As Divisões de Aeroespacial e Eléctrica da GE apresentam um 2025 de sucesso: O que está a impulsionar o momentum?

Quando a General Electric se dividiu em três empresas independentes em 2024, os investidores passaram a ter uma visão mais clara para avaliar as suas unidades de negócio distintas. Entre as três, duas destacaram-se ao apresentar resultados excecionais em 2025 — e há evidências convincentes de que poderão prolongar esta trajetória de sucesso até 2026 e além.

A GE Aerospace (NYSE: GE) disparou aproximadamente 85% em 2025, enquanto a sua irmã GE Vernova (NYSE: GEV), uma fabricante líder de equipamentos de energia elétrica, subiu impressionantes 95%. Para contextualizar, a S&P 500 ganhou cerca de 17% no mesmo período, o que significa que ambas as empresas superaram drasticamente o mercado mais amplo. A terceira spin-off, GE HealthCare Technologies, por sua vez, ficou atrás em comparação.

Estes ganhos não se materializaram no vazio. Reflectem ventos favoráveis estruturais que parecem destinados a persistir até ao final desta década.

Indústria Aeroespacial Enfrenta uma Escassez Estrutural de Oferta

A GE Aerospace posicionou-se no centro de um descompasso poderoso entre oferta e procura na aviação comercial. As viagens aéreas comerciais expandiram mais de 10% de 2023 a 2024 e prevê-se que cresçam 4,2% ao ano até 2030. Ainda assim, a indústria da aviação continua limitada por insuficiência de aeronaves, componentes e capacidade de manutenção.

O gargalo é severo. A manutenção e reparação de motores de aeronaves tornaram-se uma restrição crítica para toda a indústria, segundo a consultora Bain & Company. Os tempos de reparação nas oficinas aumentaram 35% para motores tradicionais e 150% para motores de próxima geração. Estes desafios de oferta não atingir-ão o pico até meados de 2026 e espera-se que persistam até 2030.

A gestão projeta uma expansão de receitas de dois dígitos anuais de 2025 a 2028, com lucros por ação a subir de $6,10 em 2025 para $8,40 em 2028. Se concretizado, este percurso traduzir-se-á numa criação de valor substancial para os acionistas.

Equipamentos de Energia Elétrica: Um Mercado Afogado em Demanda

A GE Vernova opera num cenário igualmente convincente. A carteira de encomendas da empresa aumentou $6,5 mil milhões, atingindo $26 mil milhões, refletindo uma procura explosiva por infraestruturas de rede e equipamentos elétricos. Em dezembro, a administração elevou as suas ambições a longo prazo, esperando que a carteira total cresça de $135 mil milhões para $200 mil milhões até 2028.

Este motor de crescimento é alimentado por uma mudança secular rumo à eletrificação e pelo voraz apetite energético dos centros de dados de inteligência artificial. À medida que empresas em todo o mundo se esforçam por expandir a infraestrutura elétrica, a posição da GE Vernova como líder do setor torna-se cada vez mais valiosa.

A empresa também está a devolver capital de forma agressiva. A administração duplicou o dividendo trimestral para 50 cêntimos por ação e aumentou a autorização de recompra de ações para $10 mil milhões, de $6 mil milhões. Estes movimentos sinalizam confiança na rentabilidade sustentada e na geração de caixa.

O Argumento para uma Continuação do Desempenho Superior

Ambas as divisões beneficiam de fatores de crescimento plurianuais que vão muito além de fatores cíclicos. A GE Aerospace está a enfrentar uma escassez estrutural que não se resolverá rapidamente, enquanto a GE Vernova está a capitalizar tendências de eletrificação que duram há décadas. Nenhuma das empresas enfrenta um risco significativo de deslocamento competitivo nos seus respetivos domínios.

Dito isto, as avaliações importam. Após resultados excecionais em 2025, ambas as ações valorizaram consideravelmente. Os investidores potenciais devem ponderar os níveis de preço atuais face ao potencial de lucros futuros. A trajetória de crescimento parece genuína, mas já está cada vez mais refletida nos preços de ambos os títulos.

A antiga General Electric transformou-se em três veículos de investimento distintos. Duas delas emergiram como oportunidades convincentes para quem procura exposição à procura de manutenção de aviação e à construção de infraestruturas elétricas globais. Se o desempenho excecional de 2025 se prolongará até 2026 dependerá da execução, mas as dinâmicas de mercado subjacentes permanecem decididamente favoráveis.