A Estratégia Lança o Painel de Avaliação de Crédito para Abordar as Preocupações com a Dívida dos Investidores

Fonte: Btcpeers Título Original: A Estratégia Lança o Painel de Classificação de Crédito para Abordar as Preocupações dos Investidores sobre Dívidas Link Original: https://btcpeers.com/strategy-launches-credit-rating-dashboard-to-address-investor-debt-concerns/ A estratégia lançou um novo painel de classificação de crédito na terça-feira para abordar as crescentes preocupações dos investidores sobre o balanço patrimonial da empresa. O maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo afirma que pode atender aos pagamentos de dívida por 70 anos, mesmo que os preços do Bitcoin permaneçam estáveis. De acordo com relatórios de mercado, o painel mostra que a empresa mantém uma relação de 5,9x entre ativos e dívida conversível com sua base de custo médio de $74,000.

O anúncio surge numa altura em que as ações do tesouro de ativos digitais sofreram quedas acentuadas durante a recente queda do mercado de Bitcoin. A estratégia afirmou que mesmo a $25,000 por Bitcoin, a relação se manteria em 2.0x. A empresa enfatizou sua capacidade de pagamento de dividendos e o fluxo de caixa do software empresarial como proteção contra riscos de liquidação.

Dinâmicas de Mercado por Trás do Lançamento do Painel

A ferramenta de classificação de crédito aborda os medos generalizados de que a queda dos preços das criptomoedas poderia forçar grandes empresas de tesouraria à liquidação. Esta pressão de venda enfraqueceria ainda mais um mercado já em dificuldades. Lacie Zhang, analista de pesquisa da Bitget Wallet, observou que a reivindicação de 71 anos de dividendos da Strategy parece realista sob um cenário de preço do Bitcoin estável. No entanto, ela observou que as projeções de longo prazo dependem da volatilidade do mercado e das mudanças regulatórias.

O valor líquido de ativos da estratégia no mercado era de 1,16 no momento do relatório. Um mNAV abaixo de 1,0 dificulta que as empresas arrecadem fundos através da emissão de ações. Isso limitaria futuras compras de criptomoedas. As empresas de tesouraria de ativos digitais enfrentaram uma compressão severa do NAV, com 25% das empresas negociando abaixo do valor de suas holdings de Bitcoin em setembro de 2025.

Implicações Mais Amplas para o Modelo de Tesouraria de Ativos Digitais

A posição financeira da Strategy pode influenciar os pisos de preço do Bitcoin durante futuras quedas. Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, afirmou que as finanças sólidas da Strategy fornecem um sinal positivo para o próximo mercado em baixa. A empresa é improvável que venda suas participações, potencialmente impedindo que o Bitcoin revisite seu preço realizado de $56,000.

O setor de tesouraria de ativos digitais cresceu para mais de 200 empresas desde que a Strategy pioneirou o modelo em 2020. Essas empresas alocaram $42,7 bilhões apenas em 2025. A Strategy detém aproximadamente $70,7 bilhões em Bitcoin, representando quase 50% de todas as participações em criptomoedas das empresas de tesouraria.

Várias empresas de tesouraria líderes sofreram recentes quedas nas ações juntamente com a diminuição das razões mNAV. Empresas como Bitmine, Metaplanet, Sharplink Gaming e Upexi todas experimentaram quedas. A razão mNAV compara o valor da empresa ao valor das suas reservas de cripto. Prêmios comprimidos reduzem a capacidade de emitir ações accretivas para compras adicionais de Bitcoin.

Alguns analistas permanecem céticos quanto à sustentabilidade do modelo da empresa de tesouraria. O modelo depende de manter prémios de preço das ações acima das participações em Bitcoin para evitar diluição. Sem acumulação contínua a avaliações favoráveis, o caso de investimento enfraquece para os acionistas que poderiam comprar Bitcoin diretamente.

A estratégia diversificou seus métodos de financiamento além de capital próprio e dívida conversível. A empresa emitiu ações preferenciais perpétuas com taxas de dividendos fixas no início de 2025. Essa expansão das fontes de capital demonstra as abordagens em evolução para a acumulação de Bitcoin. No entanto, o aumento dos custos dos dividendos preferenciais aumentou a pressão sobre a estrutura de capital.

O lançamento do painel reflete uma mudança mais ampla em direção à transparência nas operações das empresas de tesouraria. À medida que o setor amadurece, as empresas enfrentam um escrutínio crescente das razões de alavancagem e das posições de liquidez. A capacidade da estratégia de manter operações sem vendas forçadas pode estabelecer precedentes sobre como as empresas de tesouraria gerenciam as quedas de mercado.