#贵金属黄金与白银刷新历史高位 Ouro à London Gold reportou há pouco 4958,37 dólares por onça, subindo 3,78% de uma só vez, atingindo um novo máximo histórico. Aqui na China, o ouro de Xangai também acompanhou a alta, chegando a 1104,52 yuans por grama, com um aumento de 1,53%. Calculando desde o início do ano até agora, em pouco mais de três semanas, a valorização já ultrapassou 11%. Os vendedores a descoberto já se renderam, e o padrão de alta está completamente consolidado, com instituições do setor de olho na barreira dos 5000 dólares.

Por que a alta foi tão forte? Na verdade, os motivos se acumulam: a situação geopolítica está caótica, o índice VIX disparou, e o capital de proteção começou a se concentrar no ouro. Os bancos centrais globais também estão aumentando suas posições, adicionando em média 70 toneladas por mês, o que, na essência, é uma estratégia de desdolarização, usando ouro para hedge de risco de crédito. Nos EUA, os sinais de redução de juros estão cada vez mais fortes, com previsão de 2 a 3 cortes até 2026, o que reduz o custo de manter ouro. As posições do ETF SPDR Gold já atingiram o maior nível em dois anos, com fluxo contínuo de fundos entrando.

No aspecto técnico, a resistência acima está entre 4940 e 5000 dólares. Se ocorrer uma correção, o suporte recente fica entre 4850 e 4870 dólares, com uma linha de defesa intermediária em 4750 dólares. No gráfico diário, a energia dos touros ainda é forte, mas é preciso tomar cuidado para não exagerar.

Os riscos a serem observados incluem: primeiro, realização de lucros; segundo, uma mudança repentina na postura do Federal Reserve; terceiro, uma melhora na situação geopolítica; e quarto, possíveis intervenções regulatórias.

Estratégia operacional: no curto prazo, montar posições de compra em lotes na faixa de 4850-4870 dólares, com stop-loss em 4820 dólares, e objetivo entre 4940 e 5000 dólares. Para o médio prazo, aproveitar quedas para entrar, usando 4750 dólares como suporte, com foco na faixa de 5200-5400 dólares, mantendo a exposição total abaixo de 30%.

No grande ciclo, a lógica de alta ainda não está comprometida. O ponto-chave de curto prazo é gerenciar o risco de correção em torno de 5000 dólares. A estratégia principal é comprar na queda e realizar lucros em lotes.