Quando os responsáveis políticos propõem limitar as taxas de juro de cartões de crédito, estão a nadar contra uma corrente poderosa—décadas de consenso económico. A ideia de que controlar os preços através de regulamentação pode resolver problemas de mercado parece intuitiva, mas os economistas há muito documentaram por que tais intervenções muitas vezes resultam em efeitos contrários.

As taxas de cartões de crédito existem por causa do risco—impagamentos, custos operacionais e requisitos de capital. Limitar artificialmente essas taxas sem abordar esses fundamentos normalmente leva a uma redução na disponibilidade de crédito para os tomadores mais arriscados, padrões de empréstimo mais rígidos ou os credores a transferir custos para outros setores. É o mesmo padrão que temos visto acontecer em diferentes mercados e períodos de tempo.

Isto não é uma teoria abstrata. Quando os tetos de preços são definidos abaixo dos níveis de equilíbrio de mercado, tendem a surgir escassezes. Os tomadores que mais precisam de crédito podem acabar por ficar pior, não melhor. A política parece pró-consumidor, mas pode criar resultados perversos que prejudicam as próprias pessoas que pretende ajudar.

A tensão aqui revela um princípio mais profundo: os mercados refletem restrições e riscos reais. Ignorar essas restrições através de regulamentação não as faz desaparecer—apenas altera a forma como se manifestam.