A Coinbase desbloqueia $1 milhões em liquidez através do empréstimo de colateral cbETH

A Coinbase lançou uma nova solução de empréstimo que capacita clientes elegíveis nos EUA (excluindo residentes de Nova Iorque) a desbloquear até $1 milhão em liquidez USDC usando cbETH—a sua versão tokenizada de ether em staking—como garantia. Esta iniciativa elimina a escolha tradicional entre aceder ao dinheiro e manter posições de staking, permitindo aos utilizadores aceder a fundos enquanto preservam as suas participações em ether e fluxos de rendimento passivo.

A capacidade de empréstimo atinge $1 milhão por conta, com os empréstimos estruturados para serem reembolsados a qualquer momento, sem cronogramas obrigatórios ou datas de vencimento. Os mutuários podem converter o seu USDC diretamente em dólares dentro da Coinbase, simplificando o processo de conversão de dinheiro.

Como funciona o quadro de garantia cbETH

No seu núcleo, o modelo de empréstimo cbETH opera através de sobrecolateralização—os mutuários devem apresentar mais valor de garantia do que o montante emprestado. Esta abordagem apoiada em excesso protege o protocolo de empréstimo enquanto oferece aos utilizadores flexibilidade em relação aos termos de reembolso. Os utilizadores emprestam contra as suas participações em cbETH, que representam as suas posições de ether em staking na Coinbase.

A mecânica é simples: depositar cbETH, especificar um montante de empréstimo em USDC até $1 milhão, e aceder aos fundos. As taxas de juro variam com base nas condições de mercado, em vez de ficarem fixas na origem, o que significa que as taxas ajustam-se dinamicamente à medida que a procura por empréstimos no protocolo muda.

Morpho Protocol: O motor por trás do empréstimo cbETH

A infraestrutura de empréstimo funciona com Morpho, um protocolo especializado on-chain desenvolvido para empréstimos com sobrecolateralização. Morpho utiliza contratos inteligentes para automatizar a gestão de garantias, cálculos de taxas de juro e liquidações, eliminando intermediários do processo de empréstimo.

A arquitetura do protocolo permite uma integração perfeita com tokens de staking como o cbETH, permitindo que estes ativos que geram rendimento sirvam a dois propósitos: geração de rendimento passivo através de recompensas de staking e garantia para empréstimos de grande valor.

Gestão da volatilidade da garantia: o limite de LTV de 86%

O principal risco no empréstimo apoiado em cbETH centra-se na volatilidade da garantia. A Coinbase exige que os mutuários mantenham uma relação empréstimo-valor abaixo de 86%, ou seja, o montante emprestado não pode exceder 86% do valor de mercado da garantia cbETH. Ultrapassar este limite desencadeia a liquidação automática das posições para saldar os empréstimos pendentes.

Dado que o preço do ether é sensível—atualmente a negociar perto de $2.94K com flutuações de 24 horas—o limite de LTV pode ativar-se rapidamente durante quedas de mercado. Quedas abruptas de 5-10% no valor do ETH podem reduzir a capacidade de empréstimo disponível, potencialmente forçando liquidações se os utilizadores não mantiverem uma margem de segurança.

Por que o empréstimo de ativos em staking está a transformar estratégias de capital

O produto de empréstimo cbETH responde a uma tensão fundamental nas carteiras modernas de criptomoedas: escolher entre rendimento e liquidez. À medida que o staking de ether evolui de uma estratégia de rendimento especulativo de curto prazo para uma estratégia de retenção a longo prazo, os investidores procuram cada vez mais formas de captar as recompensas de staking sem sacrificar o acesso ao capital para despesas, reequilíbrios de carteira ou oportunidades de mercado.

Ao permitir níveis de empréstimo de até $1 milhão contra cbETH, a Coinbase amplia a utilidade do ether em staking para além do rendimento passivo. Os utilizadores mantêm exposição às variações de preço do ETH, continuam a ganhar recompensas de staking e acedem a liquidez significativa quando necessário—sem precisar de vender ativos em mercados voláteis.

O panorama competitivo para empréstimos de ativos em staking intensificou-se à medida que plataformas centralizadas e descentralizadas reconhecem a procura por produtos de capital eficiente. Derivados tokenizados de staking como o cbETH têm crescido de forma constante, especialmente entre investidores que querem evitar o custo de oportunidade de capital bloqueado. A funcionalidade de empréstimo de $1 milhão da Coinbase posiciona a exchange como uma facilitadora líder nesta emergente primitive financeira.