Esta situação com a Hyperliquid ficou um bocado embaraçosa.

Em meados de fevereiro, ainda dominava mais de 66% da quota de mercado das plataformas descentralizadas de derivados, sendo claramente a líder. Mas em pouco mais de dois meses, a quota de mercado desceu abruptamente para 16,7%.

Como é que isto aconteceu? Por um lado, este ano surgiram muitos novos concorrentes; Lighter e Aster, que chegaram mais tarde, já ultrapassaram em volume de transações. Por outro lado, a expectativa de airdrops também dispersou a atenção dos utilizadores — toda a gente está focada em aproveitar os novos projetos, já ninguém fica quieto num só.

Resumindo, em bear market vence o produto, em bull market ganham os airdrops. Este setor é agora o exemplo típico do segundo caso.