#加密货币市场趋势 Olhando para trás, a volatilidade do mercado das criptomoedas é sempre motivo de grande reflexão. Desta vez, a forte queda do Bitcoin, para a qual o Deutsche Bank apontou 5 razões, fez-me recordar as experiências das anteriores fases de mercado de touro e urso.

A propagação do sentimento de aversão ao risco no mercado e a queda sincronizada do Bitcoin com as ações tecnológicas já tinham sido observadas no mercado bear de 2018. Na altura, ainda ingenuamente pensávamos que o Bitcoin poderia tornar-se um ativo de refúgio, mas acabámos por perceber que se assemelha mais a um ativo de risco.

Os sinais hawkish da Reserva Federal também não influenciam o mercado pela primeira vez. Lembro-me que no final de 2017, comentários da Yellen sobre a subida das taxas de juro provocaram uma correção. No entanto, nessa altura o mercado recuperou rapidamente; agora parece estar mais sensível.

A estagnação do processo legislativo é de facto preocupante. Recordo-me que, em 2013-2014, a incerteza regulatória levou ao encerramento de muitas bolsas, o que teve um grande impacto no setor. Espero que desta vez não se repita o mesmo erro.

Os fluxos de capital institucional têm sido sempre o nosso principal foco. Em 2020, a entrada das instituições impulsionou o bull market; agora, a sua saída já era expectável. Isto lembra-nos que não podemos depender excessivamente de nenhum grupo em particular.

A realização de lucros por parte dos detentores de longo prazo é também um fenómeno comum. Em cada bull market, há sempre investidores iniciais que decidem sair. O fundamental é observar se estão a formar-se novos detentores de longo prazo.

Ao rever estes fatores, não é difícil perceber que a história se repete. Mas a cada ciclo, o mercado apresenta novas mudanças. O que devemos fazer é aprender com estas variações cíclicas e preparar-nos para a próxima ronda. Afinal, neste setor, as oportunidades favorecem sempre quem está preparado.