Em 2026, o início do ano, o setor de tokenização de RWA voltou a aquecer-se repentinamente. A BlackRock ultrapassou a marca de 5 bilhões de dólares em fundos monetários na Ethereum, e o projeto piloto Project Guardian da Autoridade Monetária de Singapura já se expandiu para mais de uma dezena de bancos, com grandes players do setor financeiro tradicional entrando um após o outro.

No entanto, quanto mais animado o setor, mais evidente é a sua diferenciação.

A Ondo Finance atualmente possui um TVL de 2 bilhões de dólares, ocupando firmemente a primeira posição no setor de RWA. Em comparação, a Dusk Network, embora conte uma história semelhante, tem um volume de staking de apenas 1,75 milhão de dólares — basta olhar para os 25 milhões de DUSK na plataforma de staking Sozu para perceber a diferença. A disparidade entre os dois projetos ultrapassa mil vezes.

De onde veio essa lacuna tão grande?

A resposta pode ser vista no design do produto. A abordagem da Ondo é bastante direta: tokenizar ativos financeiros tradicionais como títulos do governo dos EUA e fundos do mercado monetário, lançando-os na Ethereum e na Solana, respectivamente. Em poucas palavras, permite que usuários de criptomoedas também obtenham rendimentos estáveis de títulos do governo. O token OUSG corresponde ao ETF de títulos do curto prazo da BlackRock, enquanto o USDY é uma stablecoin regulamentada, ambas apoiadas por títulos do governo reais. Investidores que compram esses tokens estão, na prática, adquirindo títulos do governo dos EUA indiretamente, podendo obter de 4 a 5% de retorno ao ano, além de manter a liquidez e a composabilidade dos ativos criptográficos. A lógica é simples, o público-alvo é claro — pessoas que desejam um retorno estável de baixo risco, mas que não querem sair do ecossistema cripto.

A abordagem da Dusk é muito mais complexa. Eles estão construindo uma infraestrutura financeira compatível com privacidade e conformidade, incluindo vários componentes, como o XSC.