O índice de preços PCE core dos EUA em setembro caiu subitamente para 2,8% em termos anuais, o valor mais baixo dos últimos três meses! Assim que estes dados foram divulgados, as vozes do mercado preocupadas com uma retoma da inflação desapareceram instantaneamente. Os dados do "mini payroll" também enfraqueceram, mostrando que o mercado de trabalho está claramente a arrefecer.

Olhando para a situação atual, o foco da Fed já mudou silenciosamente — se nos dois meses anteriores estavam obcecados com a inflação, agora começam a preocupar-se mais com o emprego. Depois de dois cortes consecutivos nas taxas de juro e com a inflação ainda sob controlo, um novo corte em dezembro parece praticamente garantido. Esta poderá ser apenas a primeira oportunidade para o ouro.

Ainda mais interessante é a pressão visível por parte do governo dos EUA: a nova equipa precisa urgentemente que as políticas expansionistas colaborem, e a Fed continuar a apertar? Não faz sentido. Além disso, no próximo ano pode haver um presidente da Fed ainda mais dovish, pelo que a direção expansionista já está traçada. Antes do final do ano, as notícias positivas para o ouro estão alinhadas, sendo essencial acompanhar o gráfico de pontos de dezembro; quando o caminho da política monetária para 2026 ficar claro, uma nova grande tendência pode estar prestes a começar.

⚠️ Hoje o mercado asiático teve um movimento brusco, com o preço a oscilar sete ou oito pontos num minuto. Os dados de posições do maior ETF de ouro do mundo também estão instáveis; antes da decisão das taxas de juro de quinta-feira, a volatilidade do mercado certamente não será pequena! Recomenda-se evitar riscos na abertura e só entrar depois do mercado estabilizar à tarde; até quinta-feira, é melhor garantir os lucros e não insistir demasiado, para não perder ganhos com oscilações inesperadas.

**Análise técnica**

No gráfico de quatro horas, o MACD está a evoluir de forma estável acima do eixo zero, com uma tendência de subida clara. A zona dos 4168 a 4110 tem um suporte sólido; qualquer recuo é uma oportunidade.

No gráfico horário, o mercado está a alternar entre intervalos e a limpar posições. A zona de suporte entre 4190-4195 pode ser considerada para compras; em cima, 4230 é uma resistência, mas a probabilidade de quebra não é pequena. Enquanto não quebrar abaixo dos 4152, mantêm-se as perspetivas de alta.

O ouro está agora num ponto crítico: as expectativas de corte nas taxas de juro estão presentes, com o apoio das políticas e uma configuração técnica favorável. Perder esta oportunidade pode significar esperar muito tempo. O intervalo 4152-4195 é uma boa zona para posicionamento; siga o ritmo e, depois de romper os 4230, o próximo objetivo é 4300.