Para ser honesto, toda vez que assisto à transmissão ao vivo do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), sinto como se estivesse apostando em um cassino — meu coração pode chegar a 180 batimentos por minuto. Mas, após alguns anos, percebi que isso se resume a quatro coisas: o dinheiro está barato o suficiente, a coragem é suficiente, o dólar está forte ou fraco, e a alavancagem consegue aguentar.

**A questão da liquidez: o dinheiro é realmente caro?**
Quando as taxas de juros sobem, o custo de empréstimos dispara, e o mercado rapidamente se torna cauteloso. Lembra-se daquela onda de operações loucas em 2022? Após sete aumentos consecutivos das taxas, o valor de mercado de toda a criptomoeda evaporou de 3 trilhões de dólares para 800 bilhões, quanto da riqueza de muitas pessoas encolheu para apenas migalhas. Em contraste, em março de 2020, as taxas de juros foram diretamente reduzidas a zero, e o Bitcoin disparou de 3800 dólares para 69000, isso sim é um verdadeiro mercado de impressão de dinheiro.

**Preferência de risco: será que realmente se atreve a apostar**
Quando os títulos do Tesouro de 10 anos oferecem um retorno seguro de 5%, quem ainda estaria disposto a jogar seu dinheiro neste mercado de volatilidade extrema? Naquela época em 2018, todos estavam ansiosos para comprar títulos do governo como forma de proteção, e o Bitcoin foi tão desvalorizado que nem a própria mãe o reconheceria. Mas em 2019, após três cortes de juros, a coragem instantaneamente triplicou — as moedas meme de animais e várias altcoins dispararam uma após a outra, e o Bitcoin também subiu de 4000 para 14000.

**O índice do dólar como uma faca: a taxa de câmbio mata ou não?**
Durante o ciclo de aumento das taxas de juros, o índice do dólar pode subir até 114, o que é um verdadeiro desastre para os jogadores de regiões não dolarizadas — o yuan, o iene e o won estão todos a desvalorizar, e comprar um bitcoin requer desembolsar uma quantia considerável, o que naturalmente resulta na diminuição da demanda. Quando as taxas de juros caem, a situação se inverte, o dólar se torna mais fraco, as moedas de outros países se valorizam em relação, e entrar no mercado com a moeda local torna-se mais vantajoso, atraindo assim um influxo de capital.

Aquela última questão sobre alavancagem... Deixa pra lá, esse assunto se desdobrando pode render um artigo inteiro.