Futuros de ações europeias estão a indicar um início de semana misto, presos entre forças concorrentes que provavelmente irão definir o momentum das negociações à frente.

Aqui está o que está a acontecer: o DAX deve cair 0,39%, enquanto os futuros do CAC estão a oscilar com uma queda de 0,43%. O FTSE, por sua vez, está a equilibrar-se com uma ligeira vantagem de +0,08%—basicamente estável com uma leve inclinação para cima.

Duas narrativas estão a colidir neste momento. De um lado, o otimismo tecnológico continua a alimentar o apetite pelo risco—ações de semicondutores e investimentos em crescimento ainda atraem capital apesar da volatilidade recente. Do outro lado, as tensões geopolíticas que desencadearam a venda da semana passada estão a arrefecer finalmente, o que normalmente deveria impulsionar os mercados. Mas esse alívio não se está a traduzir numa recuperação total; em vez disso, está a criar uma dinâmica cautelosa e instável.

O quadro mais amplo? Os investidores estão a recalibrar. Não estão a vender posições de forma abrupta, mas também não estão a entrar de forma agressiva. A tecnologia continua a fornecer um piso ao sentimento, mas a incerteza macro persistente—dados de inflação, expectativas de taxas, conflitos regionais—mantém um teto no potencial de subida. Espera-se uma negociação dentro de um intervalo, com pivôs rápidos em qualquer mudança de notícia.