As instituições financeiras tradicionais estão a impulsionar alterações regulatórias para limitar as recompensas de stablecoins — mas a sua razão de ser vai muito além das preocupações com riscos sistémicos. A verdadeira questão? As recompensas mudam fundamentalmente a forma como os pagamentos funcionam. Elas transformam transações de serviços bancários passivos em competição ativa. Quando os utilizadores são recompensados por usar pagamentos em criptomoedas em vez de canais tradicionais, isso ameaça diretamente as margens bancárias. As stablecoins não são uma ameaça porque desestabilizam o sistema; são uma ameaça porque redistribuem o fluxo de lucros. À medida que a DeFi continua a remodelar a infraestrutura financeira, a compressão de margens resultante de recompensas competitivas representa algo muito mais desestabilizador para as finanças tradicionais do que qualquer risco técnico alguma vez poderia.