão na linha de frente, pois a IA está reduzindo o valor da codificação a quase zero. Setores de gestão de patrimônio, seguros, intermediários de processos, todos altamente dependentes de profissionais de escritório, estão na fornalha. Desde o início do ano, o índice de ações de software nos EUA caiu 24%, e a venda ainda não terminou.

● Os vencedores concentram-se na Ásia. Shah revelou sua estratégia de investimento: “Costumamos fazer short em empresas que serão destruídas pela IA. Por outro lado, temos uma grande posição em ações de semicondutores, pois acreditamos que essas empresas irão se beneficiar.” O fluxo de fundos globais confirma essa tendência: ações de TSMC, SK Hynix, Samsung Electronics dispararam, e o índice MSCI Ásia-Pacífico teve seu melhor começo de sempre em relação às ações americanas.

● O famoso autor do “cisne negro”, Nassim Taleb, alertou que empresas de software podem falir, enquanto Michael Burry, protagonista de “A Grande Aposta”, repostou o relatório, sugerindo que o mercado ainda não precificou o pior cenário. Mas há vozes mais cautelosas: a economista Claudia Sam aponta que o relatório subestimou a capacidade dos formuladores de políticas de intervir fortemente diante de uma crise no mercado de trabalho.

● Investidor de tecnologia, Jason Calacanis, reforça com dados reais: atualmente, um único agente de IA custa cerca de 300 dólares por dia para operar e consegue substituir apenas 10-20% do trabalho humano, estando longe do ponto de substituição total.

Uma “experiência de pensamento” que provoca vendas de centenas de bilhões de dólares mostra o quão frágeis estão as avaliações e posições do mercado. Os alertas de Shah, as visões de Gerovich e o pânico dos investidores globais apontam para um futuro inevitável: a IA está reescrevendo o código fundamental da economia.

Neste processo, a humanidade precisa de mecanismos de segurança como o “imposto sobre IA” e de novas paradigmas como o Bitcoin. O único fato certo é que a turbulência mal começou.