Ano do "inchaço" no mercado financeiro global: decodificando 11 eventos que revelam a instabilidade do mercado 2025

2025 tornou-se um ano exclusivo para investidores — não pelos enormes lucros, mas pelas “bolhas” que dominaram os mercados financeiros globais, desde ativos digitais a ações gigantes da IA. A Bloomberg compilou 11 eventos-chave do ano que revelam a profundidade deste “inchaço”, desde apostas globais até erros de gestão de risco.

Ativos digitais: Quando a política se torna um mercado

Já em 2025, a perspetiva de assistir a uma reforma do sistema de moedas digitais alimentou um frenesi no mercado cripto. Enquanto os investidores tentam apostar em “ativos relacionados com Trump”, seja o token da família Trump ou o Bitcoin americano, os retornos iniciais parecem reais, mas a realidade provou que esta estratégia é apenas um boom temporário.

O token de Melania Trump caiu quase 99% em termos de tempo, enquanto o American Bitcoin caiu cerca de 80% desde o seu pico. A política traz uma tendência de popularidade a curto prazo, mas as regras da especulação no mercado digital são cruéis: os preços sobem → o capital alavancado flui. → Sublimação de liquidez Este é o padrão “inchado” mais óbvio, independentemente de o ativo ter “apoiantes” na Casa Branca ou não.

Inteligência Artificial: Quando as Crenças Desesperam

Em novembro, o lendário investidor Michael Burry revelou as suas opções de venda nas ações Nvidia e Palantir Technologies — elementos-chave do longo boom da IA.

Após o anúncio, a Nvidia caiu acentuadamente, as preocupações com o “aumento” no setor da IA estavam a crescer. Um mercado dominado por um punhado de ações de IA, juntamente com enormes fluxos passivos de capital. Isto cria um risco oculto: quando o momentum muda, o preço pode cair drasticamente.

Ações de defesa: Transformando-se de um fardo a um potencial

As mudanças geopolíticas desencadearam outro tipo de “inchacimento” no setor de defesa europeu. Sob nova pressão política. A alemã Rheinmetall AG e a italiana Leonardo SpA subiram, respetivamente, 150% e 90%.

Este é um exemplo claro do “inchaço” impulsionado pela mudança de política: quando as perceções de risco mudam. O fluxo de fundos também se ajusta rapidamente. O mercado de crédito reflete uma mudança de marca. “Defesa Nacional” De uma questão controversa para um “bem público” rapidamente.

Ouro: “Salvador de Tubarão” ou “Vítima de Persuasão”

Em outubro, preocupações com a desvalorização das principais moedas levaram o ouro e o bitcoin a registarem picos simultaneamente pela primeira vez. Alguns investidores veem estes ativos como uma “proteção contra a desvalorização”. No entanto, após o anúncio da política, o peso do capital mudou.

O Bitcoin caiu, o dólar estabilizou e as obrigações do Tesouro dos EUA tiveram um desempenho melhor. O ouro continua a subir, mas o “inchaço” em torno da cobertura inflacionária já foi esgotado quando os dados reais são divulgados. Os investidores devem estar cientes de que “sentir-se desanimado” e “querer ativos seguros” muitas vezes ocorrem ao mesmo tempo, mas nem sempre.

Mercado bolsista coreano: Boom devido ao capital estrangeiro, mas “a cidade está fora”

O mercado bolsista da Coreia do Sul disparou 70% desde o início do ano, no âmbito do plano “Índice Kospi de 5.000 pontos” do Presidente Lee Jae-myung.

No entanto, este “inchaço” esconde uma profundidade problemática: os investidores de retalho na Coreia do Sul estão a vender. Investiram 33 mil milhões de dólares no mercado bolsista dos EUA e procuraram ativos de maior risco, como as criptomoedas. Isto é um lembrete claro: o “inchaço” do mercado bolsista pode mascarar a desconfiança do mercado global.

Bitcoin em “Schollen”: O jogo entre Jim Chanos e Michael Saylor

O jogo especulativo entre os vendedores a descoberto Jim Chanos e Michael Saylor, da MicroStrategy, expandiu-se para um “referendo” sobre os princípios do capitalismo na era das criptomoedas. Por isso, decidiu vender a descoberto e torná-lo público.

No início, a MicroStrategy recuperou, mas à medida que as “empresas de gestão de ativos digitais” cresceram e os preços caíram, os prémios da MicroStrategy desapareceram. As apostas de Chanos estão a começar a dar frutos. Aqui está o “inchaço” da casualidade casual — quando a confiança vacila. A diferença de preço (premium) já não é uma vantagem.

Obrigações japonesas: o oposto É agora um “paraíso dos vendedores a descoberto”.

Durante décadas, a venda a descoberta de obrigações do governo japonês foi vista como um “companheiro de banda” que destruiu a fé. Por isso, as taxas de juro devem ser mais elevadas. No entanto, o afrouxamento da política monetária tem sido estável há vários anos.

Só em 2025 ocorre o “aumento” das taxas de juro das obrigações japonesas. O rendimento das obrigações a 10 anos subiu mais de 2%, estabelecendo um recorde em décadas. O mercado japonês de obrigações de 7,4 biliões de dólares tornou-se um “paraíso” para os vendedores a descoberto.

Empréstimos: “Conflitos Internos” Geração de lucros

Instituições como a PIMCO e a King Street Capital Management planearam “jogos” precisos com a Envision Healthcare, uma empresa de saúde do Grupo KKR.

Ao “mudar de lado” para apoiar a emissão de novas dívidas. A venda subsequente à Ascension, de 4 mil milhões de dólares, gerou um retorno de cerca de 90%.

Fannie Mae e Freddie Mac: Do Estatuto de Controlo à “Esperança de Privatização”

Durante muito tempo, a Fannie Mae e a Freddie Mac estiveram sob controlo do governo dos EUA. Após a crise de 2008, as ações de ambas as empresas foram negociadas fora do mercado principal. O mercado tem Desde o início do ano até ao seu pico em setembro. O preço da ação subiu 367%.

Este é um exemplo perfeito de um “puff” impulsionado por uma mudança de política: as esperanças de “privatização” refletem-se nos preços. Mostra a esperança de alguns no mercado.

Comércio Turco: Colapso em 24 Horas

É o exemplo mais claro da “explosão” de “inchaço” este ano. Os rendimentos das obrigações turcas acima dos 40% atraíram milhares de milhões de dólares de instituições como o Deutsche Bank e a Millennium Partners, todos desaparecendo num só dia.

A 19 de março, a polícia turca prendeu o presidente da câmara da oposição em Istambul. O depósito de lira turca é uma enorme catedral. O banco central não conseguiu impedi-lo, 10 mil milhões de dólares de capital saíram nesse dia. Isto é um sinal de alerta de que o “bulge” impulsionado pelas políticas pode colapsar rapidamente.

Mercado de Crédito: Sinal de Barata Subiu

O mercado de crédito em 2025 irá passar por várias “mini-crises”. Uma empresa que antes era considerada um “mutuário regular” sofria apenas de um problema financeiro: a Saks Global. As novas obrigações convertíveis da Fortress Energy perdem 50% do seu valor, avaliações erradas, fraudes e otimismo são frequentes

Os investidores precisam de se perguntar: porque é que estão a investir nestas empresas? Quando a evidência de que conseguem pagar a dívida é quase inexistente? O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Diamond, usou um aviso contundente: “Quando vês uma barata, pode haver muitas outras escondidas no escuro.”

2025 apontou para uma das principais lições do mercado: o “inchaço” não é causado por “perdas” visíveis, mas por “crenças profundas” e “mudanças de política” que impulsionam as entradas de capital. Quando o sentimento é abalado ou a política muda, tudo — desde os preços aos fluxos de capital — muda.