O Bitcoin ainda está na fase inicial? Os dados on-chain mostram-te a verdade

A taxa de adoção é apenas 0,36%, mas o crescimento é acelerado

De acordo com dados on-chain, a taxa de adoção global do Bitcoin é atualmente de apenas 0,36%. Parece muito baixo, certo? Mas isto mostra precisamente que ainda estamos na fase muito inicial da curva S.

As previsões institucionais apontam que até 2030, a taxa de adoção do Bitcoin poderá ultrapassar os 10%, com uma taxa de crescimento anual de 60%. O que isto significa? Que nos próximos anos, os novos entrantes poderão ser mais de 10 vezes o número actual.

A entrada das instituições mudou as regras do jogo

O Bitcoin deixou de ser um brinquedo de geeks para se tornar um ativo, e o ponto de viragem chave deu-se nestes últimos dois anos:

• Com os ETFs de spot disponíveis, as instituições podem comprar Bitcoin tal como compram ações, o risco diminuiu drasticamente
• As empresas de tesouraria passaram a tratar o Bitcoin como ativo de reserva; operações de empresas como a Tesla/MicroStrategy deram confiança ao mercado
• As instituições mantêm Bitcoin por mais tempo, reduzindo a volatilidade causada pelo trading frequente dos pequenos investidores

O resultado é: o mercado está cada vez mais estável e mais pessoas sentem-se seguras para participar. Isto é um ciclo virtuoso.

Ciclos de halving vs pressão de venda: o dilema dos mineiros

O preço do Bitcoin está intimamente ligado ao halving (aproximadamente a cada 4 anos). A cada halving, a nova emissão de Bitcoin reduz-se em 50% — isto faz o preço subir?

Em teoria sim. Mas depende de:

1. Os mineiros não venderem em massa: após o halving, a receita baixa, alguns mineiros vendem Bitcoin para pagar dívidas, gerando pressão de venda
2. As instituições continuarem a comprar: se houver fluxo contínuo de novo capital, essa pressão é absorvida
3. A oferta realmente apertar: 94% dos Bitcoins já foram minerados, o restante é cada vez mais escasso

Há previsões institucionais de que o próximo bull market pode levar o Bitcoin até aos 400 mil dólares, baseando-se nesta lógica.

Reservas estratégicas de Bitcoin pelos EUA? Isto pode mudar tudo

Um novo cenário imaginado: o governo dos EUA criar reservas estratégicas de Bitcoin (tal como as reservas de ouro).

Se acontecer:

• Um jogador ao nível de um Estado entra para comprar no fundo, o mercado pode ficar sem oferta
• Sinal fortíssimo: o Bitcoin passa de “ativo de risco” a “ativo nacional”
• O preço pode disparar

Pode parecer loucura, mas no contexto geopolítico e económico atual, não é um sonho impossível.

A mineração também está a evoluir

A mineração de Bitcoin passou do período selvagem para a industrialização:

• Novas máquinas mais eficientes: chips ASIC de nova geração, mesmo poder de cálculo com menor consumo energético
• Maior concentração em pools de mineração: grandes instituições compram minas, gestão profissionalizada
• “Mineração gamificada”: há projetos que transformam a mineração num jogo NFT, atraindo pequenos investidores

A dificuldade de mineração aumenta, mas se o preço da eletricidade for razoável e as máquinas forem novas, ainda é rentável. Inversamente, a rentabilidade contínua da mineração é um sinal de fundo de mercado.

O impacto do ambiente macroeconómico no Bitcoin

O preço do Bitcoin não está isolado:

• Alta inflação → o Bitcoin é usado como ferramenta de hedge
• Queda das taxas de juro → rendimentos tradicionais baixam, capital flui para ativos de risco
• Instabilidade geopolítica → instituições procuram ativos de proteção, incluindo Bitcoin

Atualmente, os bancos centrais estão num ciclo de descida de taxas, o que é positivo para o Bitcoin.

Conclusão

A narrativa do Bitcoin evoluiu de “inovação tecnológica” para “alocação de ativos”. A taxa de adoção ainda é baixa, mas o crescimento é forte. Instituições, políticas, eficiência da mineração e o contexto macroeconómico apontam todos na mesma direção: ainda há muito espaço para crescer.

Claro, isto não é aconselhamento de investimento. Mas olhando para os dados, a questão já não é “se” o Bitcoin vai ter sucesso, mas sim “quando”.