Análise do Mercado Cripto – Rejeição da Dominância das Stablecoins Sugere Aumento do Apetite pelo Risco

O mercado de criptomoedas está a experienciar um padrão de movimentos técnicos que já testemunhámos anteriormente e que pode representar uma grande mudança no Fluxo de Capital. A dominância das stablecoins foi novamente rejeitada na sua resistência. Ash Crypto, um analista de mercado, afirmou que isto é o oposto da ação de preço semelhante observada em agosto de 2024 e abril de 2025.

Compreender a Dominância das Stablecoins como Indicador de Mercado

A dominância das stablecoins mede a proporção da capitalização total do mercado de criptomoedas detida em stablecoins como USDT, USDC e DAI. Este indicador é fundamental para o sentimento do mercado, funcionando essencialmente como um indicador inverso do apetite ao risco no mercado das criptomoedas.

Os investidores estão a desviar-se do Bitcoin e Altcoins voláteis para ativos estáveis, indicando um ambiente livre de risco. Em contraste, a queda da dominância das stablecoins sugere uma mudança de capital para ativos cripto mais arriscados, potencialmente abrindo caminho para um rally mais amplo do mercado.

No ano passado assistiu-se a uma terceira rejeição da resistência em menos de dezoito meses, criando um padrão notável. A formação de um canal descendente desde julho de 2023 exerceu consistentemente uma pressão considerável sobre a dominância das stablecoins, resultando nestes níveis cruciais.

Contexto Histórico e Padrões Repetidos

Agosto de 2024 marca um momento crucial no ciclo do mercado cripto. As stablecoins estão a reforçar o seu papel no mercado cripto: o relatório da CoinGecko de agosto de 2024 revela que representam aproximadamente 8,2% do valor total de mercado. O mercado de moedas indexadas a fiat cresceu para uns notáveis $161,2 mil milhões.

No entanto, isto não foi um percurso linear, já que a elevada volatilidade atingiu o mercado enquanto a dominância das stablecoins apresentou uma forte resistência. A posterior rejeição levou a um renovado interesse em Bitcoin e altcoins, resultando na recuperação mais ampla do mercado que caracterizou a segunda metade de 2024.

Os dados de mercado do 1º trimestre de 2025 mostram volumes de transferência de stablecoins em Ethereum a subir, com a USDC a liderar com quase $585 mil milhões em março. O mercado das stablecoins registou um crescimento notável, com uma capitalização total de mercado de aproximadamente $250 mil milhões em meados de 2025.

Bitcoin e Altcoins Preparados para Afluxos de Capital

A história da resistência da dominância das stablecoins tem sido atribuída à rotação de capital entre Bitcoin e Altcoins. As condições atuais do mercado mostram pontos de elevada resistência na negociação de Bitcoin, que apresentam volumes excelentes. O On-Balance Volume está agora a descer do seu máximo histórico em março de 2024, aproximando-se do máximo histórico do preço do Bitcoin em 2021.

O cenário potencial atual é caracterizado por um maior envolvimento institucional e regulamentos mais claros. Em 2024, a Europa iniciou a regra MiCA, estabelecendo um quadro claro para a emissão de stablecoins. Após a aprovação do GENIUS Act nos EUA, que foi a primeira legislação de stablecoins do país, as instituições passaram a dispor de informações cruciais para participarem de forma eficaz.

Estas mudanças legislativas ajudaram as stablecoins a movimentar $27,6 biliões em transações on-chain em 2024, superando a Visa e a Mastercard juntas. A plataforma VTAP da Visa irá permitir que bancos criem e gerem stablecoins em 2025.

Conclusão

A rejeição da dominância das stablecoins na resistência leva-nos a acreditar que estamos a entrar numa fase em que o capital flui para ativos de risco. O padrão observado em agosto de 2024 e abril de 2025 fornece um roteiro, contudo, os mercados nunca se repetem exatamente. A rejeição da dominância das stablecoins na resistência também provocou grandes movimentos no mercado. A configuração atual dá-nos razões para acreditar que podemos estar prestes a assistir a mais um desses momentos.